关注原因:短线，26日晚公司回复深交所关于公司重组问询函时表示，通过此次重组，公司将有效控股德伦医疗，并对剩余股权有初步收购意向，公司转型进入口腔赛道规划有望最终落地。

1、公司转型进入口腔赛道。公司与交易方于9月27日签署了《股权收购协议》，拟支付2.46亿元收购德伦医疗51%股权，从而对德伦医疗拥有控制权，另外对剩余的49%股权具有初步收购意向。公司将依据德伦医疗行业特点和业务模式，将德伦医疗纳入公司战略发展规划当中。

2、公司表示德伦医疗业绩持续增长。德伦医疗经营口腔医疗服务，专注于口腔疾病的诊断、治疗以及口腔保健、修复服务，德伦医疗拥有1家口腔医院，18家直营连锁门诊部，在营面积超过2万平方米，拥有牙椅285张，业务已覆盖广州主要城区和佛山市顺德区，在口腔医疗领域具有较强的区域品牌影响力。我国口腔医疗行业格局较为分散，德伦医疗资产市场占有率2019年为0.33%。德伦医疗采用“1+N”的口腔医疗连锁经营模式，有效带动德伦医疗品牌在市民中形成认知。后续通过总院良好的服务口碑以及影响力辐射周边分院，分院将德伦医疗品牌在其覆盖区域内快速推开。

3、德伦医疗真实业绩及增长能力。德伦医疗2021年1至8月实现营业收入2.7亿元，实现净利润1216.67万元，8个月就完成了2020年86.88%的营业收入，实现1747.66万元的净利润，但是据德伦医疗管理层预测，公司2022年收入增长率为12.18%，与行业增速基本持平，2023年及2024年的收入增长率分别为9.81%和6.20%，均低于行业增速。也就表示德伦医疗可看作永续资产，有稳定的增长能力，但是天花板比较低。目前德伦医疗股东全部权益评估值为56961.87万元，账面值为-2712.22万元，所以以2.46亿元收购德伦医疗51%股权也不是个好价格。

4、公司近年主营不佳。公司主要从事永磁开关及高低压开关成套设备产品的研产销，软件产品的开发、销售与服务业务以及出租办公用房业务。营业收入一直在一亿多徘徊不前，净利润同比连续下降，在2020年甚至亏损3个亿。因此如果收购德伦医疗后，后续扩大收购将70%的股权拿下，那么公司将转型口腔医疗为主营，因为营收占最多。另外8月30日晚公告，公司拟以自有资金对外投资设立全资子公司植钰医疗投资有限公司，也就是公司未来会成为一家医疗股。

5、市场主要炒作第二只口腔股。相比于通策医疗，德伦有一定的相似度，因为通策主要在杭州口碑较高，区域性较强。而德伦在广州主城区和佛山也有自己的口碑，目前口腔医院分散且杂，容易做出品牌效应，所以市场给的估值较高。问题在于德伦现有285张牙椅，后续新店面积都不大，难有规模，医师这块的后备力量也恐难跟上，也许正因此，德伦医疗管理层才预测2023年及2024年收入增长低于行业平均。按通策的估值结合公司盈利水平，目前市值还是较高。

（部分资料来自网络公开资料）