元利科技 : 拐点出现，打造高端涂料助剂等精细化学品平台，逢低加仓，强烈看好

近期公司生产经营正常，产品价格平稳，同行江苏两家企业受限电影响和下游需求部分受影响对冲，上半年公司实现归母净利润1.76亿元，同比大幅度增长，我们预计三季度经营也不错。

市场觉得行权条件业绩承诺偏低原因有：1.确保核心高管和技术人员能行权，2.未考虑23年新增产能释放对业绩贡献。事实上公司对未来发展信心很足，只是基于保守考虑双控政策对新项目投资建设影响较大，我们觉得项目建设只会推迟，行业阵痛只是暂时的，国家终究还是要发展经济的。

围绕己二酸副产物深加工，受益于国内己二腈技术突破和PBAT蓬勃发展带来己二酸产量爆发性增长，未来2-3年现有涂料高端溶剂+树脂原材料主业产品利润在2021年3亿基础上翻2倍，围绕涂料产业链延伸（光稳、成膜助剂、树脂等）至少翻1倍，未来3年业绩在21年3亿基础上看翻3倍，高端精细化学品合理估值至少在20-30倍以上，2-3年看200-300亿市值，目前市值50亿+（包含13亿现金及现金等价物）。