市场迎来底部反转，我们认为医药板块估值处于性价比极高位置，基本面、政策面、资金面改善迹象清晰，2024年有望迎来整体性反转机会。建议重点布局院内药品、器械、耗材、生物制品，以及院外性价比医疗消费等板块！

分板块观点及标的：

创新与仿创药品：重点看好自免、ADC/GLP-1/AD等创新赛道的龙头以及传统优势Big pharma，如恒瑞、百济、信达、翰森、康方、华东、君实、百利天恒等。低估值建议关注石药集团、中国生物制药、先声药业等。仿制药重点关注特色赛道标的，如赛托生物、人福医药、科伦药业、恩华药业、凯因科技、吉贝尔等。

体外诊断：院内刚需性产品受宏观环境变化影响小，化学发光等赛道国产替代及出海优势明显。推荐：迈瑞医疗，新产业，安图生物，亚辉龙，万孚生物，艾德生物，迈克生物等；

医疗设备：整体板块有望伴随院内诊疗逐步回升迎来反弹机会。高端出海业务带来边际增量值得重点关注。推荐：联影医疗，华大智造，海泰新光，海尔生物等

高值耗材：关注2024年需求恢复与政策压力放缓趋势，国内聚焦细分成长赛道，海外筛选渠道及产品力优秀的个股。推荐标的：微电生理、心脉医疗、南微医学、惠泰医疗等

生物制品：外部政策影响预期基本企稳，看好企业业绩持续实现稳定增长。当前板块估值性价比高，建议重点关注各细分赛道重磅产品加速放量贡献的业绩弹性及估值空间。推荐：智飞生物、长春高新、特宝生物、通化东宝、天坛生物、百克生物等。

中药：持续看好国企改革、基药受益相关标的。推荐：华润三九、太极集团、康恩贝等。

药店：集中度不断提升，门诊统筹陆续落地，头部企业有望持续受益。建议关注经营管理能力强、门诊统筹受益程度高的龙头药房。推荐：益丰药房、大参林、老百姓等。

家用器械：线上渠道销售快速增长，CGM新品国内市场将会持续放量，关注海外重点公司研发进展。推荐标的：三诺生物、鱼跃医疗等

医疗服务：建议关注市场空间大、合规办医的头部企业。推荐：爱尔眼科、美年健康、固生堂、海吉亚医疗等。

CXO：行业龙头强者恒强，投融资环境逐渐筑底。推荐标的：药明康德、凯莱英、普蕊斯。

医药上游：国产替代持续推进，产业链企业竞争力不断提升。推荐标的：聚光科技、皖仪科技、奥浦迈、纳微科技。