【国盛轻工】跨境电商板块观点
小蜜蜂
2024-09-09 14:25:24 山西省
近期因为出口反弹、安克创新涨的很好，大家问跨境的人多了起来，轻工主要是中大件跨境，陈述几个观点～
第一，中大件全产业链成本结构的拆解，天然决定了尾端服务能力是中大卖核心比拼环节，仓储周转和自发货规模优势起决定性作用，且会形成飞轮效应，强者恒强。
第一，亚马逊是核心项，但不是唯一项，目前三大国内出海平台（TTS）叠加区域型平台均有各自优势，合理的调用平台红利更有利于放大规模。
第三，中大件卖家要逐步建立非美供应链能力，一方面降低关税成本，另一方面保障供应链安全，搭建速度和本身产品特点也会有很大关系。
第四，长期来看，品类选择会变得愈发重要，持续扩品会带来供应链压力非线形上升，所以利用更少SKU创造更高收入就显得尤为重要。
跟踪来看，今年中大件跨境依然延续不错增长态势，短期海运费上涨压缩卖家盈利，但目前欧线期货价格已经跌至底部，预计25年成本红利有望释放。个股层面，结合以上4条选股，致欧综合能力更强、尤其欧洲市场，下半年依然延续较快增长，目前对应25年约11X；恒林股份持续强化尾端能力，积极合作红利平台，爆款模式经营爆发力更强，预计Q3跨境销售额有望达近2亿美金（去年Q3约7000万美金+），目前对应24年约9X。此外，西大门、永艺股份、乐歌股份等也可以重点关注～
风险提示：海外需求低于预期、竞争加剧、贸易关税超预期
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跨境通
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真知无价，用钱说话
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