双良节能 拟70亿投资硅片+碳中和+节能环保

关注原因：短线+中线，公司基于多晶硅还原炉行业第一的优势，70亿投资20GW大尺寸单晶硅片项目，从光伏卖铲者向光伏细分转变，可能成为新的利润增长点，叠加光伏行业近几年高景气，中长线可以关注进展。

1、3月14日晚公告，公司拟70亿对外投资包头一期20GW大尺寸单晶硅片项目，建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目（一期、二期计划共建设40GW拉晶、40GW切片项目），建设期两年，自开工之日起计算，项目建设期第 1 年开始实现部分产能，第3年为达产年，预计达产后平均年营业收入为108亿。

备注：公司2021年2月7日公告9亿注册资本设立包头双良，投资单晶硅棒、硅片项目，结合本次70亿投资，公司基于光伏高景前提，凭借在多晶硅还原炉的优势（市场份j额稳居国内第一），尝试切入单晶硅棒、硅片寻找新的增长点。

2、公司多晶硅还原炉市场份额国内第一，近期多次中标大单。公司多晶硅还原炉的市场份额稳居国内第一，第二代40 对棒还原炉是目前国内的主导炉型，制造的世界上最大炉型的还原炉已经交货，2019 年实现营业收入 3.57 亿元。2020年10月至今已经中标大全新能源、云南通威、四川永祥、东方希望、亚洲硅业等公司多晶硅还原炉订单，中标金额合计达到 9.17 亿元。此外公司也签订了不少再沸器、冷却器等换热器设备订单，具备为多晶硅企业提供还原炉、换热器等综合服务的能力。

3、碳中和：  3月3日和1月互动易多次回复，公司一直关注碳捕获方面的业务，目前配合相关设计院参与了二氧化碳捕捉工艺包的设计，工艺包集成了公司的溴化锂吸收式热泵和空冷器设备，有效降低二氧化碳捕捉的能耗及水耗；公司目前主营业务中溴化锂冷热机组、空冷器系统等均致力于节能节水和能源管理，公司的多晶硅还原炉业务与正在推进的硅片产业均处于光伏产业链，公司的光伏业务以清洁能源供应链角度参与到了国家“碳达峰”与“碳中和”目标的实现中。

4、公司是行业领先的溴冷机、空冷器、换热器制造商，主要业务为节能节水系统，主要产品包括溴化锂制冷机（热泵）、电制冷机组、换热器、空冷器系统等；新能源系统，包括多晶硅还原炉，公司目前为溴冷机和多晶硅还原炉龙头，拥有全球规模最大的溴冷机生产基地，逐步发展成为面向工业领域的节能设备、节水设备、新能源设备的系统集成商。

5、能源设备稳中有升，技术实力领先。公司针对客户的个性化需求和特定资源条件，量身定制包括余热利用、节水、智慧运维等系统解决方案。公司能源设备主要有溴冷机、换热器、空冷器和多晶硅还原炉。其中溴冷机已经由民用中央空调逐步转向工业余热利用，由于工业能耗占比较大及工业企业复苏，需求呈现恢复性增长。溴冷机行业集中度较高，公司在行业中已占据龙头地位。换热器业务下游应用广泛，国内需求稳健，但出口增长较为迅猛。空冷器业务在手订单丰富，节水效果明显，在缺水少水地区尤其适用。拥有国内首座全钢结构空冷塔，技术实力领先，业绩增长主要来自于订单的释放。多晶硅还原炉的市场份额稳居国内第一，第二代40对棒还原炉是目前国内的主导炉型，深得客户认可，公司制造的世界上最大炉型的还原炉已经交货。“