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光伏和电动车发展提速，抱团品种调整末端

韭幺柒

航行五百年的老司机

2021-03-30 18:39:54

【东吴电新】碳达峰、碳中和目标引领，光伏和电动车发展提速
全球碳排放趋严:基于气候变化、大国使命、能源安全和低碳经济等原因，碳减排提升至全球战略高度。2020年全球碳排放量为31.5Gt，同比-5.7%，其中中国(31.4%)美国(13.7%)欧盟(8.7%)合计碳排放16.9Gt，占比53.8%，是全球主要的碳排放区域。欧盟1996年碳达峰，2030年减排目标上调至55%，预期2050年实现碳中和;美国2000 年碳达峰，2035年前达到电力产业无碳污染，预期2050年实现碳中和;中国预期2030年前碳达峰，到2030年非化石能源占比25%，2060 年前实现碳中和。在大国的倡议下，全球各国响应碳减排，提出可再生能源高目标。
各行业多措并举:根据2018年全球碳排放结构，碳排放主要来自电力 (41.71%)、交通(24.64%)和工业(18.37%)三大行业，合计碳排放28.39Gt，占比85%，是碳减排的关键行业。电力应从发电结构侧推动非化石能源占比提升，交通应加速提高电动车渗透率，工业应改善能源结构、提高工业过程效率，另外也要通过提升植被覆盖率、推进 BIPV应用、发展碳汇技术研发，完善碳交易市场等方式，刺激碳减排加速。
光伏将逐步从辅助能源成为主力能源:由于光伏风电资源禀赋优异、光伏全球平价到来，成本仍在快速下降，且匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要依赖低成本高效率的光伏的来实现，发展潜力巨大。根据能源局指引，我们测算未来五年国内光伏年均装机79GW，光伏+风电达到111GW，未来十年光伏年均装机155GW，光伏+风电
点要资投

200GW。未来十年欧盟光伏年均装机71GW，光伏+风电达到93GW。全球范围来看，我们预计2025年光伏新增装机达374GW，2030年光伏新增装机超1000GW。
电动化元年到来、全面提速:交通行业碳减排依赖于电动车渗透率的全面提升，电动化长期趋势明确，国内提出2025年新能源车占比目标 20%，预计2025年新能源车销量超700万辆，2020-2025年复合增速近40%;欧洲碳排放考核趋严，根据考核要求我们预计2025/2030年欧洲电动化分别达27%/45%，对应电动车销量458万/860万辆;美国 2025年电动车渗透率15%，对应电动车销量超300万辆。全球范围来看，我们预计2025年全球电动车销量约1643万辆，近五年复合增速超 40%，对应全球动力电池需求1015gwh。
全球碳达峰、碳中和浪潮开启，清洁能源时代到来!电动化方向强烈推荐:一、全球龙头供应商(宁德时代、天赐材料、容百科技、亿纬锂能、新宙邦、恩捷股份、科达利、中伟股份、当升科技、璞泰来、三花智控、宏发股份、汇川技术、欣旺达);二、供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份);三、国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪、星源材质，关注德方纳米、嘉元科技、诺德股份、天奈科技、中科电气)。光伏方向重点推荐:隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、福斯特、晶澳科技、中信博、天合光能、爱旭股份、福莱特、金博股份、捷佳伟创、林洋能源，关注大全新能源、信义光能、晶科能源、阿特斯太阳能、亚玛顿、东方日升、赛伍技术、太阳能、大唐新能源等。风电方向推荐:金风科技，关注天顺风能、日月股份等。
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风险提示:1)竞争加剧;2)电网消纳问题限制;3)政策超预期变化。

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