晶晨股份

业绩：2020Q3，公司实现收入8.20亿元，同比增长42%且环比増长51%，单季度收入水平历史新高；实现归母净利润4927万元，同比增长90%且环比较2020Q2的-2327万元大幅扭亏，考虑2020年全年约8075万元和20Q3约2500万元股权激励费用，实际20Q3经营性净利润约7500万元，单季度盈利历史第二高点，仅次于18Q4，2020业绩拐点已现。

科 创板上市公司业绩预告要求可以推导2020Q4业缋。科创板上市公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的，应当在会计年度结束之日起1个月内进行业缋预告：一是净利润为负；二是净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；三是实现扭亏为盈。同时，如果科创板上市公司预计半年度和季度业绩出现以上情形之一的，也可以进行业绩预告。此外，科创板上市公司披露业绩预告后，预计本期业缋与业缋预告差异幅度达到20%的，应当及时披露更正公告。

2020Q4经营业绩有望创历史新高。晶晨2019年归母净利润为1.58亿元，由于晶晨股份在2021年1月底并未披露业绩预告，因此2020年业绩应该在2019年1.58亿元基础上同比增长或者下滑50%之内。以下滑50%最悲观情景预测，晶晨股份2020年业绩应该至少为7902万元，考虑到2020年前三季度业绩为亏损1329万元，因此晶晨股份2020Q4业绩至少为9231万元。考虑到2020Q4约2000万元以上股权激励费用，晶晨股份2020Q4经营性净利润应该超过1.1亿元，超过2018Q4约1.0亿元，2020Q4有望创单季度业绩历史新高。

主营：国内智能机顶盒和智能电视SoC芯片龙头。公司致力于多媒体智能终端应用处理器芯片的研究开发，具体细分为智能机顶盒SoC芯片、智能电视SoC芯片、AI音视频系统终端SoC芯片、Wi-Fi和蓝牙芯片、汽车电子芯片等。

国际业务：谷歌和Netfilx带领晶晨布局海外市场。2020年海外市场机顶盒销量约3亿台，其中IPTV和0TT的互联网机顶盒占比较低，未来互联网机顶盒渗透率有望持续提升。海外机顶盒主芯片中，博通_家独大且芯片单价高于10美金。晶晨2019年约5000万颗销量主要售往国内市场，在海外市场中占比较低，随着未来海外销售占比提升，晶晨股份机顶盒业务量价齐升将成大势所趋。晶晨近期与创维合作开发可用于Netflix的RDK平台，海外运营商将能更加有效部署RDK机顶盒。Netfilx是全球最大的流媒体订阅服务提供商，全球付费用户约1.8亿人，晶晨与创维和Netflix的合作加深有望打开公司在海外机顶盒市场的拓展空间。

AI音视频终端芯片:短期智能音箱驱动成长，长期AloT、智能视觉、汽车电子空间广阔。公司AI音视频系统智能终端产品主要分为智能显示、智能监控、智能音箱、智能音视频控制中心。公司研发的AI音视频系统终端芯片和完整解决方案已在各领域得到广泛应用，合作客户包括百度、小米、若琪、Google、Amazon、JBL、Harman Kardon等全球相关知名企业。