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春光科技: 接手科沃斯代工业务+软管龙头(逻辑回顾)
野韭
一路向北
2021-07-01 21:28:21

(关注原因:近期交流纪要显示公司可能接手科沃斯代工业务,成为爆款产品扫地宝和添可洗地机总代工+总供应商。洗地机是2020年清洁电器细分增速最高,添可是2020年洗地机行业份额为 67.87%,具有一定的想象力。但挖掘晚了,位置略高。

1、近期交流纪要显示公司可能接手科沃斯代工业务,成为爆款产品 扫地宝和添可洗地机总代工+总供应商,科沃斯将专注于自身品牌,其2020年清洁类小家电 OEM/ODM营收14.90亿,毛利率 12%-20%波动 。

2、公司是清洁电器软管及配件集成方案提供商,能满足客户的多元化、定制化需求。公司近十年来生产的吸尘器软管销售量市场占有率为全国第一。软管毛利率基本稳定在 38%,具有较高壁垒。配件的毛利率基本稳定在 22%,可以通过品类扩张,实现业绩高速增长。公司作为品牌指定供应商,积累了丰富的优质客户资源,与全球主流吸尘器品牌美的、莱克、戴森、鲨科、必胜等国内外知名清洁电器品牌保持密切关系。

3、并购越南和苏州工厂,切入整机产业链。2020 年公司通过并购越南SUNSTONE 和苏州海力(现改名尚腾)两家工厂切入整机制造业务(代加工),两家工厂目前分别可达到产能 400 万/年。春光科技能够导入优质的客户资源,为尚腾整机业务赋能,越南 SUNSTONE 已拿到很多订单,苏州尚腾也已经和多家品牌合作,可获得很多订单。

4、洗地机行业制造具有较高壁垒,公司具备代工能力。苏州尚腾 2019 年开始研发洗地机项目,具备洗地机代工能力,已经与多家品牌达成合作意向,洗地机是2020年清洁电器细分领域最大黑马,洗地机线上同比增速为 1885%,线下同比增速为 4632%,行业添可、必胜双雄争霸,2020 年添可零售额占比为 67.87%,必胜的零售额占比为 22.11%,两者占据了接近 90%的市场。洗地机作为新兴品类,行业格局不稳定,处于迅速变化阶段。 公司未来将充分受益下游行业景气度提升,实现业绩爆发式增长。

5、东北证券预计2021-2023 年公司可实现营业收入 19.76 亿、32.43 亿、41.13 亿,同比增速为 131%、64%、27%。公司 2021-2023年可实现利润为 2.3 亿、3.54 亿、4.34 亿,同比增速为 62%、54%、23%(部分资料来自于东北证券、华鑫证券、会议交流纪要)

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 只看TA
    2021-07-09 17:13
    应该不是给科沃斯下面的添可代工吧?是给其他的企业,不过订单应该在手
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    于2021-07-09 19:05:47更新
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  • 只看TA
    2021-07-26 11:46
    感谢分享
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  • 只看TA
    2021-07-20 21:07
    好春光
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  • 只看TA
    2021-07-02 07:38
    懒人经济发达!
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  • 只看TA
    2021-07-02 00:18
    辛苦挖掘,感谢分享!
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  • 只看TA
    2021-07-02 08:40
    谢谢
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  • 凌峰阁主
    龙头选手
    只看TA
    2021-07-02 08:00
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  • 源富贵
    春风吹又生的随手单受害者
    只看TA
    2021-07-02 07:27
    谢老师分享!
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  • 只看TA
    2021-07-02 07:21
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2021-07-02 05:47
    谢谢分享
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