红帽RedHat：以OS为起点的开源解决方案领导者

  公司概述：以OS为起点，全球领先的开源软件解决方案提供商。RedHat成立之初，聚焦于Linux操作系统技术，凭借深厚的技术积累，为Linux社区的发展不断注入新鲜血液，并推出Linux商业化版本。如今，公司以Linux为基础，打造出一个IT全栈式开源解决方案组合，包括高性能操作系统、虚拟化、管理、中间件、云和存储技术等。面向未来，公司致力于开放混合多云，帮助广大企业级客户实现数字化与云化转型。

 

 

 发展历程：以Linux操作系统为起点，不断开拓混合云市场。公司成立于20世纪90年代初，最开始聚焦于Linux开源操作系统技术，靠附件的出售盈利。1999年在纳斯达克上市，2002年，红帽发布首个企业级Linux服务器操作系统，后改名为Linux (RHEL)。2011年，公司开始向软件可视化和云计算领域进军。2015年，微软与红帽结成战略合作伙伴。2018年10月，IBM宣布以340亿美元的价格收购Red Hat。2020年，公司发布全球企业开源现状“开放混合云将成为新常态”，助力打造统一体验。

 

  RedHat通过收购方式扩大自身业务边界，不断稳固自身在开源领域的技术实力和影响力。其中，包括中间件供应商JBoss、应用集成公司FuseSource、云软件管理厂商ManageIQ、开源项目CentOSProject等，旨在满足客户的全栈式IT需求，帮助客户实现数字化转型。

 

 

 

 

 

  营收情况：早期借势操作系统市场扩张实现收入高增，中期进军云计算领域接力业绩增长。公司FY2017-FY2019营收为24.12/29.20/33.62亿美元，同比增长17.52%/21.09%/ 15.12%，公司FY2014-FY2019年复合增长率为16.98%。近年来，公司不断进行战略扩张，布局新兴云产品Ansible、OpenShift等，营业收入保持高速增长。作为软件公司，具备成熟的技术和开源社区力量，依靠订阅式服务模式，红帽毛利率稳定在85%左右，盈利能力较强。

 

 

 

 

 

 公司成长：公司2005年6月市值~22亿美元，依靠技术积累不断提升品牌影响力，同时向混合云领域进行战略转型，在2019年6月市值达到~330亿美元。上市前十年，公司注重研发投入和积累，专注于Linux技术，成为了开源操作系统领域绝对的霸主，进而以独特的商业模式，逐步赢得市场的认可。自2011年以来，公司抓住云计算导入的窗口期，依靠自身在操作系统领域的积累，向云计算领域进行战略转型。2018年10月，IBM以190美元每股、总价值约340亿美元的价格收购红帽所有公开发行普通股，2019年7月9日，红帽公司退市，最终收盘价为187.71美元。

 

 

 

 

  产品介绍：红帽基于开源社区，依靠自身的产品化能力，将基础设施、应用开发等领域开源项目打造成为标准化商业版产品。主要包括基础设施产品（操作系统、虚拟化等）、应用开发和其他新兴技术产品（红帽中间件、红帽容器管理产品、红帽存储技术等）两大类。公司的产品目标是在物理、虚拟和混合云（一个或多个公共和私有云的组合）环境中，为客户提供高性能、可扩展、灵活、可靠和安全的技术，满足企业和服务提供商的 IT需求。

 

 

 

合作伙伴：与产业链重点厂商建立合作关系，不断拓宽销售渠道，提升品牌影响力。红帽合作伙伴包括CCSPs（如公有云提供商和托管服务提供商）、分销商、嵌入式技术合作伙伴、独立软件供应商（“ISVs”）、系统集成商（“SIs”）和增值转销商（“VARs”）。此外，一些硬件原始设备制造商（“OEMs”）在其硬件产品上预装并支持红帽产品，并将其硬件和红帽产品作为预配置解决方案的一部分一起销售。

 

 

