1、 新能源汽车：
基于周五外发《2030零排放汽车占比50%，美国电动化有望超预期》报告：近日美国设定了到2030年零排放汽车（电动汽车、燃料电池汽车等）销量达50%比例的目标，超出市场预期，继续推动板块性机会。
美国汽车电动化过往两年几乎没有增长，政策加码有望推动美国电动车重拾高增长，成为继中国、欧洲之后全球电动车的重要增长极。中国电动化供应链具备全球竞争力，深度配套海外客户，产业链中上游的中国优质供应链有望继续受益，尤其是特斯拉供应链、宁德时代和LG化学供应链等。
投资建议：
1）电池/电机的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、精达股份等；
2）锂电材料的德方纳米、璞泰来、以及隔膜龙头等；
3）热管理供应链：三花智控、银轮股份等。

宁德时代：
全球汽车电动化趋势确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，公司作为全球大型电池龙头，充分享受行业爆发成长。能源变革带来的市场空间巨大，公司成长确定性高，具备长期配置价值。
比亚迪（A+H）：
公司在新能源汽车领域技术领先，爆款车型“汉”带动品牌力明显提升，换代更新后热度有望维持。第四代DM-i插混平台具备低油耗、低成本特点，3月开始交付以来销量逐月攀升，同时单月订单持续增加，有望推动公司电动销量迈向新台阶。当前供应链中性化战略稳步推进，比亚迪半导体上市申请已受理，动力电池业务外供和分拆有望加速，逐步兑现内在价值；近期H股增发完成，资本持续赋能。比亚迪电子基本面亦持续向好，继续重点推荐。
精达股份：
公司是国内最大的漆包线供应商，2020年公司具备漆包线/汽车电子线/特种导体产能22/6.5/0.5万吨，产能利用率接近100%，市占率约16%。公司于2015年在天津工厂启动新能源汽车用扁线项目，配套电装。于2020年发行可转债募投3万吨扁电磁线产能项目，切入新能源车，实现赛道升级。此外，公司持续收购恒丰特导股权至97.65%，全面接管后恒丰特导盈利能力改善，新产能释放有望增厚利润，扁线+特导打开第二增长曲线。我们预计2021年新能源车用扁线、恒丰特导产能释放有望为公司带来新的利润增量。


2、 汽车及汽车零部件：
今年以来，以自主为首的新能源车型和特斯拉等新势力持续热销，和大众ID系列的惨淡形成鲜明对比。自主品牌在三电指标，性价比，智能化和消化体验等各个层面上都领先海外合资品牌，预计智能电动车时代，合资品牌的超额利润的地位难以维系，特斯拉和自主品牌将在智能电动车时代填补合资品牌退出后的巨大利润空间。此外，燃油积分的限制导致整车企业不光会在新能源赛道上弯道超车，也在燃油车市场有有机会完成直道超车。我们看好自主品牌的长期发展逻辑，首推长城汽车和比亚迪，其次推荐吉利汽车，上汽集团，长安汽车等。

长城汽车：
长城汽车当前的核心关注点在坦克系列，坦克单车盈利能力达到2.5万元，年底前月销有望达到1.5万台，并有望在2023年达到全系列月销3-4万，贡献年销量40万台。坦克系列将在利润层面上再造一个长城汽车，并拉动长城汽车的盈利快速提升。此外，下半年欧拉系列也会在芯片供给恢复后，提升至月销2万的销量。
耐世特：
公司在北美皮卡市场市场份额超过90%，公司当前处于业绩和估值的地点，今年以来明显滞涨，我们明确看好北美皮卡电动化带来的新的业绩增量。公司所处的转向领域是汽车智能化、电动化的重要战场，线控底盘未来将进一步提升ASP和公司市场份额。维持400亿市值目标，当前股价有接近翻倍空间。

3、 汽车及汽车零部件：
我国新能源供应链已经成长出世界级别的企业，随着长城、比亚迪以及蔚来、理想和小鹏等自主品牌的快速崛起，更多优秀公司将成长成为国内一流，全球领先的国际化供应商。新能源汽车对高性价比的轻量化解决方案需求旺盛，国内轻量化龙头企业在产品和技术能力上与本特勒、麦格纳等全球龙头渐追渐近，疫情之后全球替代开始加速。重点推荐特斯拉核心供应商拓普集团、“一体铸造”新星文灿股份。

