各位领导，强烈推荐现价买入鼎阳科技，国内通用电子芯片测试仪器国产化替代核心龙头，短期看翻倍空间，中期看

300-500

亿空间，长期看

600

亿市值空间，强烈推荐！芯片领域的必买品！

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玫瑰]电子芯片领域最优赛道：

数字示波器是电子芯片工业最基础最核心的设备，应用最为广泛，被誉为芯片工程师的眼睛，主要通过采集电路中电信号并存储和显示，对信号进行测量、分析和处理，用于研发领域。频谱分析仪是测量电子电气信号频谱的最重要仪器，用于射频和微波信号分析、

EMC

预兼容测试、无线频谱监测、脉冲测量等领域。信号发生器则用于提供各种仿真和激励测试信号，广泛分布于通讯、半导体、新能源、汽车电子、医疗电子、消费电子、航空航天、教育科研等行业。

鼎阳科技所处赛道市场空间大，是芯片测试分析的核心领域，需求及极其广阔，重要性不亚于光刻机，是绝对不能被“卡脖子”的核心方向。

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庆祝]国产替代空间巨大，

25

年国内

30

倍替代空间。

根据

Technavio

的数据显示，

2019

年全球通用电子芯片测试行业市场规模为

61

亿美元，

2024

年市场规模将达到

78

亿美元，其中：示波器

22

亿美元、频谱和网络分析仪

28

亿美元、信号发生器

11

亿美元。

目前我国企业全球市占率仅为

1%

，远远不符合电子行业的国产化替代的政策导向，现在将会走上国产化替代的加速道，按照国内

25

年国产化率

50%

的目标，

25

年仅国内所需国产化通用电子测试产品市场规模为

180

亿（我们所需按全球三分之一计算），相较于现在有

30

倍的空间。替代空间堪称巨大。

[

红包]鼎阳科技作为专精特新小巨人，兼具“成长

+

消费”双重属性。

鼎阳科技从

ODM

转为自主品牌，自主品牌“

SIGLENT

”

已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌，销往全球

80

多个国家地区，是工信部认定的国家专精特新“小巨人”。

鼎阳现有产品技术指标已经和是德科技、罗德与施瓦茨、力科以及泰克等国际巨头媲美，且价格优惠于相同档次产品

30%-50%

，极具性价比，获得思瑞浦、圣邦等国内一线芯片厂商的高度认可，国产替代全面加速推进，必将彻底打破国外企业垄断的格局。

鼎阳财务数据异常优异，毛利率平均接近

60%

，净利率接近

30%

，

ROE

保持在

40%

左右，远高于几乎所有电子公司，随着高端化产品营收占比持续推进，有望进一步优化财务数据。

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强]预计

2022/2023

年净利润分别为

2.5

亿

/5

亿，考虑到鼎阳的极高的成长性，给予

PE 80X

估值，对应今年市值至少

200

亿，后面

400

亿，短期看翻倍空间。

到

2024-2025

年，仅考虑国内部分，鼎阳科技的营收有望达到

30

亿，净利润

9-10

个亿，给予

60

倍

PE

估值，目标市值在

600

亿。再次强烈推荐现价买入优质新股鼎阳科技。