▍ 开源模式促创新，订阅式服务助成长

开源模式促进软件创新，红帽是开源商业化的领袖

    开源模式是一种相对于专有模式的开发模式，是指将源代码进行公开，更好的促进软件的快速创新。开源软件层出不穷，任何人可以得到软件的源代码，加以修改学习，甚至在许可范围内重新发放。

    

    GitHub 是一个软件源代码托管平台，是世界上最大的代码存放网站和开源社区。GitHub提供仓库托管及基本的 Web 管理界面，还提供订阅、讨论组、文本渲染、在线文件编辑器、协作图谱、代码片段分享等功能。面向开源项目完全免费，是知名开源项目的聚集地，是技术爱好的维基百科全书。

    热门开源项目持续涌现，科技巨头和开源软件公司积极参与。近年来，开源热度持续攀升，机器学习、容器、移动端开发等热门领域开源项目持续快速增长。据GitHub数据显示，截止2018年，GitHub已有3000万开发人员，200万家企业和组织，拥有9600万个代码库。各大科技公司如谷歌、红帽、微软、阿里巴巴是开源项目的主要贡献者，不断提升技术积累和影响力，为自身生态的构建和市场的拓展奠定基础，而红帽作为依靠纯开源的商业化公司一枝独秀。

 

 

 

 

客户对开源产品的认可度逐渐提高。据红帽2020年企业开源现状调查报告显示，95%的客户（熟悉开源并能影响企业IT购买决策）认为企业开源是重要的，客户来自11个国家和地区，涵盖多个行业。昂贵且不灵活的专有软件许可导致高昂的资本支出和供应商锁定，使得开源的战略意义迅速提升。当前企业使用的专有软件比例为42%，而预计到2022年，这一数字会下降到32%，企业开源软件的使用有望从36%增长到44%。

 

 

 

供给端：开源模式可以降低开发成本、加速项目迭代，同时提升公司影响力； 1）在社区驱动下，源代码会被更多人看到。多人参与开发的情况下，提高项目质量，保持快速的创新和迭代；2）代码无需重新开发，可降低开发者投入成本；3）提升公司影响力，一个好的开源项目可以吸引大量关注，为公司带来潜在客户，为后续实现商业价值奠定基础。

    

需求端：开源模式可以显著提升软件质量，降低产品费用，同时提升产品安全性。红帽对企业使用开源的优势的调研结果显示，排名前三的是提升软件质量、降低总成本、改善安全防护。我们认为，1）开源软件使得软件创新迭代速度更快，软件质量得到更好的保证；2）License费用较低或者免费，凸显订阅式服务的商业价值，整体降低了成本；3）开源软件可以防止供应商停止服务，不受单一供应商制约；4）由于源代码公开，被供应商植入后门的可能性更小，也提升了项目的安全性。

值得注意的是，红帽调研报告中，客户选择“为云技术云原生技术而设计”的优势从2019年的第八位升至第四位。这表明了开源开发模型对于新兴软件类别（包括云原生软件）的重要性，伴随云技术云原生如容器技术、Devops等的快速发展，我们预计开源模式有望进一步得到各大企业的青睐。

 

 

RedHat是开源模式商业化的成功代表，以企业级操作系统产品RHEL为基础，逐步构建出一整套面向企业数字化转型的开源解决方案（包含云平台管理、容器、存储等）。一方面，操作系统作为重要的软件中枢，成为IT系统不可缺少的一部分。红帽正是靠一开始在操作系统领域的一步步积累，不断扩大自身的影响力，取得客户的信任。另一方面，依靠订阅式服务的商业模式，在开源模式下不断扩张自身的业务边界，使得收入保持快速稳定的增长。

 

 

 

