一、企业基本概况

1、行业定义

随着中国聚酯薄膜行业的高速发展，目前中国聚酯薄膜产能已高居世界首位，中国也成为全球聚酯薄膜产品最重要的生产基地及消费市场。当前，行业市场竞争日趋激烈，国内聚酯薄膜需求稳定增长，行业企业利润率合理提升，行业实现理性发展，处于平稳期，供需好转，盈利能力提升。功能膜因其较高的利润率及更广阔的发展空间引起市场的广泛关注，BOPET行业企业在研发功能化薄膜新产品方面的投入不断加大，进一步加大差异化薄膜产品市场的开发力度，产品竞争从普通膜向功能膜转移。

2、重点企业基本情况对比

裕兴股份是一家专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一。

双星新材专注于BOPET行业近20年，目前已成长为全球BOPET行业龙头，聚酯薄膜的市场占有率连续多年位居全球第一，2021年双星新材荣获“国家制造业单项冠军示范企业”。在光学材料、新能源材料、可变信息材料和热收缩材料等领域，双星新材的市场份额均位居行业前列，国产替代步伐加快。

功能性聚酯薄膜行业重点企业基本情况对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

二、行业重点企业发展历程对比

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司成立于2004年12月。于2012年在深交所创业板上市，裕兴成立以来累计投资近二十五亿元，已建成七条国际先进水平的功能聚酯薄膜生产线，率先在国内推出具有知识产权的高光镭射聚酯基膜、综丝用聚酯膜、太阳能背材基膜、500微米电气绝缘基膜等功能薄膜产品，太阳能背材基膜市场占有率连续十二年位列全球第一方阵。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司成立于1997年，2011年实现深交所挂牌上市，登陆中国资本市场，是中国双向拉伸薄膜产业基地、国家火炬宿迁薄膜特色产业基地、中国轻工业塑料行业十强企业。

功能性聚酯薄膜行业重点企业发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

从资产来看，2021年裕兴股份的总资产为21.2亿元；净资产达到18.2亿元，较上年增加了1.5亿元，同比增长8.7%；截至2022年6月30日，裕兴股份的净资产为19.3亿元，同比增长6.1%。截至2022年6月底双星新材的总资产为121亿元，同比下降0.2%；净资产为97.6亿元，同比增长3.8%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业总资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业净资产对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

从营收和营业成本来看，2021年裕兴股份实现了营业收入13.7亿元，较上年增加3.7亿元，同比增长36.5%；2022年上半年实现营业收入为8.6亿元，同比增长32.5%。2021年营业成本为11.1亿元，较上年增加了2.6亿元，同比增长29.8%。

2021年双星新材实现了营业收入59.3亿元，同比增长17.2%；2022年上半年实现营业收入为34.8亿元，同比增长31.9%。2022年上半年营业成本为25亿元，同比增长43.1%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业营业收入对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2022年上半年裕兴股份的主要产品有功能性聚酯薄膜等，其中功能性聚酯薄膜的营收占比为90.1%，在该企业主营产品中排名第1；双星新材的主要产品有聚酯功能膜和光学材料膜等，聚酯功能膜的营收占比为23.4%。

2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业营业收入结构图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2021年裕兴股份实现归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元，同比增长54.5%；2022年上半年的净利润为1亿元，同比下降19.5%。2022年上半年双星新材实现归属于上市公司股东的净利润为7.1亿元，同比增长18.2%。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业归属母公司净利润对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

从盈利能力来看，2016-2021年期间，裕兴股份平均每年的加权平均净资产收益率为7.6%；双星新材平均每年的加权平均净资产收益率为5.4%。2022年上半年，双星新材的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。

2016-2022年H1功能性聚酯薄膜行业重点企业加权平均净资产收益率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国功能性聚酯薄膜行业市场深度研究及投资战略规划报告》

6、企业研发投入对比

2021年裕兴股份和双星新材的研发费用分别为0.64亿元和2.67亿元，研发投入占营业收入的比例分别为4.69%和4.5%。比较2021年和2020年的研发投入增量，裕兴股份研发费用较上年增加0.19亿元，研发费用率较上年增加了0.18个百分点。2021年双星新材研发费用较上年增加1.1亿元，研发投入占营业收入的比例增加了1.39个百分点。

2020-2021年功能性聚酯薄膜行业重点企业研发投入金额统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

四、重点企业功能性聚酯薄膜产品经营情况对比

1、功能性聚酯薄膜产品营业收入和营业成本

从各企业每年的功能性聚酯薄膜的营业收入来看，双星新材的成绩都相对较好。2022年上半年双星新材的功能性聚酯薄膜产品实现营业收入8.15亿元，同比下降6.7%。2022年上半年裕兴股份功能性聚酯薄膜实现营业收入7.71亿元，同比增长35.3%。

2016-2022年H1裕兴股份VS双星新材功能性聚酯薄膜营业收入统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2020-2021年裕兴股份VS双星新材功能性聚酯薄膜营业收入及占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年裕兴股份在功能性聚酯薄膜产品上的营业成本为8.74亿元，同比增长29.2%。2021年双星新材在功能性聚酯薄膜产品上的营业成本为13.40亿元，同比下降27.4%。

2016-2022年裕兴股份VS双星新材功能性聚酯薄膜营业成本统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、功能性聚酯薄膜产品毛利率

2021年裕兴股份在功能性聚酯薄膜产品上的毛利率为28.1%，较上年同期增加3.5个百分点。双星新材在功能性聚酯薄膜产品上的毛利率为26.4%，较上年同期增加7.2个百分点。

2022年上半年裕兴股份和双星新材在功能性聚酯薄膜产品上的毛利率分别为21.0%和18.3%，较上年同期分别减少9.0和7.5个百分点。

2016-2022年裕兴股份VS双星新材功能性聚酯薄膜毛利率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、功能性聚酯薄膜产销、存量

2021年双星新材功能性聚酯薄膜产品的生产量为22.3万吨，同比下降3.6%；销售量为21.6万吨，同比下降21.2%；库存量为1.4万吨。

2020-2021年双星新材功能性聚酯薄膜产品产、销量统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年双星新材功能性聚酯薄膜产品产、销量和库存量统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

五、重点企业技术进展及发展战略

1、技术进展

裕兴股份生产的特种功能性聚酯薄膜产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度50-500μm之间，具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能、耐候性能和光学性能等。

双星新材专注于BOPET行业近20年，目前双星新材已形成60多个系列、100多个品种、500多个规格的产品，下游应用领域从过去单一的包装印刷，发展成为立足国内国外两个市场，五大新材料业务板块齐头并进的新局面。双星新材通过对生产工艺的改造和配方的改进，具有通过调整参数和配方，用同一生产线生产不同规格、不同用途产品的核心技术优势，可生产厚度在7~85um之间的各类功能性聚酯薄膜。

裕兴股份VS双星新材薄膜产品厚度信息

资料来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、发展战略

当前，由于功能性聚酯薄膜行业总体产能不断扩大，内部竞争日益激烈，市场资源向具有成本和技术优势的企业逐步集中，业内各家企业都以差异化产品寻求发展。未来BOPET行业发展机遇和挑战并存。对于企业之间的竞争，产品是最重要的一环，所以在各企业的发展战略中，产品的增产、增质、成本控制、生产过程以及产品的升级换代等都处于重要位置。

功能性聚酯薄膜行业重点企业发展战略

资料来源：公司年报，华经产业研究院整理

华经产业研究院通过对中国功能性聚酯薄膜行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国功能性聚酯薄膜行业市场深度研究及投资战略规划报告》。