4wP规划正式公告，彰显公司投入算力租赁决心。1）11月7日，公司发布《关于控股子公司签订战略合作框架协议公告》，上海润六尺与芜湖达成协议，赋能长三角地区的智算中心产业集群，落地建设不少于40,000P智算中心。2）芜湖数据中心集群是国家“东数西算”战略工程八大节点十大集群之一，标志我国智算建设正稳步推进。

Q3已实现规模化算力收入，规划实现后业绩可观。1）上海润六尺成立于2023年8月2日，截至2023年9月30日，已产生营业收入132.17万元，推进速度较快，显示其在投入建设、平稳供应、集群组网、运维等方面已具备全链条落地能力，推进速度有望持续超预期。2）参考此次协议规模4万P，以及中贝通信10月底公告租赁价格2.5万美元/P/年，若规划实现，估算则润六尺收入或可达数十亿元（以11月8日1美元=7.28人民币为估算基础）。

算力格局或持续优化，核心公司有望持续验证。1）算力租赁需要在前期进行较大的重资本投入，对公司的资金实力、供应能力及落地能力均提出了较高的要求，行业进入门槛实际高于预期。2）同时，2023年10月，美国商务部工业和安全局发布了对华半导体出口管制新规，进一步加严对人工智能相关芯片、半导体制造设备的对华出口限制，现有NV算力的稀缺性或进一步提升，核心公司业绩有望持续验证。

风险提示：AI技术发展不及预期、行业竞争加剧、宏观经济下行、国际环境变化