一. 消息面汇总

出口数据显示，逆变器5月出口数据环比提升，受益新兴市场增势显著，欧洲市场则仍在去库存阶段：

5月份国内出口逆变器金额，亚洲、拉美实现同环比提升；地区方面，巴基斯坦、印度、巴西增速较快。

亚非拉市场基数较小，叠加今年以来利率降低，带来资金成本好转，需求有所回暖。

欧洲出口金额环比有所改善，但同比仍下降近50%。经历了去年的去库存阶段，目前户储部分还存在库存压力。

逆变器是光伏发电及储能的核心组件，负责将光伏电池产生的直流电转换成可以并网的交流电， 同时也有信息采集、监控等智能化应用。

逆变器由电子元器件（功率半导体、电容、电阻、电抗器、PCB）、结构件（机柜、机箱）、辅助材料等制成。

逆变器处于光储产业链中下游，靠近终端客户，具有较强的to C属性。

三. 逆变器分类

根据技术路线不同，逆变器分为集中式、组串式、微型逆变器。目前市场以组串式逆变器为主，微型逆变器处于发展阶段：

（1）集中式逆变器：将光伏组件产生的直流电汇总成较大功率后再逆变，功率相对较大。

通常应用于大型光伏电站，功率范围在250kW-10MW。

国内代表企业：阳光电源、上能电气。

（2）组串式逆变器：将几组光伏组串进行最大功率峰值跟踪，再经过逆变后并入交流电网。

主要运用于分布式光伏、工商业屋顶，功率范围在1.5kW-250kW。

国内代表企业：锦浪科技、固德威、德业股份。

（3）微型逆变器：对每块光伏组件进行单独的最大功率峰值跟踪，再经过逆变后并入交流电网。

主要用于户用，功率范围在200W-1500W。

国内代表企业：禾迈股份、昱能科技。

四. 逆变器需求端

（1）光伏新增需求：根据CPIA预测，2025年国内光伏装机新增容量将达到90-110GW，亚非拉地区增势显著。

（2）存量置换需求：逆变器使用寿命约在10年，而光伏电站年限超25 年，具有存量替换需求。

（3）储能新增需求：打开逆变器行业第二增长极。

五. 逆变器市场格局

从成本端来看，国内逆变器企业单瓦成本显著低于海外逆变器厂商，优势显著。

全球逆变器出货前十大厂商中，国内企业包括：HUA为、阳光电源、古瑞瓦特、锦浪科技、上能电气、固德威。

阳光电源：光伏逆变器全球龙头厂商，产品包括光伏逆变器、风电变流器、储能系统。

锦浪科技：组串式逆变器龙头厂商。

德业股份：主营热交换器、光伏逆变器、除湿机、储能电池等产品。

固德威：组串式光伏逆变器国内领先厂商，产品包括户用逆变器、工商业逆变器、储能逆变器等。