1、亿田智能，国内领先的环保集成灶生产商，主营业务为专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品为集成灶、吸油烟机、燃气灶。2019年集成灶营收5.85亿，占比89.25%。

2、亿田智能是国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，公司具有强大的集成灶研发体系，掌握侧吸下排技术、油烟分离技术等多项核心技术，主要产品为集成灶，此外公司还向消费者提供吸油烟机、燃气灶、集成水槽、洗碗机等其他厨房电器产品。 公司建立了完善的产品生产线及覆盖广泛的多渠道销售网络，目前公司在中国大陆 31 个省拥有经销商 1,383 家，同时公司与第三方平台（天猫和京东）进行电商业务合作进行直销，还通过 OEM 模式与国外品牌厂商展开合作。2019 年公司集成灶产品销量为 13.23 万台。根据中怡康时代集成灶零售量数据测算，2019年亿田股份的集成灶产品市场占有率约为6.30%。

3、行业：随着消费者对集成灶产品认知度的提升和对产品性能的认可，集成灶市场规模持续扩大，行业步入快速发展阶段。根据中怡康时代数据，2016年至2018年我国集成灶产品零售规模同比分别增长24.49%、47.54%和43.33%，增幅均明显高于同期吸油烟机和燃气灶等传统烟灶产品的增速。从占比来看，2016年至2018年集成灶产品零售规模占传统烟灶产品的比例分别为9.84%、12.91%和20.03%。从产品关联性看，集成灶与传统烟灶产品之间存在直接替代关系，由于集成灶在油烟吸排、噪音降低、实用性、产品结构协调性与美观度等方面拥有传统产品所无法比拟的优势，能够更好地满足消费者对高品质厨房生活的要求，其市场规模有望保持快速增长。根据中怡康时代数据，2019年我国集成灶产品零售规模已达到162亿元，较2018年度增长25.58%。集成灶行业目前已步入快速发展阶段，行业内已形成一批较为领先的企业，该等企业在集成灶行业内具有较为明显的竞争优势，传统烟灶厂商进入集成灶行业存在一定的研发创新、品牌与渠道壁垒。从目前来看，集成灶产品被传统烟灶产品升级替代的风险较小。

5、竞争格局：近几年来，集成灶技术与性能日渐成熟，行业企业的营销投入也持续增加，集成灶在打造健康厨房方面的优势不断为消费者所了解和认可，行业发展步入“快车道”。集成灶产品作为传统烟灶产品的替代产品，与具有巨大市场容量的传统烟灶产品相比，其在厨房电器行业所占销售比重较低，未来仍具有良好的增长空间。目前集成灶行业市场集中度仍偏低，具有绝对领导地位的品牌尚未形成，行业优势品牌或可把握更多市场机会以进一步提高市场占有率。 行业内的主要企业包括 老板电器、方太厨具、华帝股份、浙江美大、帅丰电器、火星人厨具

6、2017-2019年营业收入4.79亿、6.14亿和6.55亿，复合增长率为16.9%，净利润为4996万、7622万和9833万，复合增长率为40.64%。毛利率为40.43%、39.09%和43.12%。预计年报业绩：净利润1.351亿元至1.650亿元，增长幅度为37.36%至67.77%。老板电器、华帝股份、浙江美大、帅丰电器、火星人厨具。发行价格24.35，发行PE26.73，行业PE35.75，发行流通市值6.16亿，市值26.05亿。

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