关于白酒交易的猜想——基于不同时间维度的看法-韭研公社

异动

关注

社群

产业库

时间轴

公社AI

登录注册

关于白酒交易的猜想——基于不同时间维度的看法

小蜜蜂

2024-07-17 12:36:39 山西省

1、“两端好做中间难”。

1）关于时点：板块当下位置存在反弹空间，主要系利空阶段性释放较充分（茅台批价下跌、消费税预期、板块业绩下修），核心市场的地产数据（量的层面）环比角度压力有所收窄，且白酒在名义股息的层面出现优势，建议配置茅台、汾酒等。

3）关于优先级：板块仍处于不均质的风险出清，从位置看，整个食品饮料（尤其是大市值领域）当下位置均具备不同程度的反弹空间，但从优先级来看，白酒、啤酒优于其他。

2）关于风险：在典型的高股息策略交易到极限之后，市场对食品饮料仍然没有溢出，我们认为也有可能市场戛然而止，不一定会交易到消费。

2）“时令”应该让位于“位置”：很多投资者较为关心板块短期景气变化及高端白酒批价波动，希冀于24Q3旺季景气对白酒价格的拉动，进而参与，但我们认为在消费力主导为主导矛盾的基础上，秋季旺季对板块的价格支撑有限，且白酒销量维度一直相对刚性；另外，当下市场对信息的交易极度有效，基于景气预期修复的交易在操作层面存在滞后性。

4）我们认为短期、长期视角下，板块都有价值，但中期维度下消费力探底及产业去库仍是主导矛盾。