2024-06-27 中证快报（星期四）

【今日导读】
○华为联合运营商 发布5G-A商用领航计划
○推动15分钟健身圈建设 明年实现全覆盖
○访问量破千万 我国大规模提供量子算力

【中证头条】
华为联合运营商 发布5G-A商用领航计划
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据报道，在2024 MWC上海期间，华为举办全球5G-A商用领航计划发布会。中国三大运营商、香港HKT、阿联酋du和阿曼电信等全球5G-A领先运营商参会，共同探讨实现5G-A网络的高质量发展。为了有效发挥5G-A显著的代际能力，推动行业进一步向前发展。华为携手5G-A运营商举行5G-A商用领航计划的发布仪式，达成六项共识，将携手从“领航运营商聚力”、“打造领航城市”、“升级经营模式”、“驱动业务创新”、“高质量建网”、“共推生态繁荣”六个方面共同推动5G-A发展。
点评：5G-A的第一个标准版本3GPP Rel-18已于今年6月18日正式在上海冻结，这是5G产业发展的里程碑事件，标志着2024年成为5G-A商用元年。5G-A是确定性的产业路径，一方面可以保护已有投资，另一方面，可以带来新的商业机会，拓宽商业边界。华为称，面向未来，将在网络、商业、生态等领域持续构建5G-A时代差异化竞争力，促进产业高质量发展，赋能数智化升级，引领智能世界美好未来。A股相关概念股主要有$中贝通信(sh603220)$ 、$晓程科技(sz300139)$ 等。

【中证聚焦】
推动“15分钟健身圈”建设 明年实现全覆盖
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国家卫生健康委6月26日举行新闻发布会，主题是“加强体重管理 促进群众健康”。国家体育总局相关人士介绍，根据国家有关文件，国家体育总局启动了“15分钟健身圈”建设。“15分钟健身圈”一般是指在城市社区，居民从居住地步行或者骑车不超过15分钟范围内，就有可以开展健步走、广场舞、球类运动等群众性体育活动的场地设施。建设“15分钟健身圈”，对于老百姓就近就便参与体育锻炼意义十分重大。到2025年，县（市、区）、乡镇街道、行政村（社区）三级公共健身设施和社区“15分钟健身圈”实现全覆盖。
点评：近年来，国家体育总局等部门制定了《全民健身场地设施提升行动工作方案（2023-2025年）》等多个政策文件，采取一系列有力举措，不断完善健身产业发展政策体系。在国家大力推动和群众积极参与下，全民健身发展驶入快车道。权威机构发布的《2024-2029年中国健身市场调查及发展趋势研究报告》显示，2023年全国健身行业市场规模达到9917亿元，2019-2023年的年均复合增长率达11.19%。未来中国健身行业受线上健身市场驱动，市场规模将进一步增长。预计2024年中国健身行业市场规模将达到11197亿元。A股相关概念股主要有$力盛体育(sz002858)$ 、$信隆健康(sz002105)$ 等。

【要闻精选】
○国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神，全面推进美丽中国建设工作情况的汇报。
○交通运输部相关负责人表示，我国已建及在建自动化码头数量位居世界首位，加快推进长江水系电子航道“一张图”。
○国家卫健委等16个部门联合印发《“体重管理年”活动实施方案》。主要目标：自2024年起，力争通过三年左右时间，实现全民体重管理意识和技能显著提升。
○6月26日，北京发布《关于优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，首套房最低首付款比例调整为不低于20%；支持多子女家庭改善性住房需求，对北京市户籍二孩及以上的多子女家庭，购买第二套住房的，在个人住房贷款中认定为首套住房。
○金融监管总局政策研究司司长李明肖表示，正在研究探索推进扩大金融资产投资公司试点范围；研究提高保险资金投资创业投资基金集中度比例上限。
○中国证监会市场监管二司司长吴萌表示，推动“健全创业投资退出机制”等措施落实和落地。
○国家发改委副主任李春临介绍，将出台配套措施，形成支持创业投资高质量发展的综合性体系。

【产经透视】
访问量破1000万 我国首次大规模提供自主量子算力
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据报道，安徽省量子计算工程研究中心近日宣布，目前中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破1000万。这是我国首次在国际上大规模、长时间提供自主量子算力，并成功应对了超千万次的访问需求，彰显了中国在量子计算领域自立自强的坚定步伐。“本源悟空”是我国第三代自主超导量子计算机，搭载72位自主超导量子芯片，是目前中国最先进的可编程、可交付超导量子计算机。“本源悟空”由本源量子计算科技（合肥）股份有限公司团队自主研发，在今年1月6日上线运行，并向全球用户开放使用。A股相关概念股主要有$国盾量子(sh688027)$ 、$中科曙光(sh603019)$ 等。

