用铝热传输材料今天能涨停的都涨停了，主要是用于电池的降温，昨日有报道：国内动力电池起火案子越来越多，隔热材料已经炒过一大波了，剩下的有效方向就是热管理了

单车用铝热传输材料是传统乘用车的逾两倍水平，行业格局充分出清，优质低成本龙头有望进一步抬升盈利空间！

长江证券研报中认为，汽车铝热传输材料需求有望跟随新能源放量而企稳，叠加全球竞争格局相对稳定，龙头强者恒强格局已然形成，加工费中枢有望稳中有升。

1）铝热传输材料：汽车热传输主导，复合料高附加值

高端铝热复合材料一般由芯材和复合层构成，产品最多可以达到7层复合，复合后材料的热膨张性、导热性、强度、耐腐蚀性、导电性明显改善，因此广泛应用于汽车及工程机械冷却系统、电站冷却装置、微通道家用商用空调等领域，其中汽车散热领域占比逾8成。

2）供需：新能源景气加持，扩张缓慢格局稳定

汽车铝热传输材料需求有望跟随新能源放量而企稳，叠加全球竞争格局相对稳定，龙头强者恒强格局已然形成，加工费中枢有望稳中有升。

①基于新能源车散热需求提升，单车用铝热传输材料是传统乘用车的逾两倍水平(22.5Kg/10Kg)，在新能源高景气加持和存量维修市场共同助力下，保守测算，十四五期间全球汽车铝热传输材料需求复合增速达约4%，此外，储能、5G、轨道交通、民用空调微通道领域等其他热交换领域，亦蕴藏较大潜力空间。

②基于工序流程相对复杂，热率和冷轧设备投资较大且采购安装周期较长，其扩张周期长达3年叠加全球能耗管控趋严，一定程度掣肘存量扩张节奏，导致未来23年行业供给相对刚性，由此支撑供需紧平衡延续。

此外，铝热传输材料格局近年充分出清，优质低成本强周转龙头企业保持强者恒强格局，放眼至全球，测算格朗吉斯、华峰铝业和银邦股份三大龙头2021年合计市占率高达约60%，且龙头集中度逐步提升，CR3同比提升12pct。

 

 在A股上市的今天都冲击涨停了，行率热带传输行业龙头格朗吉斯的上游就是深圳新星，因为高端铝材（包括车身铝材，水冷板，用铝热传输材料）大部分都要用到深圳新星的铝晶粒细化剂。

 深圳新星：国内铝型材、铝板带、铝箔的前十大生产厂商中，大部分均使用公司的产品，包括南山铝业、明泰铝业、常铝股份、东北轻合金有限责任公司、山东创新、龙口市丛林铝材有限公司、镇江鼎胜铝业股份有限公司、湖州世纪栋梁铝业有限公司、格朗吉斯铝业有限公司、西南铝业有限责任公司、湖南晟通贸易有限公司、江苏亚太轻合金科技股份有限公司等行业标志企业。

铝晶粒细化剂作为重要添加剂，应用于各类铝材的制造加工，以细化
被加工铝材结晶颗粒，使加工后的铝材获得良好的塑性、强度和韧性，系所有铝
材加工过程必须添加的一种合金材料。铝晶粒细化剂主要应用于航空航天、轨道
交通、军工、航海、建筑、机械制造、化学工业等各种领域用的铝材制造加工。
所有铝合金材料(包括飞机蒙皮、战机铝部件、武器装备铝部件、汽车轮毂、汽
车铝板材、易拉罐料、PS 版基、CTP 版、建筑铝、高速列车箱体、地铁箱体、手
机铝、铝电缆、铝箔等等)均需在加工制造过程中按照吨铝 0.2-0.3%（1 吨铝材
制造添加 2-3kg）的比例添加铝晶粒细化剂，以达到提升被加工铝材强度和塑性
的目的。

 

铝晶粒细化剂是极其重要改性材料，铝材性能提高在很大程度上依赖于铝晶粒细化剂工业发展。铝晶粒细化剂是我国使用最广泛的铝中间合金，主要用于细化铝锭晶粒尺寸，能显著改善成型后铝材的塑性、韧性、强度等力学性能，因此作为添加剂广泛应用于生产各种铝材，不同合金与产品需要添加的细化剂量也不同。例如通常挤压铝材需添加1～2/1000的AlTiB5/1合金线，平轧产品一般添加2～3/1000，铸造产品添加1～5/1000，可以说铝晶粒细化剂是铝加工产品的基石。铝晶粒细化剂成本主要由铝锭、其他材料、制造费用、人工以及能源动力构成，定价根据铝锭的价格进行动态调整，采用成本加成定价，加工费根据产品的等级不同有所差异 。

