事件：近日T官微宣布，公司最新款人形机器人Optimus Gen2将在7月4-7日举行的世界人工智能大会 (WAIC) 上首次亮相。

今年T持续视频更新Gen2进展、此次实体亮相或引领板块催化。相比Gen1, Optimus Gen2整体外观设计更加精细，从软件端的泛化能力、到硬件端的硬件升级/行走步态/精细化操作/稳态平衡/轻量化等方面均有显著升级。此次T通过将最新款Gen2以实体形式在WAIC展会首次亮相，叠加T机器人工程总监Milan Kovac预计在5日参加“人形机器人前沿论坛”探讨人形机器人技术实际落地/具身智能进展等议题，预计为机器人板块带来重大催化。

马斯克对Optimus业务长期指引维持乐观。根据T股东大会，TBot预计24年底/25年初迎来重大硬件升级，计划25年实现数千台Optimus机器人在T工厂各岗位工作；26年Optimus可称为完全软件定制的机器人，全方位渗透人类日常生活。长期来看，马斯克预计全球终将有100亿台人形机器人，Optimus业务将为T带来25万亿美元的市值空间。

怎么看下一阶段智能机器人行业的投资节奏：

1）AI的映射最好的硬件方向就是智能机器人，这一点毋庸置疑，从特斯拉到英伟达的选择均证明了这一点，从国内政策来看。无论是国务院“人工智能+”产业政策还是“新质生产力”的受益方向均包含智能机器人，继续建议投资者重点布局；

2）从节奏上看，前期我们对产业链较为谨慎，原因包括特斯拉机器人定型成熟和产业链定点的时间长于预期，随着一季度业绩的释放和验厂利空的释放，我们认为机器人板块的利空已经基本出尽。往前看虽然对特斯拉自身诉求和机器人成熟进度的判断还存在一定博弈，但鉴于Q3关节集成商定点可能性仍然很大、T可能继续发布视频进展或直接发布Gen3宣示领先性，我们认为板块可能已经开始具备进攻性，建议加大配置力度。

标的层面，我们仍然提示对机器人标的的选择聚焦痛点部件和增量环节的“新机会”，板块仍处于扩散期，但需要尤为关注公司核心能力和与T的相关性。我们认为当前投资的聚焦点在于丝杆、传感器、空心板等急需解决国产化的痛点环节，以及电子皮肤、轻量化、热管理等潜在增量环节。建议标配两大集成商，重点把握北特科技，力星股份，东华测试，银轮股份，恒立液压，贝斯特，柯力传感，安培龙，田中精机，福莱新材，华依科技，五洲新春等标的。

来源：财通证券