BG端大客户是公司的主要收入来源，为公司初期商业模式的成型奠定了基础。红帽的客户群体以BG端企业级大客户为主，包括美国联合包裹服务公司、希尔顿、国泰航空、西班牙对外银行、英国陆军等，客户遍布全球各行各业。公司以行业大客户为主，这些客户对价格敏感度低，大多将质量、效率、安全最为重要的考核因素，正好契合了红帽开源操作系统的特点，为公司通过订阅式服务实现盈利奠定基础。

云计算正逐渐成为各大行业厂商的新一代诉求，开源开放的生态体系更加契合红帽战略模式，使红帽快速切入云计算市场。云计算新技术为企业带来高效率、低成本、快速交付等优势，逐渐得到各大企业的青睐。云计算大多基于开源开放的技术，红帽作为开源技术厂商，在此领域拥有得天独厚的产品优势和技术积累，凭借混合云新产品的拓展，进一步巩固收入来源。

 

 

 

 

 

 

 

植根于开源社区打造商业化产品，通过订阅式服务变现

红帽基于开源社区项目，为客户打造品类丰富、安全可靠的开源产品。红帽在已有的散乱的开源社区项目上，不断优化和改进，进而生成标准化产品。开源技术是新型技术的试验田，相比开源社区项目，红帽的产品具备性能稳定、运行高效、维护及时等特点，可以提供更加可靠的企业级服务保障。

从操作系统到存储、中间件、虚拟化领域，红帽标准化商业产品均可以从社区项目中找到影子，是新兴技术商业化的引领者。红帽始终坚持基于开源社区的开发模式，随着社区新兴技术快速发展，红帽紧跟步伐，打造出多元化新兴商业产品，形成了面向企业级IT服务的产业闭环，进一步增强市场竞争力。

 

 

 

         落地打法：基于社区项目进行开发，在开放源代码的许可下发布产品，最终通过订阅模式盈利。由于软件的可读源代码是公开的，许可证允许修改，因此公司可使用全球社区贡献者的集体输入、资源和知识，协作开发、维护和增强软件。产品发布之后，公司主要通过年度或多年订阅（1-3年为主）通过CCSPs（如公有云提供商和托管服务提供商）按需提供公司软件产品来获取盈利。

 

 

 

 

 

 

订阅收入占公司总收入近90%，操作系统、虚拟化、容器管理等多种开源产品共同促进订阅额增加。红帽FY2017-FY2019订阅收入为21.36/25.74/29.49亿元，营收占比为88.56%/88.14%/87.72%，订阅收入占公司总收入的接近9成，是公司核心收入来源，由于地域扩张和客户不断从专有操作系统迁移到开源Linux平台，同时Ansible、OpenShift、OpenStack等新兴技术产品不断向市场渗透，公司订阅额保持稳步增长。其余收入来自于培训服务，包括对开源云解决方案需求的增加推动咨询业务的增加等。

 

 

         红帽的产品通常提供一年或三年的基本订阅期，大部分订阅期为一年。根据认购协议，红帽解决方案的续签期通常为一年或者三年。以企业级操作系统产品RHEL为例，订阅模式下，用户可以获得操作系统产品的技术支持和售后服务，包括不同级别的支持服务，以及访问安全更新、修复、功能增强、技术升级以及与软硬件的测试和授权等。

 

 

 

 

 

订阅收入的来源以基础设施产品（操作系统、虚拟化等）为主，应用程序开发及新兴技术产品（容器管理、存储、云平台管理等云计算产品）占比快速增加。公司的主要收入来源于订阅收入，其中，基础设施相关产品（Red Hat Enterprise Linux、Red Hat Satellite、Red Hat Virtualization和相关产品）的订阅收入占总收入的百分比在FY2017-FY2019分别为70.3%/66.8%/63.4%。应用程序开发相关产品（红帽中间件）和其他新兴技术产品（红帽OpenShift、红帽OpenStack平台、红帽Ansible自动化、红帽云表单和红帽存储技术）的订阅收入占总收入的百分比在FY2017-FY2019分别为18.2%/21.4%/24.3%，云计算等新兴技术产品收入占比稳定增长，帮助公司不断拓宽混合云赛道。

