过去两年来，中小盘股的活跃度明显超过大盘股，主要是因为市场对宏观经济预期比较悲观，大盘股缺乏弹性，资金认为中小盘股才能获得超额的阿尔法，近一个月来，我们明显看到大盘价值股的活跃度开始提升，那些过去曾经被市场抛弃的行业因为政策的转向而频频登上涨幅榜前列。

整个市场看似轮动，但其实核心主线主要是围绕经济复苏预期的强周期超跌行业，以及围绕疫情未来预期展开的各种主题。市场的预期总是会走到现实前面，在经济复苏的预期没有真正兑现、但是民众对经济复苏诉求越发强烈的环境中，政策刺激力度越大的行业越受到市场的关注，因为它代表了预期，银行、地产都是类似的行业。

当经济复苏真的彻底兑现时，市场的主线又会转向那些“高质量发展”的成长行业。当然，现在无论是对疫情，还是对未来的经济，市场都是存在比较大分歧的，因为各个地区的差异化管理，导致民众对未来的预期存在不一致或者反复的情况，所以市场也表现出成长与价值的间歇性轮动。

市场总是比大多数一般个体聪明，所以在预期还存在较大分歧时，观察市场的表现是最客观的方法。我们可以看到，在过去两年跌幅巨大的沪深300指数，日线趋势已经确认扭转，上证指数也确认彻底扭转了日线的下跌趋势，虽然还受压于月线的阻力位，需要时间去进行筹码的充分交换以实现阻力位的消化，但是底部特征已经越发明显，所以当下要做的就是耐心布局，看的更长远一些。