 

行业产业链：铝中间合金，处于产业链中游

铝晶粒细化剂是铝产业链的重要环节。铝晶粒细化剂属于铝中间合金，处于产业链中游，其上游原材料主要包括铝锭和氟盐；下游主要为经过挤压、平轧、锻造等各种加工方式得到的铝材，如铝板、铝带、铝箔、铝型材等

 

铝晶粒细化剂市场有望持续较快增长

中国铝晶粒细化剂市场规模呈增长态势。根据中国有色网预测，2019-2024年，我国铝晶粒细化剂需求量的复合增长率为8.74%，需求量在2024年将达到18.7万吨，对比2018年增幅高达78.1%。据统计，目前世界上大约75%的铝加工产品使用铝钛硼合金进行晶粒细化。根据尚轻时代《国内外铝晶粒细化剂行业及市场研究报告》中的分析，得益于中国铝工业的发展，预计从2015-2020年，中国的晶粒细化剂产量的年均增长率将达到7.28%。2015年，中国晶粒细化剂产量约为7.71万吨。到2020年，中国晶粒细化剂的产量将达到10.96万吨/年，比2015年增长3.25万吨，增长幅度为42.15%。在高端铝材渗透率上升的过程中，铝晶粒细化剂市场有望保持较快的行业的增速 

 高端铝材需求占比的提升推动铝晶粒细化剂需求持续增长

高端铝材需要消耗更多的铝晶粒细化剂。在铝晶粒细化剂作为铝材加工重要添加剂大规模量产后，铝工业进入了高速发展阶段，各类性能优良的铝材逐渐在国民经济各领域广泛使用。而铝工业高速发展，特别是对高端铝材的追求，带动铝晶粒细化剂行业逐渐向颗粒团直径更小、形核能力更强、纯净程度更高、晶核扩散速度更快的趋势发展。铝晶粒细化剂主要用于汽车、高铁、航空航天、军工、电力、电子、建材、食品医药包装等终端产品所需的中高端铝材加工。随着高品质铝材所占比重的增加，高端铝材对于铝晶粒细化剂的需求也会提升，中国铝工业对晶粒细化剂的平均单耗和总需求量还会呈增加趋势，总的需求量会高于铝材的增幅，对产品质量也将有更加严格的要求

新能源车

铝合金在汽车可应用范围较广，轻量化浪潮下铝用量强度逐渐增加。铝合金可应用与车身、发动机、车轮等结构件和零部件，在节能环保的诉求和铝合金技术进步的背景下，铝合金在汽车的用量强度逐年提升。根据达科国际（Ducker Worldwide）公布的研究数据表明，欧洲汽车平均用铝量自1990年已经翻了三倍，由50kg增长到目前的151kg，并将在2025年增长至196kg。汽车板块方面，随着国内外环保要求的日趋严格，汽车轻量化及新能源汽车已经成为各大车企的战略规划，工信部、国家发改委、科技部印发的《汽车中长期发展规划》明确指出轻量化是汽车产业未来发展的重要方向之一，而铝合金具有低密度、高强度、耐撞安全、回收价值高等优点，无疑是汽车轻量化及新能源汽车的理想材料。铝在新能源汽车零部件的应用件主要有车身、轮毂、底盘、防撞梁、地板、动力电池和座椅等。

 

 

深圳新星是目前全球唯一一家建立了从原矿开采到合金加工完整产业链的铝晶粒细化剂制造商，产业涉及萤石矿开采、氢氟酸制造、氟盐制造、铝晶粒细化剂及其它合金材料、节能新材料等，是世界领先的铝晶粒细化剂生厂商，2020年年报显示，公司铝晶粒细化剂收入占总营收的88.89%。

新能源锂电池原材料

  随着新能源汽车行业的蓬勃发展带动锂电产业进入快速发展阶段，电解质锂盐是电解液的核心组成部分，六氟磷酸锂具有良好的导电性和电化学稳定性，是目前应用最广泛的电解质锂盐，在电解液成本占比达到30%-50%。2021年公司积极布局新能源锂电池原材料六氟磷酸锂，在子公司松岩冶金投资建设年产1.5万吨六氟磷酸理生产线项目，截至报告期末，第一期年产800吨六氟磷酸锂示范生产线已投产并实现销售。六氟磷酸锂项目的建设与投产，标志着公司进入氟化工新能源产业的关键环节，有利于进一步延伸产业链，提升公司的整体盈利水平。同时，六氟磷酸锂生产过程中产生的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），可以用于公司产业链环节原材料氟化盐的生产，进而降低铝晶粒细化剂等产品的生产成本，与公司主营业务形成较强的协同作用。