 

 

 

以开源操作系统为基石，不断丰富产品体系打开市场空间

产品植根于操作系统、虚拟化等基础架构软件，通过不断开拓创新，形成了容器平台、中间件与应用服务、自动化管理工具等全栈式IT技术解决方案。红帽产品可为客户提供高性能、可扩展、灵活、可靠和安全的技术，以满足客户在物理、虚拟和混合云环境中的IT需求。客户可以利用红帽软件产品的灵活性来构建部署各种模型，在这些模型上运行他们的应用程序。

红帽始终聚焦于IAAS和PAAS层软件的研发，产品包括基础设施相关产品、应用开发相关和其他新兴技术产品两大类。

 

 

 

一、红帽的基础设施相关产品分为3大类：操作系统产品Red Hat Enterprise Linux、系统管理产品Red Hat Satellite、虚拟化软件Red Hat Virtualization。

1、Red Hat Enterprise Linux（简称RHEL）是一个使用开源软件组件（包括Linux内核）构建的操作系统，专门为企业设计，用于在物理、虚拟和混合云环境中的广泛硬件上运行应用程序。由于采用开源社区驱动的模式，所有开发人员都可参与改进Linux软件组件，能够将一些优质的改进集成到RHEL平台中，使得软件性能更加稳定、功能更为多样化。此外，RHEL也得到了主要渠道商CCSP、IHV、ISV、OEM和其他技术合作伙伴的支持。

 

 

 

RHEL以按年付费为主，提供多种版本和附加组件组合，给公司带来持续不断的收入。从定价策略来看，红帽按年收服务费，提供不同层级的订阅服务，基础版/标准版/高级版产品价格分别为349/799/1299美金，同时可附加一些额外支持，如智能管理、扩展更新支持、弹性存储等。这些附加组件旨在定制客户的计算环境以满足特定需求。弹性灵活的订阅模式给企业客户带来了更多选择，同时可持续不断的维持公司的收入来源。

 

 

 

 

目前，基于RedHat的Linux发行版主要包括Fedora Core、RHEL、CentOS，三种版本相辅相成，形成了社区-商业-社区的良性循环。Red Hat Linux是红帽于1994年最早发行的个人版本的linux。2004年，红帽停止开发9.0版本之后桌面版的Linux发行套件，原桌面版发行套件与开源社区版本Fedora合并。

（1）Fedora Core（FC）：被红帽公司定位为新技术的实验场地，许多新的技术都会在FC中检验，版本更新频繁。如果版本稳定的话红帽公司则会考虑加入到Red Hat Enterprise Linux 中。

（2）Red Hat Enterprise Linux (RHEL)：RHEL主要定位于服务器版的linux开发，注重性能和稳定性以及对硬件的支持。企业版操作系统RHEL的开发周期较长，因此版本更新相对较缓慢。RHEL有AS/ES/WS常见几种版本，由于遵循GNU协议，发布源代码，这些版本可被自由的下载，修改代码，重新编译使用。

（3）CentOS：RHEL要求用户先购买license，红帽提供服务，保障产品的稳定性，安全性。RHEL二进制代码不再提供下载，但源代码依然是开放的。CentOS就是将RHEL源代码下载下来，进行重新编译。可以说CentOS是RHEL的AS/ES/WS的免费版本。

 

 

 

RHEL可部署于裸机、虚拟环境、容器及各类云环境之间，扩展现有应用并部署各种新兴技术，是应用在各类运行环境稳定可靠运行的根基，为企业方案的平滑迁移奠定基础。1）裸机：操作系统通常位于应用和裸机资源之间（类似于相邻镜像中可见的硬件）；2）虚拟环境：基于内核的虚拟机（KVM）是一种内建于 Linux 中的开源虚拟化技术，它将操作系统转换为一个裸机虚拟机监控程序；3）容器：Linux 容器是与系统其他部分隔离开的一组或多组进程，红帽Linux容器引擎会创建基本镜像；4）云环境：红帽企业 Linux 打造了一个标准操作环境，部署在私有云、公共云以及混合云环境中，为各类应用提供支持。