【公司动向】
○$奥飞数据(sz300738)$ 子公司华拓光通信官微消息，800G/400G光模块全面兼容英伟达、思科、基流、新华三交换机。
○$千方科技(sz002373)$ 与$鸿泉物联(sh688288)$ 签署战略合作协议，双方将进一步完善“车路云一体化”路侧与车端的全谱系智能硬件产品与行业解决方案，共同开拓国内车路云一体化市场。
○$云从科技(sh688327)$ 消息，综合评测权威平台Open Compass最新多模态评测结果显示，云从科技的从容大模型在该体系中的平均得分65.5，超过Gemini-1.5-Pro和GPT-4v，仅次于GPT-4o和Claude3.5-Sonnet，位列全球前三。
○$城地香江(sh603887)$ 子公司中标约33亿元中移动IDC算力设施项目。
○$电光科技(sz002730)$ 控股子公司电光云与上海无问芯穹智能科技有限公司签署金额约5.54亿元的算力服务合同，服务期限5年。
○$神州数码(sz000034)$ 与中国移动签署人工智能服务器及配套产品供货框架协议。
○$德福科技(sz301511)$ 计划投资约20亿元，建设年产30000吨电子化学品项目（分两期建设）。
○$豪江智能(sz301320)$ 子公司拟2.4亿元新建电子工厂项目。
○$乐鑫科技(sh688018)$ 预计2024年1—5月实现归属于母公司所有者的净利润为1.19亿元左右，同比增加123.51%左右。
○$佛山照明(sz000541)$ 控股股东之一致行动人拟增持1%—2%股份。

【资金观潮】
○北向资金6月26日净卖出19.82亿元。贵州茅台、美的集团、赛力斯分别净卖出10.41亿元、4.39亿元、3.01亿元。中兴通讯净买入额居首，金额为1.47亿元。
○$中文在线(sz300364)$ 6月26日20%涨停。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入5342.13万元，同时卖出1.19亿元，中信证券西安朱雀大街证券营业部买入5231.22万元，两机构专用席位分别买入3350.82万元、2745.77万元。两机构专用席位分别卖出2417.42万元、1774.88万元。

2024-06-27 上证早知道 （星期四）

【今日导读】
>存储芯片价格持续调涨 国内厂商有望受益份额提升
>圆柱锂电池价格上调约10% 行业盈利有望持续提升
>广东推进氢能高速示范项目 氢价不超过每公斤35元
>电光科技签算力服务合同 德福科技布局电子化学品

【上证聚焦】
〇存储芯片价格持续调涨 国内厂商有望受益份额提升
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6月26日，韩国两大存储芯片巨头股价双双走强:三星电子上涨0.62%，本月以来累计涨逾10%;SK海力士上涨5.33%，距离历史新高仅一步之遥。消息面上，三星电子将在今年三季度将服务器用DRAM和企业用NAND闪存价格上调15%至20%。此前，三星电子已在季度将企业级NAND闪存的价格上调20%以上。随着人工智能的需求激增和对内存竞争的加剧，存储芯片行业业绩有望持续提升。
@国金证券研究所 认为，随着主流存储持续涨价，厂商库存持续消化，资金回笼后重点投向DDR5及HBM等未来需求强劲的领域，将加快退出利基存储市场。需求方面，今年一季度以来，非手机类消费电子特别是家电、耳机、IOT、电子烟等终端需求较快复苏，有望对利基存储器带来需求。
$佰维存储(sh688525)$ 主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，嵌入式存储产品类型涵盖eMMC、UFS、ePOP等;
$兆易创新(sh603986)$ 积极切入DRAM存储器利基市场，已推出DDR4、DDR3L产品。

【上证精选】
〇6月26日国务院常务会议听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神，全面推进美丽中国建设工作情况的汇报，研究利用外资工作，
〇国家能源局综合司发布公告，定于6月30日正式启用国家绿证核发交易系统，
〇北京市住房和城乡建设委员会等部门发布通知，首套房最低首付款比例调整为不低于20%，多子女家庭购二套房认定为首套。
〇美元指数持续上行。美元对日O26日盘中，元突破160.3，为1986年以来最高水平;美元对离岸人民币突破7.3，为今年以来最高水平。
〇26日，北向资金净卖出19.82亿元。贵州茅台遭净卖出10.41亿元，中兴通讯、福耀玻璃分别获净买入1.47亿元、1.09亿元。

