事件：

1.公司披露《2022年度公开发行可转换公司债券预案》，募集资金总额不超过14.92亿元（含本数），本次可转债的期限为自发行之日起六年。

2.公司披露《关于全资子公司拟参加土地竞拍的公告》，公司全资子公司厦门科华数能科技有限公司、厦门科华慧云科技有限公司以合计不超过人民币9,000万元的自筹资金参与竞拍土地使用权。

我们观点如下：

整体来看，本次公司发行可转债主要用于提升公司内部综合竞争力，通过生产、经营，以及研发等环节多维度为公司中长期经营打下重要基础，进而提升公司综合市场竞争力。在土地竞拍方面，主要为了满足公司业务特别是新能源储能业务快速发展的需要。

公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的战略目标，提升经营效率，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。2022年9月以来，公司连续中标国内多项大型储能项目，其中：

宁夏电投宁东基地100MW/200MWh共享储能电站示范项目；

甘肃临泽100MW/400MWh共享储能电站项目；

西藏昌都江达县8MW/40MWh光伏电站配套储能项目。

同时，在海外户用储能市场也同样连创佳绩，签约合作超2万套，其中：

美国户用储能系统260MWh年供货框架协议；

欧洲户用储能系统30MWh年供货框架协议；

澳洲户用储能系统100MWh年供货框架协议。

投资建议与盈利预测：短期来看，公司受益于光储行业需求释放，以多年电力电子技术为引，有望呈现高速发展趋势。中长期来看，随着新能源业务收入占比快速提升，有望为公司提供增长新动能，亦值得重点期待！我们预计公司2022~2024年归母净利润分别为5.3亿元、6.5亿元、7.9亿元，维持“买入”评级。

风险提示：疫情等不确定因素导致公司生产与发货节奏放缓、新能源业务发展不及预期、传统业务竞争格局加剧、汇率波动、可转债相关事项推进不及预期、土地竞拍事项进展不及预期等