电动车产销扰动将逐步恢复，青山不改，23年产销依然乐观#中信建投朱玥/许琳团队
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-01 12:11:12
🔺近期扰动明显，但需求坚韧（上半年已证实）：
#9-11月各地疫情对车企生产影响持续且加剧，广州、重庆、成都、南京等地疫情反复已经或者将对广汽、小鹏、长安、BYD、蔚来等零件及整车的生产产生影响，由于汽车供应链较长，且影响从9月至今持续且加剧，11、12月部分车企受到疫情影响也将出现减产的情况
#需求仍在但交付是目前的难题，当前多地经销商和消费者处于静态管理状态，进店率和需求转化均受到影响，目前看终端交付将逐步企稳，Q4因疫情抑制的需求将平滑至23H1
销量预期：预计11、12月国内新能源车销量（含商用）分别达76、82万辆，全年合计685万辆，同比接近翻倍
🔺明年需求是最大预期差： 我们认为23年销量超900万辆+，预计1月批售为40-45万辆，Q1为160万辆+，主要基于
车型继续丰富，中后卫销量超预期已经在22年得到印证，未来在电动车新车型明显高于燃油车的基础上将实现供给侧改革
22Q4终端销量受到疫情影响，需求将平滑至23H1，同时部分厂家已经承诺12月之前的订单在23年提车依然可以享受补贴
车型购置税减免将在24年起优惠终止驱动抢装
🔺市场核心矛盾是需求，预计23年需求有保障，两条主线
#销量驱动下板块迎来回归：看好业绩及单位盈利环比能继续上涨以及竞争格局清晰的板块，看好电池、前驱体、电解液、隔膜等环节，看好【宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、中科电气、科达利、华友钴业、新宙邦、恩捷股份】等
#新技术是明年重中之重： 增速高于行业，具备高壁垒、高溢价、好格局；具备降本优势、能够满足车企和电池企业产品差异化的需求，推荐钠电、复合箔和快充（麒麟），对应标的【元力股份、元琛科技、信德新材】等
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