光伏演绎极致低价，海风、车型有突破【太平洋新能源-周展望系列】（20240520）
西域多宝
2024-05-20 10:00:25
光伏演绎极致低价，海风、车型有突破【太平洋新能源-周展望系列】（20240520）
光伏正在演绎极致底部，往往这个时候是最大的长期机会；电动车终端创新不断，将带来产业链格局进一步优化；短期机会在于电力设备、智能化、海风等细分环节。
光伏产业链：
1）上游极致低价持续，有望加速供给端出清。目前单晶致密料的主流成交价格为36元/KG；N型M10硅片主流成交价格为1.25元/片；这些非理性的价格将加速二三线公司现金流的枯竭。
2）关注光伏需求的边际变化。光伏最大的逻辑在于价格降低必将导致更多的需求，目前从中东等地已看到这样的趋势，海外新增区域更值得关注。发达区域的制约也在逐步明晰：美国一季度新增4.6GW太阳能装机（同比+83%）。
3）海外政策变化将加速本土化产能释放。美国针对东南亚双反调查开启，最迟6月10日做出初裁产，其本土产能建设有望加速落地，阿特斯等公司受益。
电动车与储能产业链：
1）重视特斯拉等龙头公司的拓展。特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，规模近40GWh。广汽埃安与宁德时代签署换电项目合作框架协议。
2）蔚来发布新品牌乐道，SUV新产品周期是核心。乐道是蔚来旗下全新智能电动汽车品牌，目标为家庭用户；首款车型乐道L60定位于家庭智能电动中型SUV，对标Model Y，有望具备较高性价比；看好下半年纯电SUV销量的提升，看好自主品牌通过新SUV车型提升市占率。
3）智己L6正式发布，引领半固态等新技术。智己L6在智驾、底盘、超充等方面具备优势，看好智己在20-30万纯电轿车市场的竞争力，销量有望超预期。智己L6半固态电池版上市权益价32.59万元起；有望下半年上市，有望带动半固态电池、硅基负极等新技术加速落地。
风电及其他产业链：
1）帆石一、二项目近期均现积极进展。近日中广核阳江帆石一项目启动基础预制施工及风机安装工程Ⅲ标段招标；帆石二海风项目（1GW）进行风机招标。
2）广东2023年竞配7GW省管项目已经核准5.3GW，未来两年将进入集中建设期。
光伏正在演绎极致底部，往往这个时候是最大的长期机会；电动车终端创新不断，将带来产业链格局进一步优化；短期机会在于电力设备、智能化、海风等细分环节。
光伏产业链：
1）上游极致低价持续，有望加速供给端出清。目前单晶致密料的主流成交价格为36元/KG；N型M10硅片主流成交价格为1.25元/片；这些非理性的价格将加速二三线公司现金流的枯竭。
2）关注光伏需求的边际变化。光伏最大的逻辑在于价格降低必将导致更多的需求，目前从中东等地已看到这样的趋势，海外新增区域更值得关注。发达区域的制约也在逐步明晰：美国一季度新增4.6GW太阳能装机（同比+83%）。
3）海外政策变化将加速本土化产能释放。美国针对东南亚双反调查开启，最迟6月10日做出初裁产，其本土产能建设有望加速落地，阿特斯等公司受益。
电动车与储能产业链：
1）重视特斯拉等龙头公司的拓展。特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，规模近40GWh。广汽埃安与宁德时代签署换电项目合作框架协议。
2）蔚来发布新品牌乐道，SUV新产品周期是核心。乐道是蔚来旗下全新智能电动汽车品牌，目标为家庭用户；首款车型乐道L60定位于家庭智能电动中型SUV，对标Model Y，有望具备较高性价比；看好下半年纯电SUV销量的提升，看好自主品牌通过新SUV车型提升市占率。
3）智己L6正式发布，引领半固态等新技术。智己L6在智驾、底盘、超充等方面具备优势，看好智己在20-30万纯电轿车市场的竞争力，销量有望超预期。智己L6半固态电池版上市权益价32.59万元起；有望下半年上市，有望带动半固态电池、硅基负极等新技术加速落地。
风电及其他产业链：
1）帆石一、二项目近期均现积极进展。近日中广核阳江帆石一项目启动基础预制施工及风机安装工程Ⅲ标段招标；帆石二海风项目（1GW）进行风机招标。
2）广东2023年竞配7GW省管项目已经核准5.3GW，未来两年将进入集中建设期。
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