异动
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210311 岱美股份 交流纪要
SEVEN-11
长线持有
2021-03-15 22:22:24

业务简介:

主业汽车遮阳板、头枕、扶手、顶棚中央控制器等,是全球最大的汽车遮阳板龙头,市占率超过30%,客户覆盖全球各大汽车龙头(除了日系,丰田、本田覆渗透率较低)。2018年收购法国MOTUS,切入欧系(大众、宝马、奔驰等)供应链,通过对MOTUS进行整合提效,提升配件自产率,盈利能力正在持续改善。


2019年,岱美股份实现营收48亿元(+12.74%),净利6.25亿元(+12.04%),其中遮阳板34亿,头枕8.8亿,顶棚中央控制器2.8亿,其他1.4亿元。2020年受新冠影响,海外工厂产线停滞,20Q3实现营收29.77亿元(-21.46%),净利3.92亿元(-18.28%)。


Q:在新能源汽车领域,遮阳板业务进展?

A:在新能源汽车领域,公司是特斯拉所有车型的独供,2020年营收2000美元,利润水平要好于其他传统车企的订单。其他新能源整车厂,主流除了比亚迪(自供)都有覆盖,像蔚来、小鹏等,吉利没有做(吉利要求是供应商出让知识产权),上汽除了我们,还有另一家上汽关联方企业(一年300-500万个,相比于我们还很小)。

不同车企的不同车型,遮阳板也会不同,有定制属性。目前新能源汽车总盘子还较小,开发一个模具能够产的量也小,所以报价上会比传统汽车要高一些。我们给特斯拉的报价,早期的ModelX接近100美金,后面Model S 50美金,Model 3 20多美金。


Q:遮阳板产品的竞争优势?

A:我们做了20年的遮阳板,技术积累丰富,遮阳板的各部件都是自产,以及量带来的成本优势。遮阳板涉及到行车安全,对于产品的质量、稳定性,整车厂也有一定的要求。以特斯拉为例,特斯拉最先找了欧洲的一家企业,配套Model X,做不好找的我们,我们出方案出产品,一个月搞定,产品达到要求且报价比对方还低很多,所以拿到了特斯拉的订单,后续的车型都是我们独供。目前全球做遮阳板的企业已经很少,除了我们,都是些小企业了。


Q:公司业务发展规划?

A:遮阳板是基本盘,继续做实做强,保持稳步增长;在业务品类上,借助客户的重叠,产品材料、性质的协同,切入头枕、扶手、中央控制器等延伸。全球头枕市场与遮阳板市场相当,中央控制器市场要更大一些。


Q:我们做头枕、扶手、中央控制器的优势?相关市场竞争对手?

A:产品与遮阳板类似,客户协同,材料协同,有一定的成本优势。相关市场没有体量较大的竞争对手。汽车供应链相对比较稳定,我们也是通过客户缓慢渗透、切入。


Q:业绩指引?

21年是新冠之后的恢复年,收入同比20年(预计40亿)增长30%,预计21年52亿,22年增长15%,预计60亿元。利润率水平提升预计会更快一些,MOTUS部件自产率提升,经营效率改善,20年小几千万利润,21年会达到1个亿。


声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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    一买就跌的站岗小能手
    只看TA
    2021-03-16 08:35
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  • 只看TA
    2021-03-16 07:03
    辛苦了,感谢分享,非常有用.
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  • 只看TA
    2021-03-16 07:02
    辛苦了,感谢分享,非常有用.
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