【产业情报】
〇圆柱锂电池价格上调约10% 行业盈利有望持续提升
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据券商草根调研，5月底国内2.6Ah容量型18650圆柱电池涨价约10%。上周末三星开始发函提价，7月开始涨价，涨价种类包括倍率型、容量型。
@国海证券研究所 认为，现阶段锂电池行业在复苏向上阶段，盈利诉求明显提升。涨价逻辑带动下，企业经营情况将不断改善。头部圆柱电池企业东南亚产能投产后，预计成本会下行10%以上，且当地关税、所得税优势带来盈利进一步增厚。
公司方面，$亿纬锂能(sz300014)$ 、$蔚蓝锂芯(sz002245)$ 等积极布局圆柱电池。
〇广东推进氢能高速示范项目 氢价不超过每公斤35元
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6月26日，广东省发展改革委印发《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》，提出组成交通大网络，构建氢能冷冷链物流网络，促进氢气就地消纳，探索可持续发展的商业模式。将在广湛高速沿线启动首批加氢站建设，对五个加油站和茂石化储氢站撬装式加氢站进行改造，建设电解水制加氢一体化站，满足广湛高速沿线首批燃料电池冷藏车加氢需求。通过市场化机制，引导广湛高速沿线统一加氢价格，示范期内销售价格不超过35元/公斤
2024年政府工作报告中，氢能作为新兴能源被首次提及。
@华宝证券研究所 认为，5月份我国绿氢制取以及氢氨醇一体化项目进展加速。氢氨醇一体化项目的产品可用于加氢站或者经短距离运输后用于工业等领域。随着相关招投标事件的落地，布局氢能储运、燃料电池、加氢站等下游行业的上市公司有望受益。
$华光环能(sh600475)$ 已中标中能建松原氢能产业园总承包项目中部分制氢设备及系统，实现了大标方制氢设备及系统的订单落地;
$华电重工(sh601226)$ 背靠华电集团，已完成德令哈PEM制氢、铁岭离网风电制氢、达茂旗风光储氢用一体化制氢三大项目。

【公告解读】
〇电光科技控股子公司签署算力服务合同
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$电光科技(sz002730)$ 控股子公司电光云与无问芯穹签署了金额约5.54亿元的销售合同，电光云向无问芯穹提供算力服务，服务期限5年，以验收通过次日开始起算。
〇德福科技拟投建电子化学品项目
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$德福科技(sz301511)$ 与瑞昌市人民政府签署项目合同书，计划投资约20亿元，建设年产30000吨电子化学品项目(分两期建设)。该项目主要为公司电解铜箔添加剂的化学品原料，为公司基于战略发展需要，向上游产业链的延伸。
〇米奥会展等公司拟回购股份
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$米奥会展(sz300795)$ 拟以不低于5000万元且不超过1亿元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过25元/股。
$亚泰集团(sh600881)$ 拟以3000万元-5000万元回购股份，回购价格不超过1.6元/股，维护公司价值及股东权益。
$富春染织(sh605189)$ 控股股东、实际控制人、董事长何培富提议以公司自有资金1500万元-3000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划。
O飞马国际等公司将获重要股东增持
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$飞马国际(sz002210)$ 董事长赵力宾、董事兼总经理黄筱赟、副总经理兼财务总监王朝晖、副总经理李敏、副总经理朱良意计划增持公司股份，拟增持股份金额合计1000万元-2000万元。
$吉视传媒(sh601929)$ 控股股东吉林广播电视台拟以1500万元-3000万元增持公司股份基于对公司未来发展的信心和长期投资价值认可
〇华亚智能拟并购冠鸿智能51%股权
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$华亚智能(sz003043)$ 拟以发行股份及支付现金的方式购买冠鸿智能51%股权，同时拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。标的公司主要从事生产物流智能化方案的设计与优化，以及相关智能装备系统的研发、制造、集成和销售，客户涵盖新能源电池及材料、光学材料等新兴产业领域。

