一、华为事件最大的赢家之一，出货量暴增10倍，刚刚放量走出底部平台了

在国产替代的领域中，中国软件占据了一个比较特殊的位置，即便公司业绩和估值有很大的瑕疵，

但依然是核心资产的一员。

1、鲲鹏芯片受制后的赢家

由于鲲鹏芯片受到美国限制，同为ARM架构的飞腾芯片获得更多发展机会。

截止10月飞腾芯片已签约196万片，出货127万片，同比增长10倍以上，创国产CPU出货新纪录，进而影响芯片与操作系统竞争格局，带动同为PK体系的麒麟获得更大市场份额。

未来两年鲲鹏的需求缺口更大，飞腾和麒麟的份额将进一步提升。9月麒麟软件v10版已完成官方认证，性能测评分数领先，从而有望继续提升各地市场份额巩固龙头地位。

2、信创产业发展进入爆发期

中国软件以子公司麒麟软件的操作系统为核心深入构建信创体系，自主软件的研发料成公司未来成长主旋律。

存货三季度单季增加4.51亿元，环比增加34.56%，同比增加36.45%，达到历史最高值。同时合同负债第三季度单季增加5.03亿元，比中报数值提高104.57%，预计主要是受益于党政信创招标，公司已收到客户的部分对价、定金。

两个先行财务指标预示着信创产业开始进入兑现阶段，为公司后续业务发展带来强有力支撑。此外，公司在三季度单季的销售费用为0.70亿元，同比提升48.94%，侧面印证信创业务的景气度。

3、投资策略

东吴证券考虑到操作系统的稀缺性以及公司和竞争对手逐渐拉开差距，龙头地位逐渐稳固，维持“买入”评级。

4、投资策略

国家基础IT生态建设进度缓慢，行业竞争加剧。