针对第一点,很多人解读为短期利空长期利好,从供求关系上,短期利空来自于小盘股供给出清的流动性冲击,长期利好则是小票供给出清后带来的供求关系变化。所以站在整个维度,大小票之间容易在短期形成割裂的跷跷板,反馈在日内,大票带动指数领涨,微盘股指数血崩,全天200+跌停,3800+绿盘。
剧烈的波动,很大程度上也是受到量化的影响,因为新规对高频量化交易有更大的限制,比如高频交易阶梯收费、收取撤单费等等。
那么作为量化本身,要么降低频率,要么改变赛道(调整持仓结构),叠加打击壳资源,严格退市之类,都是对小盘股形成直接利空。而这种盘面结构又很像春节前那段股zai的阶段,小盘股不断暴露流动性风险,但是大盘股在护盘作用下基本没怎么跌,今天也差不多,道理是一样的。
针对第二点,上周五包括黄金在内的贵金属周五冲高回落,在大幅加速和被兑现的过程中,反应了多少海外冲突的变化?整个周末的争议就很大,也很难说的清楚。其次a股和商品,紫金和其他黄金,大市值和小市值之间会有很大的差别,这个差别在前半段很难看得出,甚至是小市值的弹性会远超大市值,a股补涨的氛围也比商品更强。但是在后半段对利空or调整的抗性会逐渐体现出区别。
以上两条,前者对市场结构产生影响,后者则是短期大量资金扎堆的地方,所以无论是哪一个产生负反馈,都会带来极大的不确定性。月初特别说过:4月是公认在交易维度比较难的月份,这里叠加了季报披露、xx会议,以及前期累积涨幅获利回吐等多因素的干扰。短期内要小心大波风险,然后随着慢慢转入4月下半月,我对市场的预期可能会是偏空一些。
上周说过市场反弹,要看到:
1、有色资源类的补跌;
2、连板高度的进一步降低。
今天高标莱坤通灵一字跌停,整体高度降到了4B以下,有色资源类也集中补跌了,指数也真实的反弹了。
但要说事前能够预期到这么复杂的剧本,或者是这样就一定能确立风格or大小票的切换吗?其实也不能,甚至很难去定性这样的反弹是好是坏,延续性如何,还得观察下。
但事后来说,我们这里分享的看法or提示的风险,只要能听进去,至少能少亏很多,对嘛?