【资金观潮】
O股票型ETF持续获得百亿级净申购
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据Choice测算，6月25日，股票型ETF净申购额合计为101.84亿元;6月21日至25日的三个交易日，净申购额合计超过360亿元。随着资金的持续涌入，部分“巨无霸”ETF份额创下新的历史记录。例如，华泰柏瑞沪深300ETF份额达到596.21亿份，资产规模达到2072.72亿元。
@民生证券研究所 分析师牟一凌表示，从近期资金对ETF申赎情况看，机构持有为主的ETF获净申购，个人持有较多的ETF则呈小幅净流出状态，表明机构是现阶段的主要买入力量。
〇机构下半年看好高股息和科技成长两大主题
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近日多家机构陆续发布下半年投资策略。整体来看，机构普遍认为，A股当前估值处于历史低位，高股息、科技成长等投资方向颇受青睐
平安基金基金经理刘杰认为，在无风险利率长期下行背景下，增配权益资产来提高长期收益率势在必行。A股市场正迎来越来越多长期且稳定的资金，红利策略与这部分增量资金匹配性较高。新“国九条”等进一步促进企业分红率的提升，与此同时，红利低波资产当前股息率处于历史较高水平
财通基金基金经理张胤则表示，看好科技成长板块中能推动生产效率提升，以及改善人民生活质量的通信、消费电子和医药板块。
O一机构席位买入税友股份
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6月26日盘后交易数据显示，$税友股份(sh603171)$ 获1机构席位净买入1651.28万元。
@中银证券研究所 认为，税友股份积极打造财税数字化领域的新质生产力，顺应大语言模型技术突破，结合AIGC技术推出“智能管税”产品，为用户打造轻量化企业税务共享服务。在政策推动和技术风口加持下，公司财税SaaS业务及数字政务业务有望实现商业模式升级。

【机构调研】
O$沃尔核材(sz002130)$ 表示，近年来AI行业发展迅速，对数据中心、服务器等的数据传输速率要求越来越高，与之配套的公司的高速通信线产品也将具备广阔的市场前景。目前，乐庭智联高速通信线的订单量需求持续增长，公司已布局高速通信线的产能安排，产能已有了较大的提升。公司高速通信线的产能扩充主要依赖于关键设备的采购，需要一定的时间周期，公司已进行准备。
O$兴森科技(sz002436)$ 表示，公司FCBGA封装基板目前低层板良率已超90%、高层板良率保持在85%左右。按照现有设备和团队能力，公司已具备20层及以下FCBGA封装基板产品的量产能力，20层以上产品处于测试阶段。公司现已通过数家客户的工厂审核、并交付样品订单。珠海工厂已进入小批量生产阶段，客户开拓和量产工作正按计划有序推进。广州工厂一期产能已建成，预期于今年三季度完成产品认证之后进入量产阶段。
O$唯特偶(sz301319)$ 表示，当前公司产能一切正常，可满足正常订单需求。未来随着客户订单量的增加，公司将通过适当延长工时、加班等多种方式不断提升现有产能，满足客户的出货需求。随着公司募投项目的推进，“微电子焊接材料产能扩建项目”将进一步扩大各产品线的产能，满足客户订单需求;“微电子焊接材料生产线技术改造项目”将进一步提升公司的生产自动化水平。

2024-06-27-时报财富资讯 -（星期四）

【资讯导读】
>全球首部视频大模型生成宣传片亮相、AI影视内容望加速落地
>华为Mate 70系列引入钛金属材质、关注相关产业链投资机会
>虹软科技 ：PSAI APP产品已完成原型开并择机上线
>新时达：公司工业机器人的伺服驱动器100%自供

【今日头条】
>全球首部视频大模型生成宣传片亮相、AI影视内容望加速落地
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据报道，日前，全球知名的玩具店“玩具反斗城”发布了全球首部利用OpenAI视频生成大模型Sora制作的宣传片《玩具反斗城的起源》。Sora可以生成长达一分钟的视频，这次生成的视频包含逼真的场景和多个角色，所有内容均基于用户输入的指令。这部品牌宣传片讲述了玩具反斗城创始人Charles Lazarus的故事，以及他“彻底改变玩具店行业”的理念。
Sora可改变传统的视频制作模式，为创作者带来更多的创作可能性和想象空间。目前已有AI动画、AI微短剧、AI二创电影等作品落地，此前OpenAI已探讨将Sora推广至好莱坞影视产业。未来随着Sora等AI视频生成工具的持续迭代，AI影视内容望加速落地。IP版权公司视频内容素材丰富，望受益于模型训练需求提升。此外，影视内容制作公司有望受益于AI技术降本增效，迎来产能及制作质量提升。
可关注捷成股份（300182）、百纳千成（300291）等公司。

