603867新化股份：烟草+盐湖提锂+锂盐三乙胺2.7万吨+磷化工+集成电路

1、三乙胺下游应用范围广泛，可作为原料、溶剂、催化剂等使用，是最常用的有机碱之一。在医药、农药等领域也有非常广泛的应用。此外，从高增长下游需求来看，在电解液添加剂碳酸亚乙烯（VC）生产过程中，三乙胺可作为脱氯试剂使用，同时三乙胺也用作新型锂盐 LiFSi 的添加剂。
1）锂电驱动需求高增
三乙胺是最常用的有机碱之一，在医药、农药等领域应用广泛。之前广泛用于农药（草甘膦）、医药等作为中间体使用，但随着VC和LiFSi在锂电的驱动下，产能和产量或持续增加，带来三乙胺需求巨大增量。
根据国泰君安测算，从2020年到2025年，三乙胺需求量有望从7.21万吨提升至10.31万吨。
增量：
VC：在电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）生产过程中，作为脱氯试剂。其中VC用三乙胺或从0.55万吨提升至3.21万吨，需求持续高增。
新型锂盐LiFSi：三乙胺被作为添加剂，根据国君测算，从2020年到2025年,LiFSi用三乙胺或从0.02万吨提升至0.14万吨。锂电领域驱动了绝大多数需求增量。
2）供给集中，新增产能有限
目前国内三乙胺供给较为集中，总产能合计约10.1万吨，新化股份（2.7万吨）2.盐湖提锂，据券商调研，公司创造萃取法新工艺，应用于盐湖提锂，碳酸锂生产成本将从3－4万/吨降至2万/吨，该工艺已在下游客户部分装置中成功应用，未来1年有望在多个盐湖中推广。

公司萃取液和现有盐湖提锂产品相比，没有使用强酸强碱，更环保，投资低，成本低。现有的盐湖提锂产品，在提锂时用的是强酸强碱，酸直接用盐酸和硝酸，公司的萃取法用的是弱酸弱碱。国内盐湖分布在青海和西藏，青海环保粗放，公司萃取液的优势是投资成本更低，近几年下游盐湖主动找公司试用萃取法；在投资总额方面，在青海，用萃取法的投资额可能是吸附法等投资额的1/4，在西藏的投资额可能是吸附法投资额的1/3；盐湖提锂成本方面，以前单吨成本5万，后来大概降到3万5，根据中试数据，用公司萃取液成本会大幅降低，但最终能降多少还要等工业化时再看。在西藏的盐湖提锂方面，预计公司的环保优势会更加明显，现在西藏的提锂做的不好，主要是西藏的环保要求更高，青海的工艺路线到了西藏没法用，比如青海的湖水，先晒两年再提锂，西藏暴风雪多、晴天少，不适合用摊晒，而且西藏很难用大量的酸碱，公司萃取液和现有产品比起来更环保，用于西藏的盐湖优势更明显；西藏以前可能是海底，氯化锂、碳酸盐的含量非常低，更多的是钠盐和钾盐，公司萃取液现在要跳过钠盐、钾盐，直接把锂盐提出来。总的来讲，在青海，各种工艺都能用，公司的产品要和其他盐湖提锂的产品竞争，但到了西藏环保更严苛的地方，公司的优势会更加明显。

19年7月，公司在互动平台称：“年产2万吨电子级双氧水与8千吨电子级氨水项目”为公司的募投项目之一，这个项目的产品主要应用于电子工业，在集成电路制造中主要作为硅片清洗剂、印刷电路蚀刻剂等。

603867新化股份：锂盐添加剂三乙胺2.7万吨+盐湖提锂（萃取法龙头）+磷化工+集成电路