关注原因:短线，9月29日公司公告拟在曲靖经济技术开发区建设年产2.5万吨补锂剂项目。

1、公司拟在曲靖经济技术开发区建设年产2.5万吨补锂剂项目，项目总投资约人民币35亿元，对应单吨投资额14亿元/万吨，建设周期为24个月。补锂添加剂是一种正极补锂材料，锂离子电池充放电循环过程中，正极材料活性锂的不可逆损失会造成电池容量降低，而电动车最重要的就是电池，未来对二手车的价格也有较大影响。补锂添加剂能够提升电池的能量密度，同时改善循环性能，可兼容现有电芯产线，对比其他补锂方式在安全性和成本方面都有明显优势。

2、不同于目前市场上的负极补锂（以锂粉或锂箔等锂金属补锂为主），德方纳米研发的补锂剂产品是一种正极补锂剂。今年3月，德方纳米将原规划的年产5万吨LFP生产项目调整为年产5万吨新型磷酸盐系正极材料生产项目，加上新建的5万吨，共计10万吨新型磷酸盐系正极产能。9月4日德方拟在曲靖市沾益工业园区投资新建年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目，项目总投资约人民币8亿元；拟在曲靖经济技术开发区建设年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，项目总投资不低于人民币20亿元，建设周期均为24个月。补锂添加剂材料和新型磷酸盐系正极材料复合使用后，对比现有磷酸铁锂电池能量密度提升约20%，但是成本略有提升，循环寿命、导电能力和倍率性能都略有下降，后续如碳包覆、颗粒纳米化等技术进步有望能弥补这些缺点。

3、公司现有LFP正极产能12万吨，正在建设的德方亿纬项目的10万吨产能和宜宾德方时代项目8万吨产能预计在2022年上半年具备投产条件，按照1GWh需要2200-2500吨LFP材料计算，12万吨LFP材料能满足超过48GWh电池产能。

4、供应头部动力电池的铁锂厂家只有四五家，例如德方纳米、富临精工、龙蟠科技等，新进者需要长周期认证，长期来看磷酸铁锂就像是大宗商品，未来拼的是成本、技术以及环保程度，往上游拼原材料资源，将废料有效的循环使用。按测算，德方、龙蟠、裕能22年能合计贡献65%的新增铁锂产能，其中德方贡献10万吨，龙蟠科技3万吨，湖南裕能5万吨，22年新增28万吨，三家合计贡献65%。

（部分资料来自华创证券研报、网络公开资料）