【投资聚焦】
>华为Mate 70系列引入钛金属材质、关注相关产业链投资机会
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据媒体报道，华为Mate 70系列将依旧延续星环设计，非凡大师版镜头模组则为八角形设计，此外，Mate 70系列还将带来更加鲜明的分级，最高配或将升级为钛金属版本。此前有荣耀、苹果、小米、三星等4个重要品牌推出钛合金手机产品。
钛金属因其轻质、高强度和抗腐蚀性等特性，在航天、医疗、高端运动装备等领域有着广泛应用。钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。2023年为钛合金导入3C元年，2024年预计将为钛合金导入放量大年，未来有望在各3C消费电子品牌、及产品类型中逐步渗透，成长空间持续打开。预计2027年全球手机钛合金中框市场规模达432亿元，2025-2027年维持9%的稳健增长。
钛合金产业链公司中，可关注银邦股份（300337）、宇环数控（002903）等。

【独家参考】
>虹软科技 ：PSAI APP产品已完成原型开并择机上线
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虹软科技（688088）接受机构调研时表示，PSAI APP产品是公司基于PSAI ToB产品的功能而思考研发的，公司依托于相同的引擎和技术组件，把模特换成消费者本人，通过APP随时随地的试穿衣服，将服装很快地穿在消费者自己的身上，这样消费者本人在手机购物和冲浪的过程当中，即便没有实物衣服，也能看到服装上身后的静态图片和动态效果，也可以有写实逼真的体验，产生有风采的视频。目前公司已经完成了产品原型的开发，并且会择机上线。
AI智能商拍是公司在AIGC市场的切入点。未来公司将不断优化ArcMuse计算技术引擎，并将ArcMuse的新能力应用到包括云工作室在内的产品上。且通过技术发展和市场发展模式创新来助推技术的进一步升级，整合内外部资源，进一步丰富AIGC产品矩阵，使之可以运用到手机、汽车等领域。

>新时达：公司工业机器人的伺服驱动器100%自供
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新时达（002527）接受机构调研时表示，国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现更精细化和专业化的应用场景定制，完整掌握机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术，其中新时达工业机器人的控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由新时达自供。
此外，公司基于对控制与驱动的双重理解，在市场上率先推出了驱控一体技术，公司的控制系统目前已经迭代到第四代，具备完全自主产权。公司的控制系统已由最初的硬件一体化，发展成为软硬件一体化，同时还创新地使用了多核异构的架构，实时性能具有较强行业竞争力。截至2023年底，公司所有机型已经全部切换第四代机器人控制柜。

【财经要闻】
>国常会：推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。
>北京优化房地产政策：首套房最低首付款比例调整为不低于20%，多子女家庭购二套房认定为首套。
>国资委：在放宽规模限制、提高出资比例、注重整体业绩和长期回报考核，明确尽职免责容错条件等方面，给予央企创投基金更大支持。
>国家发改委：引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。
>证监会：正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配。
>金融监管总局：研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限。
>十六部门：推动人工智能技术在制定个性化营养、运动干预方案中的应用。
>乘联会：6月1-23日新能源车市场零售53.4万辆，同比增长19%。

【公告淘金】
城地香江（603887）全资子公司中标33.04亿元中移动IDC算力设施项目。
华亚智能（003043）拟发行股份及支付现金购买冠鸿智能51%股权。
龙泉股份（002671）签订6482.06万元管材采购及安装服务合同，约占公司2023年度营业收入的5.85%。
乐鑫科技（688018）2024年1-5月净利润同比增123.51%。
得邦照明（603303）全资子公司收到蔚来汽车项目定点通知函。
神州数码（000034）与中国移动签署人工智能服务器及配套产品供货框架协议。
电光科技（002730）控股子公司签署5.54亿元算力服务合同。
米奥会展（300795）拟以5000万元-1亿元回购公司股份。

【龙虎榜看台】
>资金流入AI语料、多模态等板块
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周三，大盘全天震荡反弹。截至收盘，沪指涨0.76%报2972.53点，深成指涨1.55%报8987.30点，创业板指涨1.80%报1730.64点。两市共计成交6434亿元，较上个交易日缩量48亿元。盘面上，AI语料、多模态、短剧、华为昇腾等板块涨幅居前，贵金属、ST等少数板块下跌。
盘后龙虎榜数据显示：传智教育（301580）获西藏自治区资金买入，总买入净额为5571.44万元；奥普光电（002338）获机构资金买入，总买入净额为4442.20万元；云南锗业（002428）获实力游资买入，总买入净额为3899.07万元；满坤科技（301132）获机构资金买入，总买入净额为2486.41万元；中文在线（300364）获机构资金买入，总买入净额为2119.74万元。

