【奥莱德+濮阳惠成+莱特光电】新题材：iPad首次采用双层串联OLED，发光材料用量翻4倍
机构挖掘机
2024-05-28 13:27:46
叠层 OLED 器件主要应用于平板、笔记本及车载显示等，其结构是在目前 OLED 各功能层的基础上，新增连接两个发光单元的CGL层材料，起到产生电荷和传输电子的作用，发光层材料用量较单层 OLED 器件有所增加。发光材料用量较之前增加4倍以上
根据S莱特光电(sh688150）S 的调研纪要记载：
公司目前已有多支材料在客户端叠层 OLED 器件体系验证测试，同时公司 CGL 层材料研发进展顺利，已经成功进入多家主流OLED的一供行列。
三星作为这次iPad OLED的主要供应商，早在4月份就爆出要提高OLED材料采购的新闻。
iPad使用的OLED完全由韩国三星显示和LG Display供应。
据了解，三星显示正在量产11英寸面板，LGD正在量产11英寸面板和12.9英寸面板。LG Display最初计划仅供应12.9英寸OLED面板，但在上个月分配了部分11英寸OLED面板后开始量产。
据报道，三星显示出现良率问题，但最近解决了这些问题并重新开始大规模生产。多位行业人士表示，“据我了解，三星显示已经解决了自去年以来遇到的一些与两层串联设备相关的问题。”
据称，三星显示为 iPad Pro OLED 订购的材料部件比预期多了 20-30%。这意味着投入了大量的原材料。负责OLED材料的Deoksan Neolux、供应印刷电路板(PCB)的Korea Circuit和BH以及负责玻璃蚀刻的Chemtronics正在处理增加的产量
🔻OLED有机发光终端材料多年来被美国UDC、日本出光等外企垄断，是OLED产业链格局最好、国产化率最低、盈利最厚环节之一，全球龙头UDC毛利率高达79%。
▫历史上，UDC股价经历过两轮8至11倍超级行情，分别出现在三星首次在手机上采用OLED屏幕、苹果在iPhone X上采用OLED屏幕的行业重大拐点，中尺寸渗透有望带来材料端的新一轮机遇。
▫过去，OLED面板主要集中在韩国，随着全球OLED面板持续向国内转移，叠加材料自主可控的诉求，我们认为下一个UDC有望诞生在我国。S莱特光电(sh688150）S 目前已实现Red Prime、Green Host量产化供应，并持续拓展Red Host等新品类，是板块中的强α标的。我们认为，在OLED行业高景气、下游产业转移、公司产品国产替代逐一突破的背景下，“中国的UDC”有望尽享红利、加速崛起。
莱特光电24Q1业绩超预期：公司发布2024年Q1业绩预告，实现营收1.13亿-1.41亿元，同比增长60.06%至100.01%；实现归母净利润约3911万-4841万元，同比增长66.29%至105.83%；实现扣非后归母净利润约3470万-4180万元，同比增长85.26%至123.14%。24年Q1业绩高增主要原因是OLED行业景气度持续高增叠加green host产品放量。
投资建议：预计公司24/25年营收为6亿/10亿元，净利润2.2亿/3.3亿元，目前70亿市值对应PE为30X/20X，考虑到公司是国内OLED有机发光材料龙头，尤其是已在host材料中获得先发优势，将深度受益于OLED行业景气度提升+发光材料国产化替代，维持重点推荐。
其他OLED发光材料受益标的:
化工+OLED+300个股：S濮阳惠成(sz300481）S p（OLED中间体）
化工+OLED+688个股：S奥来德(sh688378）S （硅基OLED材料）
S万润股份(sz002643）S （OLED中间体）
联瑞新材（球形硅微粉）、菲沃泰（PECVD薄膜）
老文重发，盘面发酵
作者在2024-05-28 14:02:10修改文章
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莱特光电
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奥来德
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