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浅谈道氏技术到80元合理性

985本硕博连读的毛毛

2021-07-12 16:44:09

7月3日凌晨，跟清华大学研究电池的博士好友提到-道氏技术，正在华泰证券投资部实习的他说：新能源行业还有这个公司么？

确实道氏技术很低调，在新能源行业里暂时就像一颗含苞待放的玫瑰花，它的竞争对手科创板碳纳米管龙头企业-天奈科技上市（目前市值293亿）前被问询时，把道氏技术子公司（青岛昊鑫）当做行业唯二的竞争对手，因为当时天奈相比昊鑫销售虽稍微高一点，但是利润率却低于青岛昊鑫。

这仅仅是道氏技术其中一家子公司，就让293亿的龙头公司倍感压力，而2021年7月的今天-道氏技术总公司目前市值仅有120多亿，我花了一个多星期的时间，翻了很多资料与媒体报道，发现-道氏技术布局往往领先市场2-3年左右，却不声张自己是宁德时代，比亚迪的核心供应商，游走在两家巨无霸之间。

#道氏技术# #海源复材# 接下来说结论-道氏技术属于严重低估，目前市值126亿，合理市值应该在700-900亿左右（2021年内-合理目标价应该在80元以上）。

2021年7月1日，道氏技术截止收盘跌幅4.54%，报收22.7元，盘中一度跌7%被迅速拉起$道氏技术(SZ300409)$

2021年7月2日，创业板暴跌，道氏技术全天红盘，尾盘略微收跌-0.13%，如果大盘好或者创业板哪怕是+1%，道氏技术会怎样？

从6月23日，我在雪球呼吁大家15.9元买入道氏技术至今22.7元，股票已经涨了43%，为什么我会选择在这个时机买入，看涨到80元呢？

首先炒股要学会跟高手，这句话是已故著名经济学家-谢百三教授跟我们上课时再三强调的。

今年春节期间-明星基金推荐潮来临，葛兰，张坤等人在抖音，微博，小红书被众多网友热捧，然而2017-2019年三年期主动管理公募业绩冠军叫冯明远，低调的他击败了刘彦春、张坤等重仓白酒的高手，2021年6月份信达澳银明星基金经理-冯明远又双叒叕开了2只新基金，由于太火爆超募了，7月份要配额了，2021年6月28日冯明远现身道氏技术投资者电话会议，是加速进场买入新目标的信号-我推测了一下他最近建仓成本不会低于22元，所以散户7月份买，等于抄底新基金底仓，让基金经理给你抬轿子，怕什么？有评论说-人家就参加了一个电话会议，不要过分解读。在中国投资行业里，如果一个人只是抱着试试看，旁观者试水心态，一般会指定代理人参加电话会议，而不是高调赴会，并且根据冯明远这几年建仓必选-60-120亿新能源标的（并且这次针对创业板以及科创板新能源），综上所属-道氏技术，他一定会买！因为创业板几乎所有-新能源电池标的全部已经创了新高（参考翔丰华，参考震裕科技，参考德方纳米，参考宁德时代，参考新宙邦等等），唯有创业板-道氏技术股价没有突破四年前33.29元的前高。

其次跟我的教育背景有关。

我的本科，硕士，博士就读一所985.211高校，一所集矿物开采，筛选，冶炼，加工，成形，烧结为一体的综合高校，整个求学期间关注的更多的是无机非金属以及高分子材料，我有很多同学在比亚迪参与刀片电池，容百科技参与生产线设计，宁德时代参与质量以及供应链，ATL参与研发工作，质检等等，我们每天都会有交流，大家对于道氏技术在细分领域（石墨，石墨烯，碳纳米管这些）非常看好。

让我们总结一下-道氏技术的主营业务：

第一■陶瓷喷墨打印技术门槛相对高，这个类似3D打印增材制造，核心关键是控制陶瓷浆料，研发过程至少3-5年不断试错，因为这里面牵涉到陶瓷粉末粒径，纯度，与有机物液体的合理配比，流变性，电位，pH值等等，道氏技术这项技术毛利率高达40-50%，门槛高，适用范围广。

第二■国内建筑陶瓷领域龙头企业。公司目前具备基础釉年产能5万吨，全抛印刷釉年产能6.2万吨，陶瓷墨水年产能约1吨。尽管陶瓷行业整体增速趋缓，公司业务仍具备一定成长性。一是IPO和定增募投项目逐步投产，产销仍有增长；二是公司产品整体定位高端，核心产品陶瓷墨水毛利率超过40%，产品结构优化仍有空间。

第三■新能源车核心材料领域实现纵深布局，资源保障和技术优势显著，成长性强。钴方面，佳纳能源已具备6,000金属吨钴盐以及1.2万吨三元前驱体产能，且刚果金钴铜资源保障实力雄厚，MJM可形成2,000吨粗钴以及6,000吨电解铜产能，佳纳能源第一大客户是振华科技，振华科技是宁德时代，比亚迪核心供应商（为什么宁德时代产业名单没有道氏技术，为什么连清华大学研发电池的人都没有听说过有这家公司？因为道氏技术-子公司不直接供货！！！！！）。锂方面，与江钨集团合资成立江西红锂保障锂云母资源供应，锂云母综合开发利用产业化项目稳步推进，建成后将年产电池级碳酸锂8,500吨以及工业级碳酸锂1500吨。石墨烯方面，青岛昊鑫1万吨石墨烯和碳纳米管导电剂项目稳步推进，已成为比亚迪、国轩高科的主力供应商，业绩步入加速期。