【产品回顾】
时报财富资讯6月25日（周二）独家参考栏目个股科大讯飞（002230）发布次日上涨7.83%。

2024-06-27-中证投资参考 -（星期四）

【今日导读】
＞OpenAI断供、国产AI算力需求或将持续火热
＞广东推氢能高速示范项目、氢能应用有望提速
＞封测需求底部复苏明确、领先厂商将深度受益
＞有色金属协会推动扩大铝应用、产业链迎机遇

【中证视点】
OpenAI断供、国产AI算力需求或将持续火热
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据媒体报道，OpenAI25日宣布终止对包括中国大陆在内的地区提供API服务，阿里云百炼第一时间宣布，将为OpenAI API用户提供最具性价比的中国大模型替代方案，并为中国开发者提供2200万免费tokens和专属迁移服务；百度智能面向OpenAI用户发布零成本迁移计划，包括赠送1千万Token和免费使用Assistants API等。
业内人士分析称，OpenAI终止对中国提供API服务，将倒逼中国的大模型公司加速自主研发，并促使更多的创业公司选择国产大模型部署自身的产品和服务，以规避日后可能的风险。另外，国内基础大模型公司目前已经进入到抢占市场的关键时期。OpenAI终止对中国提供API服务，虽然对部分基于OpenAI部署和优化模型的公司而言构成了较大的挑战，但对于中国基础大模型服务商来说，这将是一次较好的证明自身实力的机会。
中国科学技术信息研究所、科技部新一代人工智能发展研究中心去年发布的《中国人工智能大模型地图研究报告》显示，我国研发的大模型数量排名全球第二，仅次于美国。中美两国发布的大模型总数，占全球八成以上。在“大模型之争”的下半场，持续稳定的政策支持、庞大的算力规模和广阔的应用场景是中国独特的竞争优势和巨大的发展潜力。其中，算力是大模型训练与应用的核心驱动力。国内国外主流大厂今年均加大AI资本开支，今年一季度，国内BAT（百度、阿里、腾讯）资本开支合计266亿元，同比+118%，环比+44%。根据彭博一致预期，2024年BAT资本开支同比+86%，其中百度+19%，阿里+82%，腾讯+121%。
AI算力产业链各环节需求高景气，相关主要设备供应商业绩增长可期。可关注中科曙光（603019）+8.68%、浪潮信息（000977）+5.28%及寒武纪-U（688256）+2.93%等。

产值首破千亿美元、AI将带动服务器GPU出货大增
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DIGITIMES研究中心最新发布报告，表示人工智能（AI）将推动2024年全球服务器GPU产值突破1000亿美元，达到1219亿美元。报告指出2024年高端服务器GPU产值比重超过80%，预估将达到1022亿美元；2024年高端服务器GPU出货量将达到482万片，其中英伟达占有率92.5%，AMD公司占有率为7.3%。
该报告认为生成式AI目前仍处于发展初期，云端服务器供应商（CSP）仍积极储备运算力，除自研服务器ASIC加速器外，也大量采购高端服务器GPU，以抢得商机。除CSP外，全球大型企业亦积极布局生成式人工智慧服务，这些企业单一订单量，虽不如大型CSP，但企业数量众多，在2024年进一步拉高英伟达出货量，随着GPU出货大增相关产业链公司有望迎来机遇。
航锦科技（000818）+1.47%超擎数智始终专注于大规模GPU服务器复杂组网及高速光连结解决方案提供商的角色，是 NVIDIA Compute（GPU）、Networking（网络）的双Elite精英级合作伙伴。
胜宏科技（300476）+7.04%专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，公司产品应用于AI服务器、GPU卡、自动驾驶、新能源、新型智能终端产品等。

