K12&公考双赛道更新
夜长梦山
2024-03-03 23:28:28
【教育】K12&公考双赛道更新
K12：需求刚性&供给出清，头部业绩回升
1、全国两会3.5召开，征求意见稿3.8结束公示，校外培训整体管理上升至行政法规的高度。强化法治建设，为校外培训规范发展定向。全国政协委员提议，①尽快研制出台校外培训领域法律法规；②进一步优化预收费资金监管模式。以达到“合规机构弱监管、违规机构强监管”的目标；③进一步明确非学科类培训材料和从业人员资质标准。建议关注K12领域头部机构#昂立教育、学大教育、卓越教育。
2、昂立教育：上海区域K12教培龙头，2023H1，公司幼儿段/小学段/中学段在读人次约5400/9500/27000人。2023H1，公司扩大校区18家、新开校区11家，上海直营教学中心有91家。
3、学大教育：聚焦高中阶段1v1个性化辅导，23H1个性化学习中心近270所。受益于供给出清，公司利润率明显提升（折扣促销减少、营销投入减少、租金下降等）
4、卓越教育：广州本土教培龙头，23年体内外合计16e收入。K9非学科业务计划2024年完成注入，先后解决广州区域、其他区域注入问题。
公考：Q1/Q2考培旺季，头部业绩有望超预期
1、2月底3月初国考面试进行中，第一轮共115640人参与面试；3.16省考联考公告发布完毕，招录超20w人创历史新高；3.30事业单位联考已有18省份发布公告。3月国考面试+省考/事业单位笔试联考先后进行，后续省考事业单位联考面试陆续开展，考培龙头q1/q2业绩高确定性。建议关注公考考培龙头#华图山鼎、粉笔、中公教育。
2、华图山鼎：华图教育借壳，业绩预告&关联交易公告验证资产平移快于预期，公司口碑品牌未受影响，加快基地班建设注重产品实收，利润率持续提升。
3、粉笔：凭借线上口碑&低价产品引流，APP端活跃用户快速提升。加大线下布局力度，增加小班高客单产品销售，业绩有望持续提升。
4、中公教育：省级分校融资模式推广资金面改善好于预期，各省融资1-2kw有望高效解决公司存量退费问题，目前已在湖南试点。退费问题深度解决后，公司培训人次有望快速恢复。
重视华图山鼎、中公教育、学大教育、昂立教育。
K12：需求刚性&供给出清，头部业绩回升
1、全国两会3.5召开，征求意见稿3.8结束公示，校外培训整体管理上升至行政法规的高度。强化法治建设，为校外培训规范发展定向。全国政协委员提议，①尽快研制出台校外培训领域法律法规；②进一步优化预收费资金监管模式。以达到“合规机构弱监管、违规机构强监管”的目标；③进一步明确非学科类培训材料和从业人员资质标准。建议关注K12领域头部机构#昂立教育、学大教育、卓越教育。
2、昂立教育：上海区域K12教培龙头，2023H1，公司幼儿段/小学段/中学段在读人次约5400/9500/27000人。2023H1，公司扩大校区18家、新开校区11家，上海直营教学中心有91家。
3、学大教育：聚焦高中阶段1v1个性化辅导，23H1个性化学习中心近270所。受益于供给出清，公司利润率明显提升（折扣促销减少、营销投入减少、租金下降等）
4、卓越教育：广州本土教培龙头，23年体内外合计16e收入。K9非学科业务计划2024年完成注入，先后解决广州区域、其他区域注入问题。
公考：Q1/Q2考培旺季，头部业绩有望超预期
1、2月底3月初国考面试进行中，第一轮共115640人参与面试；3.16省考联考公告发布完毕，招录超20w人创历史新高；3.30事业单位联考已有18省份发布公告。3月国考面试+省考/事业单位笔试联考先后进行，后续省考事业单位联考面试陆续开展，考培龙头q1/q2业绩高确定性。建议关注公考考培龙头#华图山鼎、粉笔、中公教育。
2、华图山鼎：华图教育借壳，业绩预告&关联交易公告验证资产平移快于预期，公司口碑品牌未受影响，加快基地班建设注重产品实收，利润率持续提升。
3、粉笔：凭借线上口碑&低价产品引流，APP端活跃用户快速提升。加大线下布局力度，增加小班高客单产品销售，业绩有望持续提升。
4、中公教育：省级分校融资模式推广资金面改善好于预期，各省融资1-2kw有望高效解决公司存量退费问题，目前已在湖南试点。退费问题深度解决后，公司培训人次有望快速恢复。
重视华图山鼎、中公教育、学大教育、昂立教育。
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