【爱旭股份】变革中诞生大机遇，光伏新王之路已开启
AI挖啊挖
2023-06-06 13:07:37
[太阳]【变革中诞生大机遇，光伏新王关键看N型技术。】2010年之前，光伏行业以硅料为核心，“硅王”协鑫成为光伏之王。2020年之前，光伏以硅片为核心，突破单晶的隆基步入光伏之巅。展望下一个十年，光伏将以电池片为核心，N型技术最好的企业有望成为光伏新王，这个新王会是？
[太阳]【ABC技术优势全方位领先，背接触即是单晶电池片终极技术。】对比N型技术无非是看量产转化效率、成本、良率：（1）量产交付效率：ABC当前量产交付组件效率达24%，大幅领先其他N型组件。（2）成本：得益于非银、单位面积功率高10%+摊低非硅成本，明年年中之前打平TOPCon，年底打平Perc。（3）良率：不良是指达不到某个效率段的组件比例，ABC的“不良”组件效率依旧高于其他产品，仍可以卖出溢价。目前佛山线ABC电池良率97%，组件良率98%，珠海线稳步爬升中。我们认为背接触是单晶电池片终极技术，可以最终接近29%的理论转化效率。
[太阳]【1到n的时刻，四季度开始贡献利润。】公司首期6.5GW ABC将于6月底之前满产，三季度大批量出货。（1）售价端：户用产品28~35欧分，未受到Perc组件降价的影响。（2）成本端：珠海工厂目前有3700人（为下半年义乌ABC工厂开工做人才储备），初期费用投放、销售投放、摊销费用等较高，销量还未形成规模之前成本端有一定压力。预计三季度大规模出货，四季度实现盈利，全年ABC组件盈亏持平，24年全面贡献利润。我们认为公司完成0到1，进入1到n的时刻，三季度看出货，四季度看盈利，24年全年兑现业绩。新王之路已开启，当前位置我们持续强烈推荐爱旭股份。
[太阳]【ABC技术优势全方位领先，背接触即是单晶电池片终极技术。】对比N型技术无非是看量产转化效率、成本、良率：（1）量产交付效率：ABC当前量产交付组件效率达24%，大幅领先其他N型组件。（2）成本：得益于非银、单位面积功率高10%+摊低非硅成本，明年年中之前打平TOPCon，年底打平Perc。（3）良率：不良是指达不到某个效率段的组件比例，ABC的“不良”组件效率依旧高于其他产品，仍可以卖出溢价。目前佛山线ABC电池良率97%，组件良率98%，珠海线稳步爬升中。我们认为背接触是单晶电池片终极技术，可以最终接近29%的理论转化效率。
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