【热点聚焦】
广东推氢能高速示范项目、氢能应用有望提速
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广东省发改委发布《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》，旨在推动氢燃料电池汽车在广东省的规模化商业化应用，打造零碳物流的示范标杆。根据《方案》，项目实施期限为2024年6月至2025年12月，为期18个月。项目覆盖广州、佛山、东莞、江门、阳江、湛江、茂名等地，依托沈海高速、汕湛高速等交通大网络，构建氢能冷链物流网络，促进氢气就地消纳，探索可持续发展的商业模式。
今年以来，围绕氢能产业的创新性政策不断发布，其中关注度最高的当属高速免费。先是山东省宣布，3月1日起对行驶省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆，暂免收取高速公路通行费。紧随其后，四川省也就“氢能源汽车高速公路免费通行”向社会公开征求意见。最新获悉，内蒙古自治区首个氢能源车辆通行费全额奖补政策6月1日起正式实施，对在鄂尔多斯市境内行驶通过收费站的氢能车辆，在收取收费金额后，次月审核后返还全部通行费。长期以来，受制于成本高、储运难、基建不完备等因素，氢能应用的落地进展相对缓慢，而今年氢能板块释放的新讯息，则透露出氢能下游应用环节正在发生质的转变。
可关注氢燃料电池概念，如康普顿（603798）+2.78%、雄韬股份（002733）+4.52%等。

【产业观察】
封测需求底部复苏明确、领先厂商有望深度受益
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全球封装设备龙头ASMPT(00522)26日涨近6%，向阶段新高迈进。有消息称，英伟达以全新Blackwell架构打造的GB200与B系列人工智能芯片获得客户大量导入，呈现供不应求盛况，英伟达先前大举追加台积电先进制程投片量后，追单效应蔓延至后段封测厂，日月光投控、京元电运营大爆发，第四季相关订单量季增幅度高达一倍。麦格理此前也指出，ASMPT拥有主流及高端的光通讯设备组合，该行将ASMPT的2024至2026财年盈利预测各上调9%、10%及9%，主要由于英伟达在光通讯及先进封装(AP)的订单预期有所提高，该行看好ASMPT先进封装的长期增长前景。
得益于移动和消费类、电信和基础设施以及汽车等终端市场需求的强劲增长，以及高性能计算和生成式人工智能等大趋势的推动，先进封装市场增长迅速。据Yole，全球先进封装市场规模将从2023年的378亿美元增长至2029年的695亿美元，期间的复合年增长率为10.7%。预计2024年，台积电、英特尔、三星、日月光、安靠与长电科技等大厂在先进封装领域将合计投资约115亿美元。此外，此前媒体报道称，台积电计划针对先进制程和先进封装执行涨价，其中3纳米晶圆代工涨价幅度超5%，先进封装明年年度报价也约有10%-20%涨幅。
未来先进封装发展趋势明确，当前布局领先厂商有望深度受益，可关注长电科技（600584）+4.43%、通富微电（002156）+2.78%等。

存储行业加快回暖、关注产业链投资机会
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近日，据业界人士透露，韩国NAND闪存材料供应商供应量较去年增加了约2-3倍。NAND生产热潮带动韩国半导体材料供应商业绩回暖：Soulbrain预计第二季度营业利润将同比增长22%，Wonik Materials和TEMC分别预测第二季度营业利润与去年同期相比分别增长200%和40%。
产品价格方面，近期半导体存储器DRAM的大宗交易价格整体上行。截至5月，指标产品环比上涨了8%。随着用于生成式AI的新一代产品需求出现激增，存储器企业对普通产品也进行了强势提价。一家日本电子产品贸易商指出：“HBM供应跟不上需求，供应量出现短缺”。大型存储器企业表示，“我们强势要求客户在采购HBM之际高价购买普通DRAM，最终买方接受”。国内方面，行业龙头兆易创新近日表示公司DRAM、SLC NAND价格自底部已经实现温和上涨。
综合来看，存储行业景气正在加快回升，产业链有望受益，建议关注江波龙（301308）+4.69%、佰维存储（688525）+8.70%等。

【行业动态】
有色金属协会推动扩大铝应用、产业链或将受益
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中国有色金属工业协会将于7月3日在上海召开“2024年扩大铝应用论坛”。本届论坛主题“以铝节铜”。该协会称，我国铜资源匮乏，以铝节铜在一定程度上可降低铜资源对外依存度，对增强资源保障能力和维护国家经济安全具有重要战略意义。
上半年氧化铝及电解铝价格重心不断上移，氧化铝因矿端紧张而电解铝云南提前投产导致供不应求，而电解铝虽供应稳定修复但宏观需求及产业需求旺盛而表现乐观，截至6月21日，LME铝价上涨5.21%至2513美元/吨，但是区间振幅达到了30.03%，最高涨至2799美元/吨，沪市电解铝指数上涨5.13%至20455元/吨，最高涨至22040元/吨，氧化铝指数涨14.37%至3825元/吨，区间振幅37.3%，一度涨至4259元/吨，电解铝部分利润向上游让渡。机构认为，在目前铝土矿端及氧化铝产业环节的库存天数均偏低的市场环境中，全年及下半年的平衡情况仍然偏健康。
布局上，可关注：
云铝股份（000807）-0.67%铝产品的主要应用领域包括低空经济；
明泰铝业（601677）+2.77%在手订单饱满，新能源产品开发稳步提升。

