疫情复苏被忽略的标的——美年健康。每年健康是民营体检的龙头，从20年开始受疫情影响，到店体检人数大幅下降。叠加公司逆势扩张并购，并购了慈铭体检，大幅计提了商誉。公司股价从高点大幅回调75%。任何行业都是周期性的，弹簧压得越紧，反弹越是猛烈。美年健康已经经过了三年的行业低谷期，而在行业低谷期完成了行业的整合。现在体检行业基本已经形成了双寡头垄断的格局：美年+爱康国宾+公立医院的体系。体检行业进行全面洗牌，疫情之后体检是刚需的需求，今年下半年体检价格明显开始涨价，客流在三季度迅速复苏。这些在美年最新的三季报中都得以验证。

公司刚发布的第三季度收入创同期历史峰值，已经超越了19年疫情前的营收水平。第三季度公司实现营收28.29亿元，较去年同期增长14.52%，环比上季度增加12.59亿元，增幅达80.19%；实现净利润2.78亿元，较去年同期增长48.69%，环比上季度大增5.13亿元

从自己公司今年的体检价格和网友们的普遍反馈，可以明显感受到今年体检费用客单价明显上涨。疫情后体检需求爆发叠加行业格局整合垄断，体检行业价格上涨是必然趋势。开源证券报告中提到，今年1-2月份不受疫情影响的旺季，美年总体客单价提升12%。而接下来的四季度是体检行业每年最高峰的时间，根据公司三季度的增长趋势和目前客流恢复的速度，美年四季度的业绩非常值得期待。 

美年今年以来推出了更多高附加值服务，满足消费者对于身体健康更高的追求。包括大力推广胶囊胃镜、基因检测、眼底 AI 等优势创新项目；陆续推出肺、脑、心理健康等重点创新套餐；尝试HPV、免疫细胞存储等创新模式。

值得关注的是，9月29日，美年健康与景三科技联合发布的创新产品“脑睿佳”，主要针对老年痴呆和缺血性脑卒中为主的症状早期筛查。司的脑认知产品具有脑功能早衰检测和痴呆风险超早期预警的功能，该项技术乃国内首创。这款产品充分利用大数据和人工智能技术，率先在华南、长三角、北京、辽宁、四川等地布局，推出不久，仅广东一地购买量就达一周2000例以上。

据员工持股计划显示，业绩考核指标均以2021年营收91.56亿元为基数，2022年、2023年和2024年营收增长率分别不低于5%、21%和39%。如果顺利完成业绩考核目标，今年营收将不低于96.14亿元，这意味着，公司四季度单季营收将不低于34.05亿元，环比增速至少保持20.36%。远超疫情前19年的营收85亿。

 

困境反转的行业炒作的是反转的预期，就像18年底炒猪周期，在猪价底部行业公司普遍亏损的情况下公司股价都已经迅速上涨几倍。而当20年利润释放的时候股价早已见顶拐头向下。所以这类公司最明显的启动信号就是单季度财务数据的拐点。我们最简单的计算公司利润恢复到19年的9.7亿，给予30倍估值至少300亿市值（这是完全不考虑客单价提高和19、20年新建体检中心的测算）。以阿里、百度、腾讯、京东为代表的国内互联网“巨头”纷纷布局健康产业，阿里巴巴重金注资美年健康，三季度持股约3.14亿股，占比8.02%，位居公司第一大股东。互联网+体检+保险支付全产业链打通的模式一旦完成，美年的未来绝不止疫情复苏和困境反转这么简单。聪明的资金已经入场，美年最近盘后大宗交易活跃，全是买入方锁定期半年以上的交易，买入席位大部分是机构专用！