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【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

小蜜蜂

2024-07-26 17:38:57 山西省

【家电+商业航天】双Buff

冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性

① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10%

② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家

射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位

① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升

② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海微小等看点：24-25年低轨卫星放量，目前订单增速翻倍+ 空间测算：单敏感器平均价值30，单星配套1-3个，预计单星价值60w+，毛利率60%，假设25年xw+G60预计1000颗卫星，收入弹性预计3亿+，带来利润1亿+

③ 上海汛析，防务电子系统、雷达通信宽带频谱测量、综合测试测量仪器等看点：太空物联网，潜在增长点

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