投资数据:11 月制造业和基建投资延续同比增长,地产投资同比依然下 降:11 月固定资产投资为 7.22 万亿元,同增 2.9%,同比增速水平较 10 月份上涨 1.6pct。11 月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 2.82、 2.10 和 0.81 万亿元,同比分别变动 7.1%、5.4%和-18.1%。11 月份制造业、 基建投资均实现同比增长,地产开发投资继续下滑。 地产施工:11 月新开工面积转正,竣工增幅持续收窄:11 月房地产新开 工面积为 0.88 亿平,同增 4.7%,自 2021 年 3 月以来首次实现增速转正; 环比 10 月上升 17.4%。11 月新增房地产施工面积为 0.85 亿平,同增 6.1%, 同比实现增长。11 月新增施工面积环比 10 月上升 17.3%。11 月竣工面积 为 1.01 亿平,同增 10.3%,环比 10 月大幅上涨 56.5%。
新签订单:11 月中国电建新签订单同比大幅增长,中国建筑地产数据同 比下滑:中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建 11 月新签订单金额 分别为 4,055.0、1,100.7、78.36 和 1,054.0 亿元,同比分别变动 3.6%、-2.7%、 -30.3%和 84.8%。11 月中国建筑地产销售、新开工和竣工面积分别为 136、 2,923 和 3,084 万平,同比分别下滑 21.4%、13.6%和 18.0%。
投资建议
推荐铝模板领军企业志特新材、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构,建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、 空间结构龙头东南网架以及特级承包商富煌钢构。推荐以高铁扣件为核心的轨道工务细分领域“国家队”铁科轨道。
主要风险
基建实物工作量落地不及预期,地产销售超预期下行,建筑新技术渗透 率提升不及预期。