一、涨价背景分析
近期，有色金属锗的价格出现了显著上涨。本轮锗价快速上行主要由于环保压力下部分铅锌冶炼厂减产停产导致锗供应紧张、地缘冲突加剧带动军用红外器件需求增长以及卫星互联网产业快速发展等因素影响，预计锗价或将于年内突破14000元/公斤。

二有色金属锗的应用领域
锗是一种重要的半导体材料，广泛应用于多个高科技领域。
锗在光纤通信中主要起光纤掺杂和光电转换的作用，是其他长波光纤材料无法替代的战略性光信息材料。掺锗光纤具有容量大、光损小、色散低、传输距离长及不受环境干扰等优良特性。
作为红外光学材料，具有红外折射率高，红外透过波段范围宽，吸收系数小、色散率低、易加工等优点，特别适用于制造热成像仪、红外雷达及其他红外光学装置的窗口、透镜、棱镜和滤光片。
锗在太阳能电池中用作多结砷化镓锗电池衬底，多结砷化镓电池多用于空间光伏。锗的三接面太阳能电池用锗作为衬底制作的GaAs/Ge太阳能电池，其性能与GaAs/GaAs电池接近，机械强度要更高。

三、有色金属锗的产业链
锗的原材料主要来源于褐煤锗矿、铅锌冶炼副产品、锗锭和锗单晶废料。锗难以独立成矿，常以化合物形式存在于闪锌矿、硫砷铜矿、银铅、铁矿及煤矿中。中游工艺复杂，初级产品主要是二氧化锗，中级产品包括高纯锗和区熔锗锭。高纯锗生产工艺要求高，毛利率水平约50%。锗的下游应用广泛，涉及高新技术产业，产品主要包括太阳能、红外、探测器级锗单晶和光纤级四氯化锗，毛利率水平超过60%。

四、相关公司

云南锗业
云南锗业是国内唯一一家拥有完整产业链的锗行业上市公司，拥有丰富、优质的锗矿资源，锗产品产销量全国第一，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商。

恒光股份
恒光股份主要从事区熔锗锭和高纯二氧化锗的生产和销售，主要合作伙伴有有研光电，通美晶体等公司。