拓普集团：
特斯拉核心供应商，有望跟随特斯拉实现全球化扩张。公司轻量化底盘、热管理、汽车电子、内饰、减振降噪五大产品线齐全，对特斯拉单车型配套价值最高已接近9000元。短期看，公司受下游汽车缺芯、原材料涨价等因素影响，股价处于低位；中期看，公司将重点拓展北美和国内新能源市场，其中对Rivian的单车配套已达10000元以上。海外、国内新品牌/新车型有望驱动公司下一轮高速增长。
文灿股份：
全球主机厂陆续跟进“一体铸造”技术，这一趋势有望驱动高压铸造车身结构件行业15-25倍增长。公司在该领域中处于国内第一梯队，与乔治费歇尔、麦格纳卡斯马等外资龙头并驾齐驱。公司结构件技术积累领先国内竞争对手至少5年，切已获得蔚来汽车“一体压铸”订单，该项目为全球收个第三方量产订单（特斯拉为自制），意义重大。公司2021年结构件营收预计成为国内第一，超过外资竞争对手；“一体铸造”项目开始前期研发，有望开启对乔治费歇尔、麦格纳等全球龙头的直道超车。福特、理想和小鹏的“一体铸造”订单正在洽谈之中，未来成长可期。

4、 机械：
一体压铸工艺具备理想经济性，压铸工艺有望取代冲压+焊接工艺成为未来汽车工业的标准制程，压铸产业链将迎来黄金发展期。目前除特斯拉外已有多家国内外整车企业开始导入一体压铸工艺取代传统冲压+焊接工艺。我们预计未来十年设备投资CAGR约60%，自2021年2000吨以上大型压铸机将呈现爆发式增长或将供不应求。建议重点关注全球压铸机龙头、特斯拉供应商力劲科技、国内压铸机第二名的伊之密。

5、 金属行业：
上游资源品及正极：我们认为，下半年锂价仍然会持续上行，从锂矿推动锂盐的价格上涨，锂矿均衡价格将突破1000美元/吨，锂盐的均衡价格我们维持13-15元/吨的判断，高位的持续性会好于预期，锂板块标的我们强调资源属性和预期布局，可以无惧短期波动，需要关注国内锂矿、南美盐湖，国内盐湖以及非洲锂矿的开发进度，重点关注赣锋锂业，盛新锂能，永兴材料。另外推荐一体化布局的行业龙头企业，重点关注华友钴业、厦门钨业。
华友钴业：资源优势和产业链合作有望帮助华友在锂电正极材料行业竞争中最终胜出，公司上游原材料布局存在超预期可能，未来三年业绩受益金属价格景气周期和锂电材料出货量大增，看好公司2500亿市值目标
赣锋锂业：锂价上涨确定性高，价格景气周期有望持续一年以上，作为行业龙头，赣锋在资源储量、产能规模、一体化布局方面具有巨大的领先优势，将持续受益锂价上涨。
厦门钨业：正极材料环节在锂电产业链中具备估值优势，公司今年正极、钨钼、稀土三大主业全面爆发，业绩改善幅度超预期，子公司厦钨新能上市后，公司市值空间打开，目标市值550亿元。

6、 化工行业：
我们认为，上游电解液原料环节中，DMC，EC，FEC，六氟，二氟等有望景气度持续提升，重点推荐新宙邦，奥克股份，关注永太科技，天赐材料，石大胜华，多氟多等；
正极粘结剂，pvdf紧张的局面将继续持续，尤其是高端三元体系的壁垒非常高，产品价格有望进一步上涨，重点推荐东岳集团和昊华科技，建议关注永和股份，巨化股份，联创股份；
磷酸铁锂未来需求持续提升，会带来上游原料净化磷酸行业需求进一步提升，重点推荐川发龙蟒，建议关注川金诺，川恒股份等。

