小蜜蜂
2024-08-25 20:27:57 山西省
【爱尔眼科】24H1业绩&交流会要点业绩点评
医药信息更新【812】
24H1实现收入105.5亿元，同比+2.9%；归母净利润20.5亿元，同比+19.7%；扣非归母17.9亿元，同比+1.5%。
24Q2实现收入53.5亿元，同比+2.3%；归母净利润11.5亿元，同比+23.5%；扣非归母9.42亿元，同比-6.42%。
*非经常性损益中，有约2.5e的金融资产产生的收益，主要是退出南京和芜湖两个基金后，之前计提的减值准备退回+取得收益。
分业务情况
屈光-收入41.5e，同比+3.2%；
视光-收入23.7e，同比+3.1%；
白内障-收入17.4e，同比+3.6%；
眼前段-收入9.1e，同比+4.8%；
眼后段-收入7.2e，同比+5.11%；
其他-收入6.2e，同比-7.5%；各项业务毛利率与去年同期基本持平。
公司白内障单价大概下降200+元，但是由于材料价格也下降了，所以毛利率变化不大。
屈光手术量有上升，价格主要是全飞、半飞下降了，所以均价下降780-800元左右，公司在屈光有新产品，在ICL做得好，所以又拉回了一点。最近几个月，屈光价格企稳。
前十大医院
收入占比由18.2%下降至16.0%，净利润在扣非归母净利润中的占比由28.7%下降到25.5%。23H2至24H1，公司分三次完成了共计78家医院的收购，但是从利润贡献看，武汉、长沙、辽宁等核心老院依然是中流砥柱。
公司在大部分地区布局完成，但是由于地级市成立时间短，体量小基数低，只有2000w左右收入，所以增速快。大城市消费降级更明显，地级市更有韧性，而且潜力很大，地级市已经有2亿收入体量的医院了，未来会涌现大量过亿过两亿的医院。
海外业务布局
欧洲-团队很强+消费力强，公司市占率还很低，在西班牙占比20%左右，未来潜力也很大。未来也可能扩到瑞士、法国等国家；
东南亚-整体不错，主要在马来西亚，还有新加坡，在其他国家看了项目，会稳扎稳打；
美国-还很小，是很大的市场，南美也看了标的；
HK-最近1-2个月有所恢复。
医药信息更新【812】
24H1实现收入105.5亿元，同比+2.9%；归母净利润20.5亿元，同比+19.7%；扣非归母17.9亿元，同比+1.5%。
24Q2实现收入53.5亿元，同比+2.3%；归母净利润11.5亿元，同比+23.5%；扣非归母9.42亿元，同比-6.42%。
*非经常性损益中，有约2.5e的金融资产产生的收益，主要是退出南京和芜湖两个基金后，之前计提的减值准备退回+取得收益。
分业务情况
屈光-收入41.5e，同比+3.2%；
视光-收入23.7e，同比+3.1%；
白内障-收入17.4e，同比+3.6%；
眼前段-收入9.1e，同比+4.8%；
眼后段-收入7.2e，同比+5.11%；
其他-收入6.2e，同比-7.5%；
各项业务毛利率与去年同期基本持平。
公司白内障单价大概下降200+元，但是由于材料价格也下降了，所以毛利率变化不大。
屈光手术量有上升，价格主要是全飞、半飞下降了，所以均价下降780-800元左右，公司在屈光有新产品，在ICL做得好，所以又拉回了一点。最近几个月，屈光价格企稳。
前十大医院
收入占比由18.2%下降至16.0%，净利润在扣非归母净利润中的占比由28.7%下降到25.5%。23H2至24H1，公司分三次完成了共计78家医院的收购，但是从利润贡献看，武汉、长沙、辽宁等核心老院依然是中流砥柱。
公司在大部分地区布局完成，但是由于地级市成立时间短，体量小基数低，只有2000w左右收入，所以增速快。大城市消费降级更明显，地级市更有韧性，而且潜力很大，地级市已经有2亿收入体量的医院了，未来会涌现大量过亿过两亿的医院。
海外业务布局
欧洲-团队很强+消费力强，公司市占率还很低，在西班牙占比20%左右，未来潜力也很大。未来也可能扩到瑞士、法国等国家；
东南亚-整体不错，主要在马来西亚，还有新加坡，在其他国家看了项目，会稳扎稳打；
美国-还很小，是很大的市场，南美也看了标的；
HK-最近1-2个月有所恢复。
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