1、招标周期和业绩兑现周期重叠，#迎来招标业绩螺旋上行机会。去年风电板块经历低谷之后，单位盈利降至底部，今年海风、陆风开工高景气，板块业绩有望逐季环比持续上行。同时海风板块，今年将陆续启动项目的前期工作，各省的海风的竞争性配置、核准、招标将陆续启动，催化密集。

2、原材料价格进入下行区间，#中游制造环节盈利或将环比提升。大量风电中游以钢、铁为核心原材料，今年二季度开始，中厚板、生铁、废钢等核心原材料价格持续下行，为风电中游企业盈利带短期修复，季度盈利提升值得期待。

3、海外需求同步启动，#国内厂商海外订单持续上行。全球去看，2025年也将成为海外海风市场的并网高峰，根据海外项目的建设节奏，今年已经陆续进入前期招标阶段，今年以来，国内厂商陆续获得欧洲海缆、管桩订单，海外竞争力持续提升。海外的高毛利订单或将持续提升风电企业中期盈利水平。

三大核心逻辑，把握海风机会。首推基础环节#​天顺风能，其次关注​泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头#​日月股份、金雷股份，海缆龙头​东方电缆，以及海上风机龙头#明阳、电气风电、运达、三一、金风。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推#亚星锚链。

风险提示：行业需求不及预期。