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普通工业雷管6月底前将停产 民爆上市公司掀并购重组浪潮
无名小韭33510113
2022-02-06 07:46:27

政策支持下电子雷管今年将实现全面替代,而产能过剩待解之际民爆企业重组整合持续推进。相关上市公司保利联合、南岭民爆、壶化股份、江南化工、雅化集团、广东宏大等欲通过资本并购在这场淘汰赛中胜出。
在电子雷管替代政策支持下,民爆行业也进入整合转型期。为解决民爆行业产能过剩问题,工信部指出持续推进民爆企业重组整合,相关上市公司保利联合(002037.SZ)、南岭民爆(002096.SZ)、壶化股份(003002.SZ)、江南化工(002226.SZ)、雅化集团(002497.SZ)、广东宏大(002683.SZ)等欲通过资本并购在这场淘汰赛中胜出。
政策支持 电子雷管今年将实现全面替代
2021年12月,工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》,提出全面推广工业数码电子雷管,除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外,2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售普通工业雷管。此外,现场混装炸药产能占比要由30%进一步提高到35%。
此前,公安部、工信部发布“关于贯彻执行《工业电子雷管信息管理通则》有关事项的通知”,也要求大力推广应用电子雷管,确保实现2022年电子雷管全面使用的目标。
我国电子雷管产量近年明显增长。根据中国爆破器材行业协会数据,2021 年国内工业雷管产量8.90亿发,其中电子雷管产量1.64亿发,产量较去年同比增长40%,电子雷管在工业雷管产量占比由2020年的12%提升至2021年的18%。
安全和降本成为推行电子雷管最重要的原因
1月21日,金奥博(002917.SZ)在调研中指出,与传统普通雷管相比,电子雷管安全性、稳定性和可靠性更高;电子雷管加入了芯片,在大型工程爆破中可以降低综合成本。
当前电子雷管应用集中在煤炭、矿山等开采爆破领域,根据壶化股份招股书,2019 年公司电子雷管平均售价 19.97元/发,国泰集团经营数据公告显示,2019年公司工业雷管平均售价 3.88 元/发,电子雷管平均售价 17.29 元/发,2021 年前三季度公司工业雷管平均售价5.77 元/发。据中爆协数据,2021年数码电子雷管CR5为48.83%,CR10达72.5%。由此可见,电子雷管单价虽高,但可在工程进度、延期进度等方面显著提高整体经济效益。
产能过剩待解 民爆企业重组整合持续推进
我国民爆行业长期以来存在着“小、低、散”的生产局面,产业集中度低,在煤炭矿山等行业加速产能退出、环保整治越来越严的大背景下,民爆行业产能存在区域性、结构性过剩和工业雷管产能利用率较低等问题,加剧了市场恶性竞争,造成行业亏损面扩大。一直以来,民爆行业的产能利用率处于较低状态,工业炸药产能利用率为79%,工业雷管仅有29%。
目前,民爆企业数量已由“十三五”初期的140多家减少到71家。但根据工信部制定的“十四五”规划,民爆行业还需要进一步“强身瘦体”,相关企业要减少到50家以内,行业前十名生产总额占比不低于60%。工信部安全生产司副司长卞明尧在谈到民爆行业产能过剩问题时也曾提出,将持续推动民爆企业重组整合。
广发证券军工行业分析师对财联社记者表示,我国民爆行业政策总体方向为推进重组整合、调整产能布局、优化产品结构、推动企业转型四个方面。
相关上市公司也掀起了并购重组浪潮
2021年11月,南岭民爆拟收购葛洲坝易普力100%股份,若两者成功合并,南岭民爆将成为行业产能第一。南岭民爆为湖南省国有企业,重组完成后,公司控股股东将变为葛洲坝,间接控股股东为中国能建(601868.SH),进入央企序列。合并后南岭民爆的炸药许可产能将增至56万吨,工业雷管达到2.84亿发,尤其是其整体混装炸药产能占比将实现工信部30%的要求。
江南化工拥有工业炸药许可产能36万吨,产能利用率高达95.8%,生产效率位于行业前列,已完成收购兵工系旗下北方爆破科100%股权,北方矿业服务有限公司49%股权,广西金建华民用爆破器材有限公司90%股权等民爆资产。如果兵器工业集团相关资产全部注入,江南化工届时可能反超南岭民爆成为行业第一。目前兵器工业集团承诺的5年重组时间刚过去一年多,江南化工在民爆领域的崛起值得期待。
2021年12月,广东宏大发布公告筹划购收购生力民爆100%股权。但在2022年1月3日公告终止重大资产重组。而在此前,广东宏大已公告计划收购母公司持有的广东省民用爆破器材有限公司100%股权。目前,公司已经完成广东省内8家民爆企业中7家的整合工作。目前,广东宏大拥有46.2万吨的工业炸药许可产能,位列全国第二。
2021年12月,保利联合收购卫星化工,后者是河北省最大的雷管生产企业,拥有电子雷管许可,产能1300万发。
金奥博在机构调研中指出,民爆行业的重组整合,公司一方面是整合行业产能资源,体现规模效应,另一方面也将高端智能装备技术与生产领域进行有效融合,实现全产业链的协同发展。公司战略目标是进入行业前十,公司继续努力整合产业链下游资源。公司目前拥有工业雷管16700万发,根据政策,将把普通雷管置换成电子数码雷管产能。
广发证券分析师对记者表示,未来国内供给龙头集中趋势明显,行业政策将向排名前十位的企业倾斜。市场空间方面,光大证券预计市场传统雷管每年用量约10-12亿发,假设未来电子雷管100%渗透,按均价15元计算,电子雷管市场空间将达到150-180亿元。

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    2022-02-06 15:28
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    于2022-02-06 16:15:51更新
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  • 只看TA
    2022-02-06 22:23
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    于2022-02-07 00:11:04更新
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  • 只看TA
    2022-02-06 10:29
    谢谢分享
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  • 龙头崛起
    长线持有的机构
    只看TA
    2022-02-10 12:31
    董秘回答(SH603977): 您好!公司与上海鲲程电子科技有限公司投资设立的控股子公司国鲲微电子,已于近期完成工商登记注册手续并取得营业执照,具体详见公司于11月29日披露的2021-065号临时公告。后续,公司将尽快实施数码电子雷管延时控制模块自动化生产线的上线,通过工业数码电子雷管延时控制模块规模化、标准化、精细化、集约化的生产,以满足未来区域市场延时控制模块的市场需求。谢谢您对公司的关注!
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  • 只看TA
    2022-02-07 00:02
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  • 只看TA
    2022-02-06 21:37
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2022-02-06 08:40
    民爆题材发酵
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