公司主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售。公司经营油脂逾 20 年,始终秉持追求设备第一、技术第一、品质第一、服务第一的目标和使命服务 广大食品消费市场,以先进的研发技术、高端的品质管理、全方位的售后服务, 在烘焙油脂领域成功塑造金字招牌,客户遍及中国各主要城市。
公司产品按照应用领域来分主要有烘焙应用油脂、淡奶油、馅料、冷冻面团、 进口品五大系列,产品范围涵盖 200 多个品种。
烘焙应用油脂产品为公司主要产品,包括南侨经典系列、南侨维佳系列、南 侨澳仕系列、南侨欧仕系列、王牌系列、玉峰系列等。主要产品如下:
淡奶油系列:
馅料系列:
冷冻面团系列:公司冷冻面团可为国内外烘焙业者、饭店餐饮者、超商量贩通路、团膳、空 厨通路或食品加工厂等客户群,提供完整和完善的产品品相。产品种类包括:菠 萝系列、可颂系列、丹麦系列、起酥系列、汤种系列、欧包系列、分享系列、美点系列、多拿滋系列及基础面团系列等。主要产品如下:
进口品系列:
由于受我国居民长期以来的饮食习惯和饮食文化影响,烘焙食品进入我国的 时间较晚,前期发展较为缓慢,导致我国烘焙油脂产业整体的起步也较慢。现代 烘焙业于 80 年代兴起,2000 年之后开始迅速发展。近年来,随着居民生活条件 的改善以及西方饮食习惯的逐步渗透,国内居民的饮食习惯逐渐改变,烘焙食品 越来越受到人们的喜爱和欢迎,促进了其上游行业烘焙油脂行业的快速成长和壮 大,形成目前的竞争格局:
(1)下游企业兴起,市场空间广阔 烘焙油脂的下游企业主要是烘焙食品企业,其产品范围为糕点面包、饼干、 糖果巧克力、焙烤食品糖制品等。在国家相关产业政策积极引导和国民经济发展 水平不断提高的影响下,中国居民饮食结构逐渐升级,带动烘焙食品市场需求量 的巨大增长。根据中国焙烤食品糖制品工业协会数据显示,2018 年国内焙烤食 品糖制品行业(含糕点/面包、饼干、糖果巧克力、蜜饯、方便面和冷冻饮品) 主要产品产量合计约为 2,646.36 万吨,主营业务收入为 5,634.05 亿元,同比增长 6.12%;利润总额为 513.21 亿元,同比增长 12.75%;出口交货值 179.66 亿元, 同比增长 9.27%。焙烤食品糖制品行业整体保持着良好的上升势头。
(2)品牌竞争加剧,国内外企业并存 我国的烘焙油脂市场发展较晚,在起步阶段,我国的烘焙油脂主要来自于国 外进口。由于进口烘焙油脂产量较少、价格较高,难以及时应对国内市场的要求 和变化,无法完全得到消费者的认可和满意,进口烘焙油脂在中国市场上的比重 不断下降,目前主要集中在天然奶油和黄油这两类产品,与此同时也使国内烘焙 油脂企业获得快速的发展机遇。
我国烘焙油脂市场的产品主要分为人造奶油、起酥油和天然奶油,其中人造 奶油和起酥油主要以国内生产为主,并且形成了数个企业分割主要市场的格局; 天然奶油则依赖于国外进口,其中最著名的品牌是新西兰安佳。国内消费者对于 人造奶油和起酥油品种和数量的需求增长,极大刺激了国内企业在这两种产品上 的迅速发展,目前主要的几家大型企业,如南海油脂工业(赤湾)有限公司、南 侨食品集团(上海)股份有限公司、中粮东海粮油工业(张家港)有限公司、嘉 吉粮油(南通)有限公司、不二制油(张家港)有限公司、张家港统清食品有限 公司等,占据国内烘焙油脂市场大部分的销量,而一些国内小型油脂厂商产品相 对较低端、制作工艺简单,市场占有率较低。
(1)烘焙应用油脂产品
(2)淡奶油产品:淡奶油以食用油脂及乳制品为主要原料加工制成,一般作为天然奶油的替代 品使用,与植脂奶油的用途较为相似。除发行人外,行业内的主要优势企业有: 维益食品(苏州)有限公司、上海海融食品科技股份有限公司、立高食品股份有 限公司等。
和公司业务最接近的是海融科技,按照海融科技来估值,海融科技pe(ttm)为49,给公司49pe(ttm),估值159亿,价格37.5元。