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【浙商电新】电网设备2024年中期策略：景气向上，乘风破浪

夜长梦山

2024-07-09 09:17:31 山西省

# 电改：高层会议再提电改、电力市场改革有望持续深化。2023年以来，电力市场化改革全面推进，电力商品属性进一步还原。2024年5月，总书记主持召开企业和专家座谈会，国电投董事长就深化电改提出意见建议。在全国层面，输配电价、电力现货市场、容量电价、辅助服务市场等均在近一年内完成重要更新。向后展望，随着顶层设计文件《电力市场运行基本规则》发布，电力市场改革有望进一步深化。

#特高压：特高压工程开启新一轮景气周期、柔直渗透率有望持续提升。十四五期间，国网规划“24交14直”，总投资3800亿元。考虑完成进度，预计2024-2025年国内将加大特高压投资力度；在新能源大基地建设推动下，预计十五五期间特高压工程投资将保持高强度。特高压柔直具备显著优势，渗透率有望持续提升。柔直换流阀价值量是常直换流阀的2-3倍，柔直渗透率提升有望驱动换流阀价值量持续增长。

#出海：我国优质电力设备厂商迎历史性机遇、加速出海驱动量利齐升。目前我国电力设备出海以一次设备（变压器、开关等）和智能电表为主。经过多年研发投入及经验积累，国内优质企业较国外主要竞争对手具有原材料供应稳定、生产成本较低、制造技术能力较强、服务响应及时、兼具本土化及跨国企业管理经验等优势，中高端产品同等性能和质量情况下更具价格、交期优势，有望迎来历史性出海机遇。

# 建议关注：

1、电改：（1）火电灵活性改造及火电运营商产业链：东方电气、上海电气、龙源技术等；（2）电网数字化及辅助服务方向：国网信通、国能日新、东方电子、朗新集团、泽宇智能、金智科技、苏文电能、国电南瑞等。

2、特高压：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、保变电气、特变电工、思源电气、长高电新、四方股份、白云电器等。

3、出海：（1）出海能力领先的供应商：思源电气、三星医疗、海兴电力、明阳电气、炬华科技、扬电科技、江苏华辰等。（2）核心原材料及零部件供应商：华明装备、金杯电工、望变电气、云路股份等。

风险提示：需求波动与市场竞争风险；全球化经营的管理风险；海外贸易政策保护风险；电力市场化改革推进不及预期风险；财务、汇率波动风险；原材料价格波动风险。

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