华微电子投资逻辑:(1)满仓满销售:2020年4-6寸芯片产能为400万片,产量差不多300万片+,21年满仓产能400万片,产能增加30%,在原来的价格上增加1亿以上的毛利;(2)二季度开始产品涨价30%,涨出来的就是毛利,15*30%=4.5亿;(3)8寸线投产,96万片的8寸线从2017年开始建设,原预计2020年6月通电的推迟到了今年;二期8寸线主要投资IGBT,产能24万片,目前每个月产能在5000片以上,预计今年达产50%,贡献毛利1.5亿左右,96万片产能项目生产情况未知(暂不考虑)。总结,目前简单测算,毛利增加7亿以上(未考虑规模效率,毛利率进一步提升的影响),全年净利润有望达到5亿,当前估值仅仅20倍。