 

 

 

2、Red Hat Satellite是一款基础架构管理产品，旨在使红帽基础设施更易于在物理、虚拟和混合云环境中部署、扩展和管理。Red Hat Satellite为系统配置、配置管理、内容管理和订阅管理提供了广泛的功能，将各基础架构产品统一并系统化管理，为企业降低运维复杂度、快速相应业务、快速扩展业务等商业价值。

 

 

 

3、红帽虚拟化产品是一个开放的软件定义平台，包括独立的虚拟化功能、服务器和桌面部署的管理工具，可提高资源利用率并降低企业成本。将Linux内核中包含的基于内核的虚拟机（KVM）管理程序与oVirt开源虚拟化管理系统结合起来，为客户提供一个大规模虚拟化计划和云部署平台。Red Hat Virtualization支持运行RHEL的虚拟机及其广泛的认证硬件系统和软件应用生态系统，为未来的云原生和容器化提供一个稳定的基础。

 

 

 

二、红帽的应用开发相关和其他新兴技术产品包括红帽中间件、红帽容器平台OpenShift、红帽存储产品等。

红帽的中间件产品可以创建一个统一的应用开发、交付、集成和自动化环境，实现应用的高效管理和通信。它的功能涵盖了框架、集成解决方案、流程自动化、运行时和编程语言。在部署企业本地架构和云基础架构时（基于容器、云原生、混合云或多云），这种统一的环境都能帮助开发人员、架构师和IT主管创建和集成灵活、可移植且经济高效的应用，并实现应用自动化。

红帽中间件产品由3个产品套件构成：

（1）红帽集成：一套全面的集成和消息传递技术，旨在跨混合基础架构连接应用和数据。它是一种敏捷、分布式、容器化并且以 API 为中心的解决方案。可提供服务组合与编排、应用连接与数据转换、实时消息流与 API 管理——所有这些功能都能结合云原生平台和工具链，从而支持全方位的现代应用开发。

（2）红帽运行时：由一整套产品、工具及组件构成，用于开发和维护云原生应用。它为部署高度分散的云架构（如微服务）提供轻量级框架和运行环境。

（3）红帽流程自动化：一套智能自动化业务决策和流程的产品。实施业务策略和规程，实现业务运营的自动化，并跨异构环境衡量业务活动结果。

 

 

         随着技术架构的不断升级，云技术架构正成为主流，红帽不断布局基于云的新兴技术产品进而抢夺市场先机，为进一步打开市场空间奠定基础。红帽的新兴技术是软件产品，使客户能够构建和管理混合IT计算环境。主要包括基于容器的云应用平台、混合云管理解决方案、跨混合云分布式文件存储系统等。

 

 

 

产品的完善使红帽形成了完整的IT解决方案，增强了公司的市场话语权，市场空间有望进一步打开。公司从传统的操作系统产品（RHEL）转型成为云解决方案供应商，产品体系日渐完善。相对比单一品类产品的公司，一方面，红帽不需要受制于配套产品提供商的制约；另一方面，自身产品的配合具备天然的适配性和稳定性。公司借助完善的产品解决方案有望进一步主导市场。

 

携手IBM进军云计算，开放式混合云展未来

IBM收购红帽，软硬优势互补打造混合云巨头

IBM以总价值约340亿美元全资收购红帽公司。2018年10月，IBM以每股190美元现金收购红帽所有公开发行的普通股，总价值约340亿美元，红帽成为IBM的全资子公司。这是IBM史上最大的一场交易，也是美国科技产业第三大交易（前两大收购分别是戴尔670亿美元并购EMC，和JDS Uniphase以410亿美元收购SDL）。

