【广发机械】大选尘埃落地，机械行业如何选股？
小蜜蜂
2024-11-07 07:27:42 山西省
特朗普胜选后，结合其提高关税、制造业回流、强化财政刺激、取消能源生产限制等执政纲领，我们把机械行业当前的选股逻辑总结如下：
1.#内需类资产。特朗普减税、财政刺激等主张，可能会导致海外降息节奏放缓，对出口和汇率形成扰动，但也强化国内宽财政的预期。结合近期国内政策态度的转向，对于以内需为主的顺周期资产是利好。当前下游需求依然处于磨底状态，PPI小幅回升有望带动制造业进入弱补库周期，推荐质地优异的顺周期“五朵金花”，杭氧、汇川、华测、怡合达、恒立等。
2.#自主可控+科技方向。（1）制造业回流+关键产品出口限制，预计国产替代被迫更快推进，自主可控方向推荐华中数控、川仪、汇成、科学仪器等。（2）马斯克押宝成功后，兼具远期成长+T链的人形机器人板块显著受益，结合近期HW和SLS的切入，机器人再次迎来催化，推荐绿的谐波、北特、三花、中坚等。
3.#传统能源装备。特朗普上任后有望加快传统能源开发力度，预计油服市场将从中高油价+弱开支的组合，进入中高油价+强开支，最终进入中低油价+较强开支的阶段。开支增长对油价的影响会滞后，25-27年将是油服公司黄金布局阶段。目前油服公司普遍处于低估值+业绩高增长+订单仍高增长，推荐杰瑞、纽威、迪威尔、通源等。
4.#非美敞口的出口链资产。当前悲观预期已经计入较多，亚非拉占比高、海外产能充沛的出口链公司可能情绪交易后迎来优异的买点，推荐非欧美出口加速、国内迎来更新周期的工程机械，包括三一、徐工、柳工、中联等。
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