目前整个中国电池原材料都缺货！因为上游材料在涨价，生产越多，利润越低，供应商故意缩小产能，道氏技术产业链布局很合理，同时石墨电极无论从原料，还是生产都是目前利润率相对较高，且极端缺货，道氏技术在石墨采购，电极生产有成熟运营体系，这一点很有竞争力，纵观整个全国目前产能，依然是原材料供不应求，特别是负极原材料生产周期2个月，而石墨相关生产线建设长达1年半左右，而预计2021年8-10月份全国石墨缺货现象将达到全年顶峰（市场上有钱买不到货现象必将延续），道氏技术2018年的石墨相关产能就高达2万吨！再次强调-全国石墨将在8-10月份缺货达到全年顶峰！再次强调！

道氏技术早年布局收购优质子公司-佳纳能源以及青岛昊鑫在电池正负极都深耕多年，（这些产能目前门槛很高因为涉及越来越严格的环评，道氏技术在这一方面布局比宁德时代，璞泰来还要超前），产能具有数万吨，具有极强变现能力，道氏技术目前被忽略的三大利器-第一，正极里碳纳米管添加剂，第二，2018年投资的硅碳电极，第三2019年与重塑科技共同投资的氢能源领域。目前整个中国在炒盐湖提锂，炒废旧电池提锂，其实中国的锂资源并不短缺，首先-锂相对便宜，其次-用矿石采锂成本要比盐湖提锂目前有优势，且储量丰富，中国不缺锂，因此我个人从不买格林美，蓝晓科技，中国五矿这些盐湖提锂概念，更关注-德方纳米$德方纳米(SZ300769)$ （60%被宁德时代抢购），璞泰来，道氏技术，新宙邦，天赐材料这些宁德时代布局相关企业（毕竟跟着老大走，不容易迷路，宁德时代-投资部不乏清华北大复旦上交等各地985.211聪明的脑袋，也有从ATL等公司供应链跳槽的高管），比较来比较去，结合各大电池公司因为目前极度，非常，超级缺乏的产品-石墨吵得可谓-头破血流，7-10月份缺货行情将继续，所以坚定选择-道氏技术。

7月1日晚间7点，一个利空新闻-集团监事亲属短线交易，这么低级的错误，集团监事2个人配偶几乎同一时间买卖，身份都是监事配偶，其中一位叫余祖灯，他是集团监事会主席，各位想一想，如果你们的丈夫是公司监事主席，你会故意害他？这是故意放的烟雾弹，为了造成一个利空-近期压低股价，稳定收集散户筹码，公司配合打压股价让公募基金跑步进场（市值管理不能靠散户，散户不稳，唯有靠大基金经理，这一次冯明远一只新能源基金就有50亿额度）。

最后我相信董事长-荣总的深谋远虑，新能源赛道-道氏技术市值低位盘整4年，如今刚刚起步，这一战正是验证他眼光的时候！我看到了创始技术顾问团队有一位大师-清华大学-谢志鹏教授，我博士期间也研究过陶瓷，对谢老师《结构陶瓷》以及他的弟子-韩耀等博士论文经常反复拜读，理论基础雄厚，由他担任道氏技术顾问，在硅碳电极，陶瓷墨水研发非常有优势。

收购佳纳能源引股价狂跌？52家机构调研道氏技术，高管如此回应… 网页链接

从月线上看道氏技术最高点2017年9月29日，33.29元，一个发展4年，每年并购重组大量优质矿产资产，年产几万吨新能源材料的企业，这些产能价格都在暴涨（全国新能源电池领域上市公司股价哪个没有创新高？唯独道氏技术股价还在四年前的三分之二左右），未来还有轮动的4大起爆点（硅碳电极，碳纳米管正极添加剂，石墨烯概念，氢能源）的好公司，宁德时代钠电池即将发布，全国负极-石墨缺货现象将在7月份进一步恶化（再次强调-道氏技术子公司青岛昊鑫2018年就有2万吨产能！！！！！），道氏技术起爆点-正极需要的导电剂-碳纳米管添加剂7月份更加值得期待。（这可能也是北向资金6月底加速进场抢筹，股价月底躁动的原因）

作为长期价值投资者，我会坚定拿到2023年，短期第一目标价突破前高-33.29元，发布此贴静待道氏技术涨到80元的日子。当然，我也研究对比了20多只小盘科技股票（例如聚灿光电，华灿光电，易事特等等），从K线图上，今年科技股大涨-目前仅华灿光电$华灿光电(SZ300323)$ 从底部还没怎么动（目前价格10.57元），静静等待。

以上为个人投资笔记，不以此为荐股理由，仅供各位参考，不足之处，请哥哥姐姐多多指教。

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