学习杨总心得体会
打工人108号
2021-10-20 11:01:23
听了山楂树杨总的直播，总结了下杨总的直播观点，总体感觉非常牛逼1、山楂树认为研究有三种维度：第一维度是研究过去，大部分普通人的研究仅是这个导向；第二维度是大部分研究所、研究员的研究层次，如未来3-5年的景气度，即赛道导向的研究，这层面的研究是过剩的，而纯向自下而上的研究缺陷在无法规避政策性风险；第三维度，也是山楂树的研究导向，基于未来3-5年人性的研究，会选择有政策支持，有景气度，有市场共识度的赛道，认为第三维度也会产生预期差，会有超额机会产生2、重视政策+资金双共振，只有政策不涨，只有资金无序，只有政策支持+资金支持才会形成有合力有方向的上涨3、重视宏观，认为宏观在未来投资中的重要性将越来越高，在其研究体系中也占有很高比重4、重视上市公司管理层而不是单纯的好公司，比如管理层需有能力且能干活以及管理层与公司利益高度一致5、关于仓位择时：基于赚钱机会主动而不是被动择时，即，买得到认为可以涨的标的自然会高仓位，如果买不到看的懂的好机会，仓位会自然而然的降下来6、关于风控：基于之前历史净值回撤的反思，强调尊重持有人的心理承受能力，会通过交易平滑净值曲线；如果个股浮亏超过15%会不分原因强制止损，如果错了会再买回来，但一定会用止损防范黑天鹅；如果单周净值回撤超5%会调整组合，如果单周净值回撤超8%，会马上大幅降仓，防范系统性风险出现7、不压单一行业与单一股票获取收益8、对周期股的机会转向谨慎，不再看好，建议别去做逆政策的投资；强调疫情一定会过去，强周期的逻辑将来可能会破，再投资要谨慎9、新能源（光伏、风电等）与新能源汽车其实是能源创造与能源消耗，所以投资逻辑不同；相对更看好光伏（风电）的长期潜力，认为硅料价格下来后，光伏需求会有很大的释放弹性10、新能源汽车对今年净值贡献较大，主要是上游；但认为明年有几个潜在风险点，1、上游的价格终会影响中、下游的价格；2、如果成本传导叠加经济增长压力会反向影响新能源汽车销售数据；3、产量上看，明年产量增长可能会有压力，对明年销量会相对谨慎，但长期看好；11、目前的仓位偏低，大约60-70%，这波调整后有布局白酒12、认为周期的压力在政策，成长股的压力在于无风险利率抬升的预期，现阶段相对更看好价值股13、认为在A股成长是永恒的主题个人观感1、重视也很擅长政策的解读与机会的研判，且有角度有锐度2、杨总本人非常专业，对不同行业的投资逻辑均有很好涉猎与理解，对不同行业的问题均能对答如流，没有回答不了的问题，这个很了不起，证明研究的覆盖既宽且深且逻辑清晰通畅3、知无不言，一个不漏的回答了所有的问题4、近几年业绩很好，18年以来正收益排名第一，近5、3、1年综合收益排第三5、总的来说，个人对山楂树产品投资风格的理解是——基于宏观及政策的理解做政策驱动+行业轮动（交易）+重视持有人持有体验（绝对收益与控制回撤）。其在行业轮动、交易导向、近4年波动与回撤控制上，个人认为山楂树与东方点赞/冲积的陈忠陈总颇有些相似之处
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
平安银行
工分
2.26
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据