公司基本情况简介
君禾股份是一家专业从事研发、生产及销售家用水泵的高新技术企业，宁波市制造业单项冠军企业，出口排名稳居行业前三，家用水泵龙头企业。传统业务为研发制造家用水泵，下游客户多为海外企业级客户，2021 年海外收入占比 96%，欧洲市场 70%以上，北美市场 20%以上，其他是东南亚。

1. 重大投融资情况
✓ 家用水泵及商用水泵，商用水泵市场更大，商用水泵商场规模是家用 2-3 倍。公司围绕水循环系统进行拓展及发展。
i. 家用水泵：产能由 290 万台扩张至 665 万台
ii. 商用水泵：预计 2023 年 12 月前竣工，增加 405 万台产能，产值预计 9.1 亿，利润 1.14 亿。
✓ 清洗设备：收购宁波科利尔加快公司清洗类产品多元化发函，拓展清洗设备品
✓ 石墨：2022 年投资哈工石墨，取得 20%股权，进入石墨产业，布局负极材料行业。
2. 业绩情况：
✓ 2022 年到 Q3 业绩下滑，主要是疫情影响消费下滑，海外客户提前备库存，22 年去库存，未来预计恢复常态增长率。
✓ 毛利率下降主要由于新收入准则实施、可转债募投项目转固，利息费用化及原材料价格波动影响。
3. 布局石墨行业：
✓ 投资哈工石墨，目前占比 20%。主要从事石墨产品加工，目前已建成石墨矿石采选、球形石墨、可膨胀石墨、石墨纸一体化生产线，实现对天然石墨负极材料的布局。
✓ 哈工石墨优势：
i. 两个石墨矿矿，石墨矿矿权稀缺，初进入者到开采需要 5-10 年。平安石墨矿，品味 14.22%，矿物量 300 多万吨；密山石墨矿品味 6.63%，500 多万吨矿物量。
ii. 自产精粉，纯化自主化大幅降本，自主精粉+自主提纯，毛利可由 19%提升至60%
iii. 负极市场增量攀升，天然负极低渗透率走高趋势明显。2021 年人造石墨均价约5 万元/吨，天然石墨为 3.5 万元/吨，天然石墨无需石墨化加工工序，具备价格优势。
4. 公司发展：
✓ 公司原有主业的升级，做赛道的切换，产品价值不断提升。
✓ 近几年由于疫情居家增加，家庭使用场景增多对公司产品使用有一定提升，公司基本面逐步稳步。
✓ 公司做赛道切换：转型，现在看重偏锂电、智能化的产品，孵化储能类的项目，上游会使用到电池的材料，看好哈工石墨。
5. 有关哈工石墨：
✓ 产业投资，做赛道的切入，企业文化及企业运营相通，看好哈工石墨未来发展。
✓ 权证情况：探矿权转采矿权，去年过年前过会了，领证通知已经下发，将原来的探矿权注销转成采矿权，落地的时间延后。去年哈工石墨完成度一般，主要是由于大环境，还有原材料影响，采购金粉成本增加了，所以影响了最后的利润。
✓ 看好今年，上半年已经做了前期的准备工作，去年很多加工是委外采购的，政府也配套建设了污水处理。所以今年发力，矿证延期压力比较大。贝特瑞是最大的客户，全国石墨负极的龙头，未来是很好的赛道。
6. 储能情况
✓ 工商业储能+户外野营移动电源储能，工商业储能竞争激烈。公司切入户用储能。
✓ 目前已经接触行业资深团队，核心人员 20 多人基本到位，老厂区场地也有，之后采购设备，四月份出样品。第一步是贴牌，加入一些自己的核心的东西；第二步是自研，除了电芯都准备自己做。
✓ 认证环节：团队对海外市场和现有客户调研，愿意承接这样的新增拓展。君合 20余年自身的渠道及供应链具有良好的制造能力，君合水泵各项认证都做过，大的认证机构是一体的，只是分支不同，公司有一定经验优势。
7. 天然石墨
✓ 渗透率在提升，下游应用提升，明显感受到快速的增长，市场渗透率提升。
✓ 天然石墨中国是最大的储存国家，矿产资源是有效的资源，目前重要性提到跟稀土一个层次。
✓ 另外还有碳中和的因素，人造石墨能耗大，环境污染大，天然石墨天然形成的
✓ 成本低，看好低成本天然石墨。天然石墨出口多，国外天然石墨电解液路线成熟，日本 LG、松下用的天然石墨。
8. 哈工石墨的进度
✓ 按照目前的节奏是向后延了；关键在于 1.权证什么时候下来 2.是否能跑通。
9. 锂电水泵
✓ 逻辑是电动化，电动水泵用锂电的优势在标准化。
10. 公司做储能的优势：
✓ 优势在于积累优势，渠道优势，核心产品+品牌提升+供应链整合。
11. 储能未来渠道方面
✓ 跟水泵这边的安装商都有重叠，下游安装有些来不及，目前是人员不足。
✓ 现在在做微逆，变强电为弱电，可以用户自己安装，比较便捷，这样可以打开想象空间。
12. 未来对于哈工石墨的规划
✓ 股份占比进一步的提升+高端材料的下游应用拓展
13. 今年的展望
✓ 水泵刚需的属性体现，上半年海外继续去库存
14. 客户来源
✓ 存量客户+展会拓展+开发新产品拓展新客户