关注原因：中线。事件驱动：8月6日，氢能源代表公司美锦能源走出趋势，氢能源逐渐引起市场的关注。

1、文章框架

2、氢能市场规模与应用场景

氢能的应用场景广阔：分交通运输、储能、工业、建筑。全球氢能需求有望从2021年1.15亿吨上升至2050年10亿吨，CAGR 7.8%，成长空间广阔。

3、制氢方法及其未来趋势

制氢方式按照能量来源可分为：化石能源制氢、工业副产制氢以及基于可再生能源电解水制氢。我国目前以煤制氢为主，制成的氢为"灰氢"；全球范围看，目前天然气制氢使用最为广泛。目前，氢气仍以灰氢为主，采用化石能源制氢的成本最低，但是碳排放最高。未来随着清洁能源发电成本降低，和传统灰氢引入排碳成本，长期来看，2030年，可再生能源电解水制氢（绿氢）成本会低于灰氢将成主流。备注：蓝氢：利用碳捕捉与储存（CCUS）技术与化石能源制氢和工业副产制氢结合时，冲抵碳排放，此时产生的氢气是“蓝氢”

4、电解水制氢方法

根据电解槽隔膜材料不同，可以分为碱性水电解(AE)、质子交换膜（PEM）电解以及高温固体氧化物水电解（SOEC)。已经商用的是碱性水电解和PEM水电解制氢。目前碱性水电解制氢总体制氢成本低于PEM水电解制氢，且大规模单体设施应用更加成熟，短期占据主导地位。PEM电解水制氢的系统对电力稳定性要求更低，更适应可再生能源发电的特点，PEM水电解制氢具有气体输出压力高.纯度好，系统简单等优势。

随着PEM电解制氢的逐渐成熟渗透率有望快速提升，预计未来两种制氢方式会对半分。

5、可再生能源制氢关注公司

可再生能源制氢是未来的主流趋势，能量来源领域关注光伏、风电等公司。上游设备端，水电解槽领域，建议关注隆基股份、阳光电源。PEM电解槽核心材料国产替代，各细分领域龙头将最先受益，建议关注东岳集团、贵研铂业。