（关注原因：中线。科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。而外资企业控制着国内90%以上市场份额，国产替代空间巨大，行业景气度高，泰坦科技产品线丰富，可为下游客户提供一站式科学服务解决方案，综合来看，公司目前已处于国内科学服务业的龙头地位。）

1. 科学服务业前景向好，行业内公司有望保持高增长。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业，受到国家高度重视。2014 年10 月，国务院发布《关于加快科技服务业发展的若干意见》，提出加大科技服务产业规模，明确了加快发展科技服务业“以支撑创新驱动发展战略实施为目标，以满足科技创新需求和提升产业创新能力为导向”。在国家政策的扶持下，国内科学服务行业在近几年高速发展。2020 年研究与试验发展（R&D）经费支出24,426 亿元，比上年增长10.3%。目前中国R&D 经费总额位列全球第二，仅次于美国。2000 年-2020年期间，中国R&D 经费增长26.27 倍，年均复合增速17.97%，而美国仅增长1.44 倍，年均复合增速4.57%。由此可见，中国未来研发费用规模还会持续高速增长，同时也会带动科学服务市场容量进一步扩大。

2. 行业下游需求旺盛，市场规模不断提升。2020 年中国化学试剂产量为2824.2 万吨，同比增长19.6%，生命科学实验耗材市场规模333.02亿元，同比增长20%，全球实验分析仪器市场规模94亿美元，同比增长11.7%，三者的规模随着中国对科技行业的重视有望继续扩大。

3. 科学服务业竞争激烈，泰坦科技龙头初现。公司主要国内竞争对手中，阿拉丁主营自主科研高端试剂，销售模式以直销为主，市场占有率不及泰坦科技；莱伯泰科主要业务为实验分析仪器及实验室耗材，业务相对单一；安谱实验专注食品安全、环境检测和药品检验等领域，业务相对单一；洁特生物致力于生物实验室耗材的研发，主要产品为生物培养和液体处理两大类生物实验室耗材，产品种类单一；西陇科学主营化学试剂与化学原料，与公司自主品牌的通用试剂和特种化学品业务对标，营业收入规模大，但净利率较低。相比之下，泰坦科技产品丰富，可为下游客户提供一站式科学服务解决方案。公司采取自主品牌，出专利合作代工生产和第三方品牌代理结合的模式，有利于扩大生产和快速占领市场。公司目前营业收入在业内处于较高水平，收入规模与归母净利润增速快。2013 年-2020 年，公司营业收入年均复合增长率为39.7%；净利润年均复合增长率为43.8%。综合来看，公司目前已处于国内科学服务业的龙头地位。未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，毛利率有望持续处于上行通道，预计2021-2023年公司归母净利润1.61、2.44、3.64亿元，同比增长57.3%、51.2%、49.1%，对应PE 为143、95、63倍，可以持续关注，逢低介入。（部分资料引自中信证券、华泰证券、华创证券研报）