二手房成交日趋活跃、关注房地产板块投资机会
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在政策的支持下，近期二手房市场成交活跃度持续提升。截止到6月25日，上海本月网签总数为20519套，日均网签854套，为去年4月以来首次破2万套，预计6月最终网签数据为26000套，为近3年来高点；根据深圳市房地产中介协会最新公布的数据显示，上周（6月17日至6月23日）深圳二手房成交录得1362套，环比增长4%，成交量再次创下近3年以来的新高。
此外，地产刺激政策有望再次加码。6月24日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议强调各地要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，将保障购房人合法权益作为根本出发点和落脚点，以高度的责任感和使命感，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，压茬推进，有力有序有效推进保交房各项工作。25日，苏州市公安局发布通知，决定实施合法产权住房落户政策。随着新一轮地产刺激政策加快出台，房地产市场有望加快触底回暖，建议关注我爱我家（000560）-0.89%、南都物业（603506）-0.60%等。

制药巨头与OpenAI达成合作、AI制药或成研发主流
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当地时间25日，美国制药巨头礼来公司宣布与OpenAI达成合作，将利用后者生成式AI技术来开发新型抗菌药物，用于治疗耐药性病原体。OpenAI首席运营官BradLightcap表示，先进的AI技术有望为制药行业带来“创新突破”。礼来公司首席信息与数字官DiogoLau则表示，生成式AI为加速发现新型抗菌剂和开发定制化、专门技术以对抗耐药性病原体开辟了新的机遇。
近期，AI制药领域消息不断。日前AI制药公司晶泰科技通过了港交所上市聆讯。此前，AI药物公司英矽智能向港交所提交了上市申请。另外，仟源医药宣布与亿药科技共建AI制药技术合资公司，加速创新药物研发。业内人士认为，我国在AI制药领域起步较晚。在政策支持下，近年来AI制药发展迅速，市场空间逐步打开。随着技术进步，AI在制药领域的渗透率将不断提高，有望成为创新药研发主流方式。
A股相关概念股主要有成都先导（688222）+5.11%、乐普医疗（300003）+0.72%%等。

【信息追踪】
第二批新增债额度已下达、工程机械有望持续向好
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财政部近日下达了福建省2024年新增政府债务限额1824亿元，这标志着第二批新增债务限额的正式下达。与此同时，各地已公布的三季度地方债计划发出规模已经超出2万亿元。业内专家认为，三季度将成为地方债发行的高峰期，随着债券发行速度的加快，加之，5月起超长期特别国债开闸发行，基建投资的增速将获得明显的支撑。在此背景下，建议优先关注工程机械行业。
据“央视财经挖掘机指数”发布了最新相关数据，5月我国各项工程建设延续增长态势，多类工程机械设备开工率维持高位。另据中国工程机械业协会公布的数据显示，5月国内挖机销售5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%，销售增速超预期；出口9306台，同比下降8.92%，下降幅度进一步收窄。国内外销售数据均出现向好趋势。
对于下半年，机构多数预计工程机械行业景气有望持续提升。
1）内需改善。地方债发行提速，房地产政策持续利好，万亿国债加大基建投入，下半年基建有望获得支撑，建设项目将得到持续高效的推进，国内工程机械需求回暖信号增强。
2）设备更新。大规模设备更新行动持续落实，有望加速2016年以来积累的设备更新需求释放。近日设备更新迎来财政贴息支持。财政部等四部门25日联合发布通知，明确中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。政策叠加有望进一步刺激终端客户换机需求。
3）海外市场为我国工程机械企业的主要利润增长点。海外市场稳步拓展叠加低基数，下半年挖机出口有望转正。据中国工程机械工业协会统计，2024年1-5月我国工程机械进出口贸易额为222.92亿美元，同比增长2.06%。其中：进口额11亿美元，同比增长0.83%；出口额211.93亿美元，同比增长2.13%。国内工程机械企业加速出海。
工程机械行业有望持续向好，相关产业链企业业绩或将实现较好增长。可关注三一重工（600031）+0.31%、徐工机械（000425）+0.13%等龙头。