小蜜蜂
2024-08-12 08:53:40 山西省
山东药玻&力诺特玻观点更新
中硼硅模制瓶需求持续高景气，赛道竞争格局优异，叠加成本下移趋势明显，业绩释放确定性强，标的当前位置估值有相对优势，仍属于稀缺的确定性成长板块。
山东药玻：深耕模制瓶多年，客户基础牢固，龙头优势明显，当前中硼硅产品发货节奏稳定，由于24H1受激励基金计提影响，24H2业绩释放或更加顺利，一方面从上年产品放量来看，H2单月出货有加速趋势；另一方面Q3纯碱成本加速下降，业绩释放有望开启加速并超预期。
力诺特玻：产品顺利过“A”后，客户验证持续推进中，订单有望逐季开始交付。公司客户具备良好基础，且模制瓶与传统日用玻璃工艺有共通性，公司在硼硅窑炉设计制造方面具备优势。叠加公司传统耐热玻璃产销及出口恢复较好，原料硼酸成本有所下降，利润释放下有保障上有弹性。
风险提示：需求不及预期、竞争格局恶化、成本大幅波动
中硼硅模制瓶需求持续高景气，赛道竞争格局优异，叠加成本下移趋势明显，业绩释放确定性强，标的当前位置估值有相对优势，仍属于稀缺的确定性成长板块。
山东药玻：深耕模制瓶多年，客户基础牢固，龙头优势明显，当前中硼硅产品发货节奏稳定，由于24H1受激励基金计提影响，24H2业绩释放或更加顺利，一方面从上年产品放量来看，H2单月出货有加速趋势；另一方面Q3纯碱成本加速下降，业绩释放有望开启加速并超预期。
力诺特玻：产品顺利过“A”后，客户验证持续推进中，订单有望逐季开始交付。公司客户具备良好基础，且模制瓶与传统日用玻璃工艺有共通性，公司在硼硅窑炉设计制造方面具备优势。叠加公司传统耐热玻璃产销及出口恢复较好，原料硼酸成本有所下降，利润释放下有保障上有弹性。
风险提示：需求不及预期、竞争格局恶化、成本大幅波动
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