我们认为本次纲要出台重要意义之一是表明了对经济增长的重视，全力抓经济有望.成为贯穿23年的主线，建筑建材相关解读如下:

1， 纲要中对投资的论述与《“十四五”规划102项重大工程》、426中财 委会议要求相对一致，重视制造强国，传统基建推进重点领域补短板，包括交通网络完善、能源、水利、物流、生态环保、社会民生;系统布局新基建，从信息基础设施到信息和行业融合到前瞻布局重大科技基础设施，层层递进;推进以人为核心的新型城镇化，城市更新仍是重要抓手;

2，纲要 高度重视消费的基础性作用，提出最终消费是经济增长的持久动力。虽然提及房住不炒符合预期，但将地产纳入居住消费，要求推进无障碍设施建设，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展，我们认为在此引导下，提升居民居住水平符合高质量发展要义，消 费建材的中长期需求有望进一步释放。 此外，最近五年行业竞争格局进一步改善,龙头份额继续提升;

3，资金落实是投资的保障，纲要提出推进投融资体制改革，要求加大对民间投资支持和引导力度。完善支持政策，发挥政府资金引导带动作用，引导民间资本参与新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设。鼓励和引导非国有资本投资主体通过参股控股、资产收购等多种形式，参与国有企业改制重组。

我们的观点：政策态度保持一致性，抓经济保生产将成为明年重要任务,预计随着经济工作会议的召开，有望落地 更多实操方案。除扩大内需外，一带一路关注度显著提升，明年将举办第三届一带一路高峰论坛，有望迎更多催化。建筑建材不仅有顺周期属性，也是提升居住品质扩大内需的必然要求，当前时点我们继续乐观看待消费建材/细分新基建的板块机会，重视盘整回调的加仓机会。

联系人:方晏荷/黄颖/张艺露/王玺杰