并购之后，红帽被纳入IBM混合云业务部门，但红帽仍保持独立性和中立性。红帽与 IBM 通力合作，旨在帮助企业实现全面 IT 变革，以满足大数据、分析、移动、云、安全各领域的技术需求。红帽作为IBM在混合云上关键工程的基础建设技术提供者，与IBM共同打造面向企业的软硬一体化解决方案，共同开拓云计算市场。红帽被收购之后，名义上仍然保持独立运作，保持中立的开源传承，一如既往地为开源与混合IT环境提供丰富选择与灵活性。

 

公有云寡头化趋势日益明显，混合云市场是云计算时代下一个必争之地。据Gartner发布的2018年全球云市场数据显示，公有云市场份额的前五分别为AWS、Azure、阿里云、谷歌云、IBM云。其中，AWS市场份额47.8%，而IBM市场份额仅有1.8%。我们认为，公有云寡头化趋势日益明显，IBM在公有云市场的话语权相对较弱，面对相对稳定的公有云格局，混合云市场是重点战略领域。

我们认为，IBM收购红帽旨在提升社区商业化能力、构筑软硬一体化能力、扩大生态规模、打造混合云新巨头。

1、随着开源技术快速流行，从社区开源项目中实现商业化的空间巨大。IBM希望通过红帽开源社区技术的积累，提升产品化能力，进而不断提升社区商业化能力。

2、红帽在传统基础软件上拥有深厚的技术积累，不断发力新一代软件技术如容器、云计算等，IBM拥有深厚的硬件技术积累，与红帽携手构筑软硬一体化竞争壁垒。

3、产业生态的扩大成为各IT巨头的重要发力方向，包括戴尔收购EMC、微软收购Github在内的收购案例充分显现出IT巨头对生态扩张的信心，与红帽合作可增强与上下游伙伴厂商适配联动能力，最终得以扩大生态规模。

4、混合云蛋糕规模持续扩大，携手红帽共创混合云时代新巨头。面对企业云化转型趋势，IBM及时洞悉市场风向和作出有效决策，并购红帽向混合云和多云环境加速迈进。据Gartner预测，到2020年，90%的组织将会采用混合云解决方案，庞大繁杂的本地部署方式亟待转变，混合云以其安全性、可扩展、更节省等优势成为云计算市场下一波浪潮的风向标，市场空间有望进一步打开。

 

 

▍ 操作系统发展的思考与展望

为什么红帽取得了成功？

1.聚焦开源技术：基于上游社区项目，打造开源商业化产品，在研发方面投入大量资源。公司FY2019/FY2018/FY2017研发费用分别为6.69/5.79/4.81亿美元，占营收比例分别为19.94%/19.79%/19.90%。根据业务战略、客户需求和市场变化，公司研发新产品，优化改进产品功能，支持扩展第三方硬件和软件生态系统。以开源云计算平台OpenStack为例，红帽在OpenStack Pike、OpenStack Queens以及Openstack Rocky栏中代码贡献量分别为25%、28%以及32%，占据着绝对的领先优势，是开源技术的坚定倡导者。

2.订阅商业模式：依靠订阅模式获取收入，保持优质的服务。在深厚的技术积累的基础上，提供优质的服务至关重要，而红帽的收入来源主要是依靠订阅服务。红帽坚持为客户提供优质的服务，红帽的服务具备响应速度快、全球资源调动快的特点（开源特点所致，红帽专家遍布全球）。同时，订阅式服务模式有助于帮助公司保持持续稳定的收入，是红帽取得成功的重要因素。

3.混合云品类扩张：寄托于混合云未来，从单点突破到多点开花。随着红帽向混合云的不断转型，云产品的品类也更加齐全，在独创的开源商业模式下，操作系统RHEL产品已取得成功。而伴随企业的混合云转型趋势，公司不断丰富产品品类，始终聚焦于开源产品，包括Openstack、OpenShift、开源中间件产品等，有望进一步打开市场空间。因此，混合云的布局成为红帽持续发展的动力和关键。