PVDF行业调研纪要
价值研究型韭菜
2021-07-09 10:51:59
PVDF行业调研纪要
需求端：价格上涨核心的驱动还是需求。PVDF基本上接近30%比例用在锂电池正极材料相关。20%用在光伏领域，30%用在涂料领域，5%用在水处理膜，5%用在化工相关的领域。整体上，需求增长快的材料，第一个是锂电池，第二个是光伏，第三个是水处理膜，增速分别是30%以上，20%左右，10%左右。去年整个PVDF需求量大概是4.3万吨，我们非常保守地预计今年到5万吨左右，偏中性地估计在5.5万吨，至少20%的一个增速。明年来看，从磷酸铁锂的出货量持续增加，且PVDF在铁锂的使用是要比三元正极的要高。所以整体磷酸铁锂和三元正极出货量都比较高的情况下，我们预计明年的需求量提到6.2万吨，中性预期的话要到6.5万吨以上，需求增量在1.2万吨。
电池级PVDF的供需，今年需求是1.7万吨，保守一点是1.5万吨。供应的话，海外苏威、阿科玛、吴羽是供应1.1-1.2万吨，其他是国内进行供应。这时就要涉及到转产，从工艺路径上，国外是共聚法居多的，而国内产能是均聚法。国内需要将均聚法生产的普通级PVDF转产成电池级的，国内今年才开始有所突破，但是量也不大，差不多5000吨附近。东岳集团3000吨，另外两家各1000吨。这是今年的供需情况，明年的话电池级的需求预计至少在2.3万吨，对于6000-7000吨的新增需求量，需要通过海外新增产能或者国内转产，然而海外明年确定是没有新产能的。转产也涉及到一些技术问题，反应釜的条件，温度，配方，压强等限制比较多，即便转产出来，产品质量行不行也待考量。未来五年维度，预计电池级的PVDF需求量2020-2025年翻十倍，从去年7000吨到2025年7-8万吨，这个是驱动PVDF增长的核心驱动力。目前最大的供应主体，应该是国内需要突破转产瓶颈或者做共聚法，才能满足整个锂电级PVDF的需求。
所以，无论从普通级PVDF和锂电级，都是非常趋紧的。转产的话也是将普通级PVDF，转成锂电级，普通PVDF的供给是要减少的，而需求是在增加，产品价格也会涨。因此是全行业全产业链的涨价。
原材料成本方面
Q：国内PVDF吨成本？原材料涨价？
A：和R142b有关系，R142b是唯一的原材料。R142b是一个变动成本，R142b的生产成本也就在2万元/吨以下，1.6-1.7万元/吨，单耗1.65。如果自己生产R142b，加上1万多固定成本，吨成本在5万元左右。外购的话，142b已经到7万/吨，PVDF成本估计要11-12万。
Q：自己做R142b成本差异大吗？
A：三美化工和东岳成本差不多的。R142b的技术早突破了，现在批文是问题，只上R142b不给批的。新上142b你要上VDF和PVDF才行。做成VDF，就变成聚合物了，对环境没有影响。政府在管控，你R142b可以销售的话，就不知道销售到哪里了。R142b现在新建的只能连着VDF。现在市面上能卖的142b是不够的。
Q：单独外卖142b的价格？
A：这星期涨到7.7万/吨，二季度大概在5万/吨。去年1.6万/吨。R142b生产PVDF，除了原材料可变成本外，固定成本1.5-2万/吨 S联创股份(sz300343)S S三美股份(sh603379)S S龙星化工(sz002442)S S东阳光(sh600673)S S巨化股份(sh600160)S
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