新宙邦
公司是国内电解液及氟化工龙头，截止2020年底拥有电解液、有机氟、电容器、半导体化学品产能7.3、0.4、5.1、3.3万吨，在建电解液、锂电材料及添加剂、有机氟、半导体化学品产能分别为17.58、10.9、2.59、11.5万吨，目前公司产品所在领域大多处于产品供应紧缺的状态，产能的投放将较大程度推动公司业绩水平提升。长期来看，我们看好公司优越的管理与研发铸就坚实壁垒，有望随着新能源产业链长期高速成长。
华鲁恒升
公司是国内煤化工龙头，现有5万吨乙二醇副产DMC产能，在建的30万吨DMC产能预计9-10月投产，有望与2021年底至2022年初实现电池级DMC批量供货，公司DMC路线成本具备显著优势，未来有望充分受益于电解液材料相关业务。
奥克股份
公司是国内环氧乙烷（EO）精深加工龙头，自研的环氧乙烷制EC/DMC工艺较当前主流PO工艺存在部分优势，公司参股的苏州华一在电解液添加剂和新型电解质、添加剂方面有深厚的技术积累、客户认证和可观的产能布局，公司近期与深圳研一在锂电材料领域开展全面合作，并已向国内电解液龙头天赐材料、中化蓝天等实现批量供货，当前估值远低于其他溶剂供应商。
东岳集团
公司是国内制冷剂、氟化工龙头，拥有3万吨R142b和1万吨PVDF产能。目前国内PVDF产能紧张，电池级和粒料产品价格已上涨至18、11万元/吨，且仍有上行的潜在可能，公司有望充分受益于未来2-3年PVDF环节的高景气。同时，公司是国内水平最高的质子交换膜生产商，国内“政策”下，后续有望伴随国内氢能市场快速放量。
川发龙蟒
公司是国内工业级磷酸一铵龙头企业，年产能30万吨/年，2020年年产量36.48万吨，占国内全行业总产量的17.37%。公司2020年已经开始向国内领先的磷酸铁锂生产商销售工业级磷酸一铵，或有进入新能源行业的规划。公司公告拟发行股份购买四川发展天瑞矿业有限公司100%的股权，交易完成后，将拥有四川发展天瑞矿业所属200万吨/年的磷矿石产能，叠加公司目前湖北白竹100万吨/年磷矿的产能，将合计拥有300万吨/年磷矿石产能，公司的磷矿自给将进一步提高，盈利能力有望持续提升。

7、 电力设备与新能源：
新能源汽车电驱及核心零部件，行业高景气度下，关注头部供应商出海进程和IGBT国产化替代情况。从电驱系统环节来看，受行业需求带动明显。目前看国内头部供应商梯队较为稳固，以汇川为代表的独立第三方供应商也在市场中拥有一定的份额，头部企业强者恒强地位不断确立，龙头供应商如汇川技术兼具造成新势力订单带动也同时广泛布局传统主机厂，且持续快速推进产品迭代升级，适应市场不断变化的需求。在稳固国内市场的情况下，国内龙头加速出海，与海外主机厂逐步确立审厂后合作关系，形成批量零部件产品供应，伴随国内产品应用经验的丰富，海外的平台对接定点也值得期待。
上半年网外公共充电量约48.6亿度，同比增长88%，高增长一方面由于去年疫情之下的低基数，另一方面受益于新能源汽车保有量快速增长充电需求放量。平均来看，6月主要充电运营商充电桩平均利用率约6%，头部厂商与二三线企业分化较大，我们测算头部运营商特来电的利用率在8%以上，接近盈亏平衡。随着下游充电需求放量，运营商充电利用率和盈利能力也将迎来持续提升，推荐关注特锐德。
汇川技术：
工控龙头推动新能源汽车电机电控发展，我们认为主要从三个方面来看：公司产能的扩张情况，公司新产品的推进情况，公司车企订单的发展情况。在新能源汽车行业快速增长的情况下，也将带动公司产品出货量的快速增长。而基于公司强大的研发能力，积极推动新产品的开发，不断适应变化的市场需求。
特锐德：
公司变化主要分为两个方面：新能源车销量的增长和充电量的提升；公司充电利用率的提升和盈亏平衡点的改善。随着下游充电需求放量，运营商充电利用率和盈利能力也将迎来持续提升。我们也对公司的变化进行持续的跟踪。

8、 家电：
家电企业通过自主投资或外延并购前瞻布局，发力新能源高景气赛道，未来有望凭借家电主业积累的资本、技术、经验与新能源业务形成协同，迎来自身第二成长曲线，入局玩家估值中枢也有望看高一线。当前家电企业相关涉足领域主要集中在新能车热管理、铝合金压铸件、锂电池电解液以及光伏逆变器四大细分赛道。我们一共梳理了7家公司（天际、德业、美的、海立、海信家电、三花、莱克）。其中，三花由新能车独立覆盖，德业由电新和家电组联合覆盖。我们认为家电企业的新能源转型浪潮只是刚刚开始，后续相关标的业务发